最近机器人板块的催化颇多！
今年1月7日(ri)，英伟(wei)达创始(shi)人兼CEO黄(huang)仁勋在CES2025大会(hui)上携14款(kuan)人形机器人亮相；几天后(hou)马斯克表示(shi)，特斯拉2025年将生产(chan)数千(qian)台Optimus机器人；连OpenAI也重启机器人部门并发出招聘。
国内企业HUAWEI、比亚(ya)迪、小米均(jun)已(yi)纷(fen)纷(fen)入局(ju)人形机器人领域，可见这一赛道之火爆。
在一系列催化刺激下，近两周A股人形机器人板块持续拉升，周五（1月17日(ri)）收盘，北(bei)自科技、瑞芯微、夏厦精密涨停，瑞迪智驱(qu)、中航电(dian)测、五洲新春等纷(fen)纷(fen)上涨。
还有(you)个大消息就(jiu)是，近期大热的“人形机器人概念股”三(san)花智控（002050）要赴港上市了。
格(ge)隆汇获悉，1月15日(ri)，浙江三(san)花智能控制股份有(you)限企业（简(jian)称“三(san)花智控”）向港交所递交招股书(shu)，中金企业、华泰国际为联(lian)席保(bao)荐人。
三(san)花智控曾(ceng)计划发行GDR，但由于内外部环(huan)境发生变化，最终在2024年终止(zhi)发行GDR并在瑞士证券交易所挂牌上市的计划，如今正式冲击H股上市，以提升融资能力及国际品牌形象。
作为全球最大的制冷(leng)空调控制元器件制造(zao)商，以及全球领先的汽车热管理系统零(ling)部件制造(zao)商，三(san)花智控2023年营收超245亿元，合作客户包括比亚(ya)迪、上汽、大众、奔驰、宝马等。而且企业正发力仿生机器人领域，未来有(you)望打开(kai)新的成长空间，这或许是其被市场看好的重要原因。
近期，在人形机器人板块大涨的背景下，三(san)花智控的股价也随之拉升，1月7日(ri)至今，三(san)花智控股价累计涨幅将近29%，目前总市值(zhi)约1061亿元。
图片来源：格(ge)隆汇
01
张氏父子接力，干出一家制冷(leng)及汽车零(ling)部件细分龙头
三(san)花智控发展起来背后(hou)是张氏父子两代人的努力。
公开(kai)资料显示(shi)，三(san)花智控总部位于浙江绍兴，历史起源于1984年成立的新昌(chang)制冷(leng)配件厂（三(san)花智控前身），当时34岁的张道才当选为厂长，在一无产(chan)品、二无资金、三(san)无人才的情况(kuang)下，开(kai)始(shi)了艰(jian)苦创业。
通过在制冷(leng)配件这个细分行业持续深耕，以及不断研发创新，三(san)花智控的业务逐渐做(zuo)大，并在2005年成功登(deng)陆深交所上市。
2008年在向母企业收购兰柯的四(si)通换向阀全球业务等多种资产(chan)后(hou)，三(san)花智控为世(shi)界(jie)最大的四(si)通换向阀制造(zao)商。
张道才在继承人的培养上也很用心，他的两个儿子张亚(ya)波、张少波均(jun)于2001年进入三(san)花智控工作。
其中，张亚(ya)波1996年获得上海交通大学(xue)机械(xie)制造(zao)工艺与(yu)设备(bei)学(xue)士学(xue)位及制冷(leng)与(yu)低温技术学(xue)士学(xue)位，并于2005年获得中欧国际工商学(xue)院工商管理硕士学(xue)位。从2012年12月起张亚(ya)波担任企业董事长兼首席实行官。
本(ben)次发行前，张道才及妻子俞青娟、张亚(ya)波、张少波四(si)人通过若干中间实体合计持有(you)三(san)花智控股本(ben)总额中约46.36%的权(quan)益(yi)，为控股股东。
三(san)花智控是做(zuo)制冷(leng)的，其产(chan)品前期主要应用于空调、冰箱等领域，后(hou)来拓展到新能源汽车领域。
2017年，三(san)花智控收购浙江三(san)花汽车零(ling)部件有(you)限企业全部股权(quan)，将产(chan)品品类扩展至车用电(dian)子膨胀阀、调温阀及车用热力膨胀阀等汽车零(ling)部件。
