界面资讯记者(zhe) | 李科文
界面资讯编辑 | 谢欣
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3月13日晚间，白云山发布(bu)2024年年报。年报显示，2024年，白云山实现营收749.93亿元，同比下降0.69%，实现净(jing)利润28.357亿元，同比下降30.09%，实现扣非净(jing)利润23.56亿元，同比下降35.18%。
从季度来看，白云山2024年第(di)四季度单季度出现10年来首次亏损。据年报，2024年四季度，白云山实现净(jing)利润-3.24亿，同比下降222.35%，实现扣非净(jing)利润-4.99亿，同比下降353.63%。
图(tu)片来源：东方财(cai)富
2024年，白云山发生(sheng)人事动荡。掌舵白云山近11年的李楚源被查。2024年7月22日，白云山公告，企业董事长李楚源因个人原因辞去董事长、实行董事及战略发展与(yu)投(tou)资委员会主任职务(wu)，辞职后(hou)不再担任任何职务(wu)。
一个多月后(hou)，广东省纪委监(jian)委发布(bu)消息(xi)证(zheng)实，广州医药集团有(you)限企业原党委书记、董事长李楚源涉嫌严重违纪违法，目前正接受广东省纪委监(jian)委纪律审查和(he)监(jian)察调查。
2013年至2024年，这李楚源任职的近11年间，白云山的营收从最初的176.08亿增至755.15亿，净(jing)利润从7.29亿增至40.56亿。
白云山的主营业务(wu)分为(wei)大南药、大健康、大商业和(he)其他。
虽然大商业板块贡献了营收的大头(tou)，但真正支撑(cheng)白云山利润的是大南药和(he)大健康。但这两大板块在2024年出现失(shi)利
据年报，2024年，大南药贡献营收97.56亿元，同比下降10.4%；大健康贡献营收97.05亿元，同比下降12.7%。
再具体来看，大南药板块中无论是中成药，还是化学药销(xiao)售(shou)情况都出现下滑。
白云山主要中成药产(chan)品包括消渴(ke)丸、小柴胡颗粒、滋(zi)肾育胎丸等。
其中，“销(xiao)售(shou)担当(dang)”消渴(ke)丸在2024年销(xiao)售(shou)情况不佳。据年报，2024年，消渴(ke)丸实现营收4.01亿元，同比下降23.45%。
化学药营收下滑最为(wei)明显。白云山的化药主要是抗生(sheng)素(su)仿制药。受国家限抗政策(ce)升(sheng)级、替代品竞争等市场因素(su)影响，白云山抗生(sheng)素(su)需求减少，产(chan)销(xiao)量下降，营业收入、营业成本同比下降。其中下滑最严重的是阿莫西(xi)林系列。据年报，2024年，白云山阿莫西(xi)林系列实现营收1.79亿元，同比下降36.65%。
化药板块或仍未完全(quan)走出在2022年遭到的影响。在通报前，
2022年年中，国家医保(bao)局通报白云山下属子企业广州白云山天心(xin)制药股份有(you)限企业、广州白云山医药集团股份有(you)限企业白云山制药总厂、广州白云山敬修堂药业股份有(you)限企业等3家企业为(wei)规避(bi)“两票制”政策(ce)和(he)监(jian)管，与(yu)下游50多家药品代理(li)商相互串通，对注射用头(tou)孢硫脒等87种药品采取用虚高价格(ge)采购原料药的方式套现，并向下游药品代理(li)商转移资金，作出药品虚高定价、套取资金的行为(wei)。
化药板块业绩下滑严重的原因还在于(yu)男科用药金戈（枸橼酸西(xi)地(di)那非片）的销(xiao)量较去年出现了两位数的下滑。据年报，2024年，金戈实现营收10.34亿元，同比下降19.81%。
除大南药外，白云山的另(ling)一大营收支撑(cheng)便是支撑(cheng)大健康板块的王老吉。王老吉的业绩下滑更为(wei)明显。
据年报，2024年，大健康贡献营收97.05亿元，同比下降12.7%。其中，王老吉大健康企业实现营收87.64亿元，同比下降12.48%，主营业务(wu)利润37.41亿元，同比下降15.62%，净(jing)利润11.04亿元，同比下降24.35%。
这款曾经风(feng)靡全(quan)国的饮料消费者(zhe)不买单了。事实上，2019年至2020年王老吉的业绩已呈连续下滑趋势，营收从102.97亿元降至68.62亿元，净(jing)利润从13.80亿元降至11.95亿元。
白云山也意识到曾经的爆款惯(guan)性不再有(you)效，正在努力(li)挽(wan)回下滑趋势。
在大南药板块，除去金戈，白云山还在男科用药领域布(bu)局了盐酸达泊西(xi)汀（商品名：铁(tie)马）。盐酸达泊西(xi)汀是一种治疗早泄的药物，于(yu)2010年获得中国批(pi)准上市。白云山2023年3月正式推出该药物。
界面资讯曾了解到，白云山内部对盐酸达泊西(xi)汀很重视，希翼能复制“金戈奇迹”，打算借助(zhu)金戈的成功(gong)经验打造男科用药金戈铁(tie)马“双子星”组合。
但相较于(yu)枸橼酸西(xi)地(di)那非片，盐酸达泊西(xi)汀的整体市场规模并不大。据米(mi)内网数据，该产(chan)品的竞争企业（原研+国产(chan)）已超(chao)过30家。但2023年在中国三大终端六大市场，盐酸达泊西(xi)汀片的销(xiao)售(shou)额才13亿元。
白云山并未公开盐酸达泊西(xi)汀的具体销(xiao)售(shou)。因此(ci)，白云山能否将铁(tie)马打造成为(wei)第(di)二个超(chao)级大单品与(yu)金戈组成“双子星”有(you)待市场验证(zheng)。
在大健康板块，白云山正努力(li)让王老吉摆脱“只有(you)凉茶”的刻板印象，通过多元化产(chan)品布(bu)局和(he)精(jing)准市场营销(xiao)拓展新消费群(qun)体。近年来，王老吉不断推出新品，涵盖刺柠吉系列、荔小吉系列、椰柔(rou)椰汁、润喉糖、龟苓膏等，希翼突破传统凉茶市场的局限，吸引更广泛的消费者(zhe)。
王老吉在营销(xiao)策(ce)略上更加注重节日消费场景，特别是春节等重要节点(dian)，深耕红罐王老吉、绿盒(he)王老吉的礼品市场。界面资讯曾获悉，春节档（1月至2月）是企业主要的销(xiao)量贡献时间段。例(li)如(ru)，2025年，王老吉1月提货量和(he)实际动销(xiao)都有(you)双位数增长。
此(ci)外，王老吉还将目标瞄向海外。