搜狐娱乐专稿(gao) （哈麦/文）《哪吒2》的爆火对(dui)影片行业的意义(yi)是什么？它只是个例，还(hai)是有救活、重塑整个行业的作用？
处在产业链不同位置的人的感受(shou)是不一样的。
对(dui)于下游放映端的影院来说(shuo)，经(jing)历(li)了(le)去(qu)年的亏损后，今年终于迎来了(le)好日(ri)子，有的影院今年两个月的票房就超过了(le)去(qu)年全年。他们期盼的是，接下来还(hai)能有不断的爆款(kuan)出(chu)现，往(wang)后影片行业可以好一点，再好一点。
而处在投(tou)资(zi)、制作、营销、发行端，以及(ji)参与(yu)影片行业投(tou)资(zi)的人，一边是重拾信心，一边是疑虑重重，《哪吒2》还(hai)没有让整个行业被重估。
影院过上好日(ri)子
《哪吒2》爆火，带(dai)动大盘票房飙升(sheng)，最(zui)广泛的受(shou)益者是处在放映端的影院。
去(qu)年全年的票房是425亿元。今年截止2月28日(ri)，两个月时间全国票房224.6亿元，达到了(le)去(qu)年的53%。
去(qu)年全年全国影院场均人次7人，平均票价42.1元。今年截止目前的全国影院场均人次是19.5人，平均票价47.2元。
当然，每家(jia)影院的情况又有所不同，有些(xie)影院跑(pao)输大盘，大多数(shu)影院跟大盘情况基本相当，还(hai)有些(xie)影院跑(pao)赢(ying)大盘。
总体来看，《哪吒2》对(dui)小城市影院的影响(xiang)要高(gao)过大城市，去(qu)年很多小城市冷清的影片院，因为《哪吒2》的爆火，生意突然好了(le)起(qi)来。
猫眼专业版数(shu)据显示，去(qu)年一线(xian)、二线(xian)、三(san)线(xian)、四(si)线(xian)城市影院的票房占比分别约16.3%、38.5%、17.3%、27.9%，今年前两个月一线(xian)、二线(xian)、三(san)线(xian)、四(si)线(xian)城市影院的票房占比变(bian)为12%、34%、19%、35%。
可以看到，春节返乡叠加下沉市场被全面(mian)激活，一线(xian)、二线(xian)城市的票房占比在下滑，三(san)线(xian)、四(si)线(xian)城市的票房占比在提升(sheng)。尤其是四(si)线(xian)城市，票房占比提升(sheng)最(zui)为明显。
重工(gong)业强势影片让大众(zhong)对(dui)票价没那么敏感，小城市票价的坚挺，平均上座率的提升(sheng)都是其票房占比增加的重要原因。
今年，一线(xian)、二线(xian)、三(san)线(xian)、四(si)线(xian)城市影院的平均票价差距和场均人次差距都在收(shou)窄(zhai)。
四(si)线(xian)城市平均票价47.1元，高(gao)过三(san)线(xian)城市的46.3元，高(gao)过二线(xian)城市的46.2元，只比一线(xian)城市的53元低一些(xie)。
场均人次一线(xian)、二线(xian)、三(san)线(xian)、四(si)线(xian)城市分别为19.8、18.5、18.9、18.9，三(san)线(xian)、四(si)线(xian)超过二线(xian)，跟一线(xian)拉(la)的很近(jin)。
以靠麻辣(la)烫火过的小城天水(shui)为例，这个城市的新(xin)视界大诚国际影城去(qu)年全年的票房是252万元，今年前两个月票房274万，超过了(le)去(qu)年全年，大幅跑(pao)赢(ying)全国平均水(shui)平。
北京票房第一（也是全国第一）的影院耀莱(lai)国际影城五棵松(song)店去(qu)年全年票房4675万元，今年前两个月票房1700万，是去(qu)年的36%，大幅跑(pao)输全国平均水(shui)平。
另外，因为有些(xie)观众(zhong)看《哪吒2》追(zhui)求(qiu)更好的观影效果，IMAX、中国巨幕、CINITY、杜比厅等(deng)高(gao)级(ji)影厅和拥有这些(xie)影厅的影院就表现出(chu)了(le)比其他时候更强的竞争力。
尤其是?全国仅有几家(jia)的IMAX GT影厅，因《哪吒2》的火爆，票房暴增。
拥有亚洲最(zui)大IMAX GT影厅的贵阳越界影城去(qu)年全年票房589万元，在贵阳市影院中排第十一，在全国影院中排在千(qian)名之外。
今年前两个月，这家(jia)影院的票房900万元，已远超去(qu)年全年，在贵阳排第一，在全国暂居第三(san)十二，排名还(hai)在不断往(wang)前走(zou)。
IMAX GT影厅之前并不为大众(zhong)所熟知，是最(zui)近(jin)靠《哪吒2》出(chu)圈后，票房才窜升(sheng)，从2月17日(ri)开始，贵阳越界影城成了(le)全国票房最(zui)高(gao)的影院，并且到现在一直保持(chi)着这个势头。
其他几家(jia)有IMAX GT影厅的影院如东莞万达影城（华南MALL店）、哈尔滨(bin)万达影城（哈东店）、北京中国影片博物馆的IMAX GT厅最(zui)近(jin)也是场场爆满，这四(si)家(jia)影城多日(ri)内包揽了(le)全国票房前四(si)。
影院生意火爆意味着票房分账的增加，客流的增加，客流的增加意味着爆米花(hua)、可乐等(deng)卖品的销售也会增加，映前广告也能更好卖，而卖品和映前广告是高(gao)毛(mao)利，这几项收(shou)入都增加就会让影院的收(shou)益更好。
天水(shui)新(xin)视界大诚国际影城的负责人李先(xian)生告诉(su)狐厂娱乐观察，今年《哪吒2》的火爆是他没想到的，今年影院做到了(le)270万票房，已经(jing)超过去(qu)年，其中180多万都是《哪吒2》一部(bu)影片贡献的，有很多来二刷、三(san)刷，甚至四(si)刷的观众(zhong)。
票房外，作为小影院，映前广告每年都有，今年也有一个广告主，可惜对(dui)方只做了(le)15天的广告，整体对(dui)营收(shou)的影响(xiang)不大。卖品收(shou)入通常能占到影院票房的10%-12%，今年票房好，卖品收(shou)入相应的也会按比例增加。
他预计如果后面(mian)情况好的话，自己的影院今年能做到450万票房，差一点的话可能做到400万。他粗略估算如果全年票房能有350万左右，影院就可以做到不亏损。
影片企业加速分化
在投(tou)资(zi)端和发行端，因为《哪吒2》出(chu)品方集中，除了(le)光线(xian)和导演饺子的企业，其他行业内的非参与(yu)方都得不到直接的好处。
甚至，因为《哪吒2》的超预期火爆，其他春节档影片败落的更快，它们背后的企业，有的没拿到预期中的成绩，有的遭受(shou)投(tou)资(zi)亏损。
春节档后，几部(bu)新(xin)片如《美国队长4》《花(hua)样年华》《你的颜色》《诡才之道》《猫猫的奇幻漂流》《初步举证》票房都很惨淡，也很少再有重点新(xin)片定档的消息，《哪吒2》的虹吸效应让其他片方都能避(bi)则避(bi)。
在企业层面(mian)，春节档后的分化和洗牌明显加速。
光线(xian)传媒成了(le)一枝独秀，而其他企业，在原地踏步，甚至后退。
春节档前，按总市值排位，光线(xian)传媒在影片企业里排第二，截止1月27日(ri)的总市值约280亿元，不及(ji)中国儒意的359亿港(gang)元，高(gao)过万达影片的232亿元和中国影片的217亿元。
春节档后，光线(xian)传媒股价连日(ri)暴涨，最(zui)高(gao)时总市值突破了(le)千(qian)亿元。近(jin)日(ri)调整过后，总市值还(hai)在700亿元以上，跟原本同在第一梯队的万达影片、中国影片拉(la)开了(le)很大的差距，是华谊(yi)兄弟、博纳影业总市值的约10倍(bei)。
这是有真(zhen)实业绩预期支撑的。
根据光线(xian)传媒的公告，截至2月4日(ri)24时，《哪吒2》上映7天累计票房（含服务费）48.4亿元时，企业来源于该片的营业收(shou)入约为9.5-10.1亿元。
票房48.4亿元（含服务费）时，投(tou)资(zi)方分账约17亿元，光线(xian)来源于该片的营业收(shou)入约为9.5-10.1亿元，可以粗略推算，光线(xian)占《哪吒2》分账比例约为55.9%-59.4%，取平均值约58%。
