界面资讯(wen)记者 | 卢奕贝
界面资讯(wen)编辑 | 牙韩翔
界面资讯(wen)记者 | 卢奕贝
界面资讯(wen)编辑 | 牙韩翔
3月21日，华润饮(yin)料披(pi)露了上市(shi)后的首份年报，业绩原地踏步。
2024年，华润饮(yin)料实现营收约135.21亿元，同比提升0.05%，增长陷入停滞；企业(si)净利(li)润为16.61亿元，同比提升24.7%；毛利(li)率为47.3%，同比提升2.6个百分点。
财报说明称，2024年三季度旺季频繁降雨，销售受到阶段性影响，企业(si)通过推出(chu)新产(chan)品、拓(tuo)展渠道深度和广度、强化品牌建设、完善供应(ying)链等(deng)多种举措应(ying)对外(wai)部挑战。至于净利(li)润与毛利(li)率的提升，则主要得益(yi)于自有(you)工厂(chang)生(sheng)产(chan)比例(li)增加、价值链延伸以及原材料价格下降等(deng)因素。
华润饮(yin)料主要产(chan)品分为包装(zhuang)饮(yin)用水和饮(yin)料两类，其中以“怡宝”品牌为代表的包装(zhuang)饮(yin)用水业务是企业(si)业绩的支柱。
2024年，包装(zhuang)饮(yin)用水产(chan)品的收入为121.24亿元，较2023年减少约3.22亿元，营收占比为89.7%，同比下降约2.4%。其中，单瓶容量在1升以下的小规格瓶装(zhuang)水产(chan)品，即消费者所熟知的怡宝绿瓶纯净水，收入从2023年的77.16亿元降至70.28亿元，营收占比由2023年的57.1%下滑至52%。
2024年夏(xia)季，饮(yin)用水市(shi)场的混战格外(wai)激烈。
先是。绿瓶水上市(shi)之(zhi)初，售价与红瓶水一样，基(ji)本都是2块钱。但到6月饮(yin)用水的消费旺季，价格战开始打响，农夫山泉在部分渠道开始全面降价，把绿瓶水卖到9.9元12瓶。此举也引发了今(jin)麦郎(lang)、康(kang)师傅等(deng)企业的跟进(jin)。
同行的激战无疑对怡宝产(chan)生(sheng)巨大(da)影响。
华润饮(yin)料招股书信息显示，按2023年零售额计(ji)算，农夫山泉、怡宝分别(bie)位列2023年中国包装(zhuang)饮(yin)用水市(shi)场第一名和第二名，娃哈(ha)哈(ha)居至第四位。而在纯净水市(shi)场，怡宝和娃哈(ha)哈(ha)占据前两名。
而饮(yin)用纯净水也是包装(zhuang)饮(yin)用水中规模最大(da)的细分市(shi)场。
根据灼识咨(zi)询报告，按零售额计(ji)算饮(yin)用纯净水于2023年达到1206亿元，占中国包装(zhuang)饮(yin)用水市(shi)场的56.1%。预计(ji)该(gai)细分市(shi)场将持续(xu)增长，到2028年零售额将达到1798亿元，占中国包装(zhuang)饮(yin)用水市(shi)场的57.2%。由于饮(yin)用纯淨(cheng)水具有(you)生(sheng)产(chan)扩张快、物流成本低及内在质量与健康(kang)和安全相关(guan)等(deng)特点，预期增长率将高于包装(zhuang)饮(yin)用水市(shi)场的所有(you)其他(ta)细分市(shi)场。
为了稳住(zhu)局面，怡宝也进(jin)行了一系列反击(ji)。
比如2024年夏(xia)季，华润饮(yin)料在多个销售大(da)区开展“拆箱有(you)礼”活动(dong)，鼓励终端(duan)门店(dian)多拆箱。华润饮(yin)料招股书显示，截至2024年4月30日止四个月，包装(zhuang)饮(yin)用水产(chan)品的平均售价为1198元/公吨，较2023年同期1269/公吨的平均售价有(you)所下降，主要是由于包装(zhuang)饮(yin)用水产(chan)品组合发生(sheng)变化，以及企业(si)在市(shi)场竞争激烈的情况下提高了向客户（主要是经(jing)销商）提供的折扣。
