本(ben)文授(shou)权来自(zi)《中国民商》
编辑：闵(min)晓强(qiang)
编辑：李 鑫
对于公募基金来说，2025年到目前经历(li)了一段幸福岁月，得益(yi)于DeepSeek对科技产业链(lian)的提振，多数的主动权益(yi)类公募产品至(zhi)少前两个半月收益(yi)飘红。但(dan)对于在管多只基金的基金经理(li)来说，如(ru)果(guo)2025年目前仍飘绿，就未免显得尴尬了。
截至(zhi)3月10日收盘，大成基金的邹建就是这样一位不太走运的基金经理(li)，在他管理(li)的5只基金中，仅仅只有两只基金实现了微幅(fu)上涨(zhang)，另外的三只基金均为微跌。如(ru)果(guo)将观察周期放宽到他上任以来，目前他的任职回(hui)报更是难拿得出手，目前仅有去年5月管理(li)的一只次新基，勉(mian)强(qiang)实现了不到1个点的正收益(yi)。问题出在了哪里呢？
天(tian)天(tian)基金网显示，作为工学硕士，他于2016年7月加入大成基金，先后担任研究部(bu)研究员、基金经理(li)助理(li)、基金经理(li)。按照(zhao)去年基金四季(ji)报的统计，2024年12月31日时，他的现任基金资产总规模约为17.50亿元，同时在管基金最佳任期回(hui)报约为0.68%。
按照(zhao)时间顺序(xu)来看，他在大成管理(li)的第一只产品是大成创(chuang)业板(ban)两年定开混(hun)合，他从2021年1月26日管理(li)到目前，但(dan)所取得的任职回(hui)报仅仅约为-35%。从该(gai)基金此(ci)前的两任基金经理(li)来看，徐彦和谢家乐都是企业(si)知名的基金经理(li)，两人卸任时的任职回(hui)报也均为正收益(yi)。但(dan)是，对比来看，邹建目前管理(li)了产品四年多一点时间，最新录得的任职回(hui)报约为-34.57%，与此(ci)前的基金经理(li)所取得的业绩有天(tian)壤之别。
从基金的去年四季(ji)报来看，基金经理(li)所选重仓股年内普遍表现不佳，最新仅有安克创(chuang)新和匠心家居两只标的实现上涨(zhang)，其余的企业(si)在经历(li)一轮上涨(zhang)后仍然处于年内浮亏的状态(tai)。截至(zhi)3月11日收盘，创(chuang)业板(ban)综指年内上涨(zhang)9.09%，但(dan)该(gai)基金却下(xia)跌了大约1.5%，显著跑输指数。
同时，从基金年末重仓企业(si)来看，至(zhi)少、、和都是各个赛道的龙头企业(si)。若再往前推一个季(ji)度，这份被邹建重仓的创(chuang)业板(ban)龙头名单上还要再加上。然而，这些龙头与大科技的主线并不相符合，毕竟算力、大模型、数据中心、通讯电子等领域的龙头股多不在创(chuang)业板(ban)中。
在基金四季(ji)报中，邹建仅仅表示：“四季(ji)度，大家在组合的配(pei)置思(si)路上，更加注重对安全边际的考虑，以应对潜在的不确定性，同时更加审慎(shen)的评估(gu)企业，尤其是在长期性与阶段性的区(qu)分上。”
工学硕士折戟(ji)，非要在高门(men)槛的医药赛道逞强(qiang)受挫
除去创(chuang)业板(ban)主题外，邹建还管理(li)过和正管理(li)着行业主题类的产品，但(dan)从成绩来看也不理(li)想。首先，与创(chuang)业板(ban)两年定开同日管理(li)的科技消费股票已经卸任，但(dan)到卸任时所录得的任职回(hui)报大约为-23%。此(ci)外，他目前正管理(li)着大成品质(zhi)医疗，目前的任职回(hui)报也在-15%一线。
从该(gai)基金的历(li)任基金经历(li)来看，他曾和杨挺共同管理(li)过一段时间，但(dan)在杨挺卸任后，他从2023年年中开始独自(zi)管理(li)，2024年是他独自(zi)管理(li)该(gai)基金的第一年。从成绩来看，2024年，他管理(li)该(gai)基金全年的净值增长率(lu)约为-14.12%，仅仅在同类的923只基金中排在第837位。2025年到目前，他管理(li)该(gai)基金仍然处于同类的后三分之一。
下(xia)沉来看年底的基金十大重仓股，假设一直持有到目前，最新仅有两只来自(zi)科创(chuang)板(ban)的企业(si)和百济神州年内上涨(zhang)，但(dan)是两家企业(si)分别排在组合的第九重仓和第十大重仓位置。特(te)别是作为今年新进的创(chuang)新药龙头企业(si)百济神州，其被邹建仅仅配(pei)置了4.24%。再看剩余的八家企业(si)，哈药、恒瑞、迈瑞、普洛(luo)等等也是投资者比较熟悉的企业(si)，但(dan)是或许是没有能和AI医疗扯上关系的缘故，今年到目前暂时还没有比较好的表现。
他在季(ji)报总结中指出：“四季(ji)度，大家在组合的配(pei)置思(si)路上，更加注重对安全边际的考虑，以应对潜在的不确定性，同时更加审慎(shen)的评估(gu)企业竞争优(you)势，尤其是在长期性与阶段性的区(qu)分上；在配(pei)置方(fang)向上，重点集 中在创(chuang)新药，创(chuang)新器械，原料药等方(fang)向。”但(dan)从效果(guo)来看，似乎(hu)收效不大。
此(ci)外，在邹建管理(li)的多只基金中，还存在“同质(zhi)化”现象。2024年四季(ji)度，大成锐见未来混(hun)合A、领航(hang)一年持有混(hun)合A、大成多策略混(hun)合（LOF）A，三只基金的十大重仓股中，、确成股份、华翔股份、中集车辆、国邦医药、、、、，9只股票完(wan)全重合。