原料药作(zuo)为化学原料药是(shi)药品(pin)生产的基础原料，直接影响药品(pin)的质量和(he)产能。近(jin)年来，国(guo)家陆续出台各项产业(ye)政策，引导原料药行业(ye)向高质量发展。
根据国(guo)家药品(pin)监(jian)督管理局会数据，截止2023年底，我国(guo)共有原料药生产企(qi)业(ye)1661家，主要分布(bu)在中部及(ji)东部地区。其中江苏省原料药生产企(qi)业(ye)最多，超过200家;四川省、山东省和(he)浙江省企(qi)业(ye)数量也(ye)较(jiao)多，超过100家。
作(zuo)为医药行业(ye)内的重要参(can)与(yu)者，浙江上市企业(si)海(hai)森药业(ye)（001367.SZ）近(jin)期(qi)表示(shi)，企业(si)各项在研项目的进(jin)展顺利，包括原料药与(yu)制剂在内的13个项目正处在不同的研究阶段，涵盖了抗病毒、抗抑郁、降血脂、非甾体抗炎及(ji)抗风湿等多种治疗领域。
今年前三个季度，海(hai)森药业(ye)勇毅前行，驱(qu)动业(ye)绩增长(chang)。企业(si)营收和(he)净利润都(dou)实现了正增长(chang)，总营收达到了3.2亿，比(bi)去年增加了13.02%，净利润也(ye)达到了0.87亿，增长(chang)了20.89%。特别是(shi)在第三季度，企业(si)的营收和(he)净利润分别增长(chang)了21.83%和(he)10.68%。与(yu)此同时，企业(si)的现金流情况也(ye)大大改善了，同比(bi)大幅(fu)增长(chang)218.05%，显示(shi)出了很强的运营能力。
为了进(jin)一步提(ti)升市场(chang)竞争力，海(hai)森药业(ye)计划投入不少于20亿元，用于建设新的生产基地，专注于原料药的生产。此外，企业(si)将(jiang)继(ji)续深化在国(guo)际市场(chang)的布(bu)局，特别是(shi)高端市场(chang)，以提(ti)高特色产品(pin)的市场(chang)占有率。
前瞻预(yu)测，预(yu)计到2029年我国(guo)化学药品(pin)原料药行业(ye)规模以上企(qi)业(ye)市场(chang)规模将(jiang)超过7400亿元，年均(jun)复合增长(chang)率达到4.2%。
市场(chang)认为，创新为医药行业(ye)发展增添持(chi)续动力，国(guo)内医药研发实力加快提(ti)升。未来我国(guo)原料药产业(ye)除继(ji)续保持(chi)并加强在抗生素、解热镇痛、维生素和(he)皮质激素类等原料药的生产优势外还将(jiang)涉足对“新”、“特”、"专"类创新型(xing)药物的发展。
根据国(guo)家统计局的数据，2024年9月，我国(guo)化学药品(pin)原药产量为25.20万吨，同比(bi)增加0.5万吨，原料药产量同比(bi)增长(chang)趋势持(chi)续。
平安证券点(dian)评认为，短期(qi)来看，上下游供需(xu)关系持(chi)续改善，原料药量价趋势边际好转。根据中国(guo)医药保健(jian)品(pin)进(jin)出口商会和(he)国(guo)家统计局数据，从出口量看，2024H1我国(guo)原料药出口总额为213.43亿美(mei)元，同比(bi)微增0.13%，由负转正，而原料药出口量增幅(fