为了“排(pai)毒”，美国经济正处于痛苦但必(bi)要的转型期：从过度依赖政府支出转向(xiang)更具生(sheng)产力的私营(ying)部(bu)门增长。美银在最新研究报(bao)告指出了美国的改革动因：
美国经济对政府的依赖已经达到了前所未有的水(shui)平，85%的就(jiu)业(ye)增长来自政府，政府支出占GDP的三(san)分之一，以及创纪录的6-7%预算(suan)赤字（不包括危机(ji)和战争时期）。
美国经济对政府的依赖已经达到了前所未有的水(shui)平，85%的就(jiu)业(ye)增长来自政府，政府支出占GDP的三(san)分之一，以及创纪录的6-7%预算(suan)赤字（不包括危机(ji)和战争时期）。
美银研究投(tou)资委(wei)员(yuan)会负责人Jared Woodard在最新报(bao)告中揭露了过去几年美国经济表面繁荣的真相：
“美国经济增长一直依靠不可持续的政府支撑和保护主义政策。而(er)川普在尝试将美国经济增长从低效、靠债务驱动的政府增长模式，转向(xiang)高效、自筹资金的私营(ying)部(bu)门增长模式时，正面临着(zhe)一场高风(feng)险(xian)的赌(du)博。”
“美国经济增长一直依靠不可持续的政府支撑和保护主义政策。而(er)川普在尝试将美国经济增长从低效、靠债务驱动的政府增长模式，转向(xiang)高效、自筹资金的私营(ying)部(bu)门增长模式时，正面临着(zhe)一场高风(feng)险(xian)的赌(du)博。”
美银数据显示，一年前，美国85%的就(jiu)业(ye)市场增长来自政府以及依赖政府支出的部(bu)门，如(ru)医(yi)疗和教育(yu)。虽然这一数字现(xian)在已下降到70%，但仍处于不健康的高水(shui)平。
更令人担忧的是，2024年政府支出占GDP的三(san)分之一，创下了除战争或危机(ji)时期外的历史新高。这种增长是由6-7%的预算(suan)赤字支撑的，这在和平时期是异常危险(xian)的。
美银的分析认为，将美国经济从政府主导转向(xiang)私营(ying)部(bu)门将是一个艰难但必(bi)要的过程：
"从大(da)政府到自由市场的全球交接(jie)可能会充满风(feng)险(xian)，但考虑到庞大(da)的赤字和债务负担，这种过渡似乎(hu)不可避免。"
"从大(da)政府到自由市场的全球交接(jie)可能会充满风(feng)险(xian)，但考虑到庞大(da)的赤字和债务负担，这种过渡似乎(hu)不可避免。"
而(er)且，这种转变并非(fei)美国独有。根(gen)据美银报(bao)告，从公共部(bu)门到私营(ying)部(bu)门的转变正在全球范(fan)围内发生(sheng)：
在日本，加速的企(qi)业(ye)改革（回购和资本支出）正在释(shi)放206万亿日币（占GDP的33%）来支撑今年春季的股市反弹
在德国，默茨总理准备放开债务刹(sha)车，为1万亿欧元的国防(fang)和基础设施支出提供资金
在阿根(gen)廷(ting)，价值GDP 5%的财政削减已经平衡了预算(suan)，使(shi)通胀下降25个百分点，并推动股市上涨
在日本，加速的企(qi)业(ye)改革（回购和资本支出）正在释(shi)放206万亿日币（占GDP的33%）来支撑今年春季的股市反弹
在德国，默茨总理准备放开债务刹(sha)车，为1万亿欧元的国防(fang)和基础设施支出提供资金
在阿根(gen)廷(ting)，价值GDP 5%的财政削减已经平衡了预算(suan)，使(shi)通胀下降25个百分点，并推动股市上涨
美银承认，私营(ying)部(bu)门就(jiu)业(ye)增长加速、政府工作人员(yuan)重新安置、企(qi)业(ye)利润广泛增长以及全球贸易(yi)找到新平衡可能需要时间，效果不会在一夜之间显现(xian)。这也与川普经济团队成员(yuan)Howard Lutnick的观(guan)点一致，后者表示美国人可能要到2025年第四(si)季度才能感受(shou)到川普经济政策的力量。
尽管短期内会有阵痛，但美银的结论仍然偏向(xiang)乐观(guan)。分析师表示：
“市场的经济重启可能带来的生(sheng)产力提升大(da)于风(feng)险(xian)，而(er)维持以债务融资、低迷且狭窄(zhai)的经济增长现(xian)状的风(feng)险(xian)则相当严重。”
“市场的经济重启可能带来的生(sheng)产力提升大(da)于风(feng)险(xian)，而(er)维持以债务融资、低迷且狭窄(zhai)的经济增长现(xian)状的风(feng)险(xian)则相当严重。”