三(san)花智控汽车零(ling)部件的应用，图片来源：招股书(shu)
如今三(san)花智控的业务横(heng)跨制冷(leng)空调电(dian)器零(ling)部件、汽车零(ling)部件两大板块，并基于长期的技术积累与(yu)研发创新，不断向仿生机器人机电(dian)实行器等新兴领域进行业务拓展。
具体来看，2024年1-9月，企业制冷(leng)空调电(dian)器零(ling)部件、汽车零(ling)部件的营收占比分别为60.6%、39.4%。
按产(chan)品类型划分的收入明细，图片来源：招股书(shu)
业绩方面，2022年、2023年及2024年1-9月，三(san)花智控的收入分别约213.48亿元、245.58亿元、205.63亿元，毛利率分别为25.6%、27.4%、27.4%，对应的净利润(run)分别约26.08亿元、29.34亿元、23.20亿元。
经过多年发展，三(san)花智控已(yi)成为制冷(leng)及汽车零(ling)部件细分领域龙头。
按2023年的收入计，全球三(san)大制冷(leng)空调控制元器件制造(zao)商占约77.2%，三(san)花智控以43.2%的市场占有(you)率排名第一；同时，三(san)花智控还在全球所有(you)热管理系统集成组件提供商中排名第一。
02
发力仿生机器人领域，有(you)望打开(kai)新的成长空间
尽管三(san)花智控已(yi)在制冷(leng)空调控制元器件、热管理系统集成组件领域占据领先地位，且未来这两大行业仍有(you)一定增长空间，但许多投资者似乎更关注其在仿生机器人领域的发展。
近年来，随着许多国家进入老龄化社会(hui)，劳动力资源日(ri)益(yi)稀缺，而仿生机器人由于能够模仿人类动作、适应复杂环(huan)境并实行精细任务，成为替(ti)代劳动力的一种选择。配备(bei)高效机电(dian)实行器的仿生机器人可以帮助企业降低长期运营成本(ben)，提高生产(chan)灵活性(xing)和响应能力。
招股书(shu)显示(shi)，截(jie)至2024年9月30日(ri)，三(san)花智控的仿生机器人机电(dian)实行器研发团队已(yi)扩充至超过170名成员，且企业一直积极筹划海外生产(chan)布局(ju)，并与(yu)重点客户合作开(kai)发产(chan)品，取得行业先发优势。
为了更好的抓住仿生机器人行业商机，三(san)花智控本(ben)次赴港IPO募集资金中的一部分也将用于仿生机器人及其相关领域的技术研发。
人形机器人是人工智能技术的主要载体，其产(chan)业链上游为谐波减速器、无框力矩电(dian)机、空心杯电(dian)机、行星滚柱(zhu)丝杠、编码器、传感器、轴承等零(ling)部件供应；中游为人形机器人的设计、制造(zao)和测试过程。
下游应用领域包括工业制造(zao)、紧急救援、医(yi)疗服务、智慧物流、服务娱乐等。比如在医(yi)疗服务应用中，人形机器人被用于手术辅助、康复治疗和老年人护理等。
三(san)花智控聚焦的机电(dian)实行器是仿生机器人系统的核(he)心零(ling)部件之一，负责将电(dian)信号转化为相应的机械(xie)运动，以实现对仿生机器人关节或运动部件的精确控制。
机电(dian)实行器主要包括电(dian)机、减速器及传感器等，这些零(ling)部件的协同操作提供所需的扭矩和速度，使仿生机器人按预定轨迹移动。
市场规模方面，按收入计，2019年至2023年，仿生机器人机电(dian)实行器的全球市场规模从4840万元增加至6.76亿元，复合年增长率高达93.2%；预计到2028年将达到500亿元，2023年至2028年的复合年增长率为136.4%。
尽管目前仿生机器人产(chan)业仍处于探索阶段(duan)，但该领域发展空间很大，且是政策鼓励发展的重点领域。未来随着随着电(dian)机、减速器和传感器等核(he)心零(ling)部件的国内生产(chan)率不断提高，三(san)花智控等制造(zao)商有(you)望打开(kai)新的成长空间。
除了三(san)花智控之外，机器人板块还有(you)不少企业也备(bei)受市场关注，发哥(ge)根据同花顺的资料整(zheng)理了一张图，供大家参考。