假如《哪吒2》最(zui)终国内票房卖到150亿元，投(tou)资(zi)方分账超53亿元。光线(xian)按以上预测的比例将分得约31亿元。
另外，还(hai)会有来自网络版权、品牌授权、周边产品、海外票房等(deng)的收(shou)益。
一位熟悉光线(xian)传媒的业内人士向狐厂娱乐观察分析，虽然经(jing)历(li)了(le)暴涨，现在的700多亿市值对(dui)光线(xian)来说(shuo)也并不算高(gao)，大家(jia)都需要一个重建信心的过程。
他举例说(shuo)，当年迪士尼(ni)收(shou)购皮克斯花(hua)了(le)74亿美金（折合人民币539亿元），迪士尼(ni)现在的市值是2000多亿美金（折合人民币约1.5万亿元），光线(xian)投(tou)资(zi)了(le)几十家(jia)动画企业，打(da)造(zao)了(le)成功的动画IP，还(hai)有几十个动画项目的储备，将来也可能做线(xian)下乐园，对(dui)比来看，是可以大胆想象的。
跟其他缺钱的影片企业比，一部(bu)《哪吒2》挣的钱够光线(xian)投(tou)资(zi)几十个新(xin)项目，差距会进一步拉(la)开。“光线(xian)就算以后年年亏，也能亏十年八年。”他觉得其他企业不管将来还(hai)在不在，光线(xian)一定会留在牌桌上。
当然，也有不那么热捧光线(xian)，甚至对(dui)整个影片行业保持(chi)谨(jin)慎的人。
黄晃（化名）是一位资(zi)深投(tou)资(zi)者，《哪吒》上映的时候他就埋伏过光线(xian)传媒的股票，结果经(jing)历(li)了(le)股价巨震，没赚到多少钱。
之后他再没买过影片行业的股票，《哪吒2》如此火爆他也没碰光线(xian)，他觉得这个行业不存在价值投(tou)资(zi)，一是影片企业的业绩波动太(tai)大，很难(nan)有持(chi)久性，二是很少分红。
他算了(le)一笔(bi)账，按35倍(bei)PE（市盈率），光线(xian)700亿市值要对(dui)应每年20亿的净利润。“今年可以，明年、后年就不知道了(le)。”
春节档票房火爆，万达影片、横店影视、幸福蓝(lan)海、金逸(yi)影视等(deng)以影院业务为主的企业股价也没大涨起(qi)来，除了(le)光线(xian)传媒，整个影视板块的板块联动效应并不强，行业并没有因此得到重估。
黄晃觉得这也很正常。原因还(hai)是类似的，一季度(du)业绩好，但是后面(mian)几个季度(du)说(shuo)不上，明后年更不知道，《哪吒2》这样的影片太(tai)特殊(shu)了(le)，不可能每个季度(du)、每年都有。
信心的建立确实不能只靠一部(bu)影片、一家(jia)企业的超预期成功，如果后面(mian)的五一档、暑期档、国庆档、贺岁档还(hai)能有爆款(kuan)，把全年票房拉(la)高(gao)，或许大家(jia)才会重新(xin)审视这个行业。
新(xin)视界大诚国际影城的李经(jing)理(li)说(shuo)：“影片行业高(gao)速发展那几年，大家(jia)那真(zhen)是太(tai)有信心了(le)。碰上疫情这几年，只能坚持(chi)，开源节流，能省一点就省一点，能少开一个灯就少开一个灯。从去(qu)年开始，这个市场，你想放弃(qi)吧，闭店吧，还(hai)有些(xie)不舍(she)，想着总有好的一天。但是你光想着好，它啥时候能好啊，这其实是个谜。今年有了(le)这个片子，好是好，但是我对(dui)后面(mian)的票房表现不是很乐观。看暑期《731》这个片子看会不会好一点，成为一个爆款(kuan)。其他还(hai)没有特别好的片子要定档。没准到2026年、2027年能好一点吧。”
作为下游的影院经(jing)营者，李经(jing)理(li)觉得影院是被动的，市场好不好还(hai)得靠上游投(tou)资(zi)、制作端拍出(chu)好片子，这是核心。“你再做营销活动，你再做19块9，你影院再自己贴钱，都没用，没好片子，你请观众(zhong)他们都不来。所有影院的诉(su)求(qiu)都差不多，就是实打(da)实的一年能上六七部(bu)三(san)四(si)十亿的片子，大家(jia)都能活下去(qu)。”