1月27日，A股龙年行情收官，三大指数全线收跌，两市成交额维持1万亿以上。截至收盘(pan)，沪指跌0.06%，深成指跌1.33%，创业板指跌2.73%。
从1月的涨跌幅表现来看，中证REITS全收益表现最佳，1月累计上涨6.2%，万得微盘(pan)股指数微涨1.74%，科创100指数微涨1.74%。A500指数1月下跌2.83%，比沪深300的3%和(he)3.04%跌幅稍微小一点(dian)。
由于1月最后一个交易日，DeepSeek消息带崩算力硬件股，铜缆高速连接、CPO等方(fang)向领跌，导致创业板指跌幅最明显，创业板50、创业板指1月分别(bie)跌3.75%和(he)3.63%。
格(ge)隆汇(hui)2025年“全球视野，下注中国”十大核心ETF最新月度表现出炉(lu)，1月下跌1.98%，比沪深300指数同期下跌3%，跑赢1个百分点(dian)。其中港股通互联网ETF1月表现最佳，累计涨幅达到2.88%，标普500ETF同期累计上涨1.57%，A股新核心宽(kuan)基标的——A500ETF基金(512050)1月微跌2.63%。
1. A500ETF基金(512050)1月“吸金”21.3亿元
尽管A500ETF基金(512050)1月微跌2.63%，但资金继续借道ETF布局A股，1月合计净流入21.3亿元，最新规模为200.8亿元，1月的日均成交额为41.4亿元，是同类产品中最活跃的A500指数基金。
得益于A500系列产品的号召力，A500系列指数产品成为去年ETF新发市场的一大亮(liang)点(dian)，四季度内资金净流入A500ETF超2000亿元，在指数层面的净流入属于断层领先，区间(jian)累计净流入约2067.49亿元，吸金能力尤为显著。
1月26日，证监会(hui)正式发布《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方(fang)案》，其中提及(ji)积极发展股票ETF，做优做强核心宽(kuan)基股票ETF，以及(ji)丰富的指数基金产品体系和(he)降低(di)投资成本等措施，能更好地满足投资者多元化投资需求(qiu)，强化指数基金资产配置功(gong)能，稳步提升(sheng)投资者长期回报，进一步强化中长期资金借道ETF稳定股市。
中央金融办等六(liu)部门联合发布《关(guan)于推动中长期资金入市工作(zuo)的实施方(fang)案》提出，大型(xing)国有保险企业要增加A股投资规模和(he)实际比例。会(hui)议要求(qiu)，力争大型(xing)国有保险企业从2025年起，每年将新增保费的30%用于投资A股，公募基金持有A股流通市值未(wei)来三年每年至少增长10%。
毋庸(yong)置疑，政策推动资本市场指数化投资规模和(he)比例明显提升(sheng)，为中长期资金入市提供便利渠道，有助(zhu)于实现上述的目(mu)标。
沪深300代(dai)表国内最具实力的龙头(tou)企业，具有稳定的现金流和(he)分红能力，而中证A500结合了“核心资产”和(he)“新质生产力”的特点(dian)，在业绩和(he)股价的成长性上更具想(xiang)象力。
同时A500成份股的净资产收益率高于中证全指、中证500和(he)中证1000指数等指数，盈(ying)利能力较强。在经济基本面慢复苏、上市企业业绩整体下滑的环境(jing)下，中证A500成分股收入和(he)净利润增速所受影响(xiang)较小，显示(shi)出整体盈(ying)利水平更佳且(qie)更具韧性，未(wei)来随着(zhe)经济的回暖(nuan)，其业绩有望进一步提升(sheng)。
2. 港股通互联网ETF1月领涨
春节前，相(xiang)比A股，港股主要指数表现更好，港股通互联网ETF1月表现最佳，累计涨幅达到2.88%。
消息面上，海外扰动暂缓，港股迎来修复窗口港股过去一周实现V型(xing)反弹，恒生科技指数领跑全球主要股指，主要受益于海外积极因素(su)带来的估值修复：
美债10年期收益率高位回落(luo)，海外流动性压力放(fang)缓。以及(ji)美国12月通胀数据意(yi)外放(fang)缓，部分美联储官员释放(fang)“鸽派”言论，推动美债10年期收益率高位回落(luo)，美金升(sheng)势暂缓，海外流动性压力缓解带动风险资产回升(sheng)。同时交易员增加美联储降息押注，完全定价今年50个基点(dian)的降息。
华泰证券研报表示(shi)，节前最后一周，港股重新站上两万点(dian)，上涨因素(su)主要有三点(dian)：一是川普上任后外部扰动烈度低(di)于预期，市场风险偏好回升(sheng)；二是人民币汇(hui)率压力减小，推动AH股溢价收敛；三是上周恒指沽空比率下降，主动型(xing)外资流出规模减少，被动型(xing)外资转(zhuan)为净流入，资金面获(huo)得支撑。
资金角度来看，南向资金流入港股互联网板块(kuai)的趋(qu)势增强，持仓占比持续上升(sheng)，表明内地投资者对该板块(kuai)的信心提升(sheng)，为板块(kuai)提供资金支撑。2025年AI相(xiang)关(guan)企业将重点(dian)聚(ju)焦Agent应用方(fang)向，中国互联网企业在AI应用方(fang)向竞争力较强，港股通互联网中的相(xiang)关(guan)企业有望通过AI技术的应用，拓展业务领域(yu)，提升(sheng)盈(ying)利能力。
港股中的互联网龙头(tou)企业在降低(di)成本和(he)提高效率方(fang)面表现出色，尽管收入增速有所放(fang)缓，但利润增速和(he)对股东(dong)的回报增强，有利于吸引海外机(ji)构投资者进行长期投资，推动股价上涨。
3. 标普500ETF在1月累计上涨1.57%
标普500ETF在1月累计上涨1.57%
科技行业尤其是通讯服务和(he)信息技术是推动标普500指数的关(guan)键动力，2025年预计这两个行业将共同贡献标普500指数约70%的每股盈(ying)利同比增速。通讯服务行业随着(zhe)5G网络的普及(ji)和(he)应用场景的拓展迎来新增长周期；信息技术行业在AI、云计算、大数据等领域(yu)快速发展的推动下，应用场景日益丰富。
多家国际投行看好标普500指数在2025年的配置价值，美国银行预测2025年底标普500指数将达到6666点(dian)，较2024年底上涨约11%。富国银行预测标普500指数在2025年将达到7007点(dian)，涨幅高达15%。高盛预计到2025年底标普500指数将升(sheng)至6500点(dian)，包括股息在内的总回报率可达10%
高盛预计标普500指数2025年盈(ying)利将增长11%，企业盈(ying)利的增长将为指数的上涨提供有力支撑，吸引投资者继续持有或(huo)买入标普500相(xiang)关(guan)的投资产品。