此外(wai)，华润饮(yin)料也在怡宝5L天然水等(deng)大(da)包装(zhuang)方面发力。财报显示，中大(da)规格瓶装(zhuang)水产(chan)品指单瓶容量在1升至15升之(zhi)间的包装(zhuang)饮(yin)用水产(chan)品，而2024年中大(da)规格水收入同比提升8.6%至46.7亿元。
多品类的产(chan)品布局也是华润饮(yin)料也在逐渐(jian)完善的方向。
华润饮(yin)料的包装(zhuang)饮(yin)用水产(chan)品包括怡宝、怡宝露、本优、FEEL品牌下的瓶装(zhuang)水产(chan)品以及怡宝和加林山品牌下的桶(tong)装(zhuang)水产(chan)品。其中，本优是华润饮(yin)料于2023年9月推出(chu)的饮(yin)用天然矿泉水品牌，目前与怡宝一同成为企业(si)“本优”为重点发力品牌，财报显示2024年本优销量同比高速增长。
图(tu)片来源：华润饮(yin)料公众号
在渠道方面，华润饮(yin)料也加大(da)对渠道及终端(duan)市(shi)场的资源投入，积极拓(tuo)展餐饮(yin)、特通渠道，开发电商、家庭等(deng)新兴渠道，以巩固市(shi)场地位。
在一系列操作下，虽然小规格瓶装(zhuang)水产(chan)品受市(shi)场影响较大(da)，但整体而言华润饮(yin)料还是稳住(zhu)了。财报引用灼识谘询数据称，2024年中国包装(zhuang)饮(yin)用水产(chan)品市(shi)场零售额同比增长2.5%，集团包装(zhuang)饮(yin)用水产(chan)品零售额同比增长4.5%，略好于大(da)盘(pan)。
并且(qie)华润饮(yin)料在熬过2024年饮(yin)用水混战后，或许能在今(jin)年喘口气了。来自华创证券的研报显示，包装(zhuang)水业务方面，业绩会反馈1-2月行业竞争较去年有(you)所缓和，企业(si)销售实现增长，且(qie)后续(xu)将加强北方市(shi)场运营，并通过更具性价比的新品本优520ml布局下线(xian)市(shi)场。
在包装(zhuang)饮(yin)用水之(zhi)外(wai)，华润饮(yin)料也在不断寻找第二增长曲线(xian)。
目前它在饮(yin)料多个细分市(shi)场上均有(you)所布局，包括“至本清润”草本植(zhi)物饮(yin)料、“佐味茶(cha)事”无糖茶(cha)饮(yin)料等(deng)茶(cha)饮(yin)料产(chan)品，蜜(mi)水系列、假日系列等(deng)果汁类饮(yin)料产(chan)品，以及运动(dong)饮(yin)料魔力及咖啡饮(yin)料火(huo)咖等(deng)。
其中，至本清润表现出(chu)了较强潜(qian)力。2024年通过推出(chu)1升、1.5升等(deng)中大(da)包装(zhuang)产(chan)品，以及酸梅汤等(deng)新口味，实现销量较2023年同期增长122%。此外(wai)，财报称至本清润菊花茶(cha)在菊花茶(cha)细分市(shi)场中占据第一地位。招股书显示，该(gai)产(chan)品于2021年8月上市(shi)，2023年，至本清润菊花茶(cha)零售额达到7.56亿元。
2024年，企业(si)饮(yin)料业务录(lu)得收入13.97亿元，较2023年增长30.8%。但整体而言，饮(yin)料业务仍远称不上是华润饮(yin)料的业绩支柱，目前这部分业务的营收占比仅为10.3%，2023年为7.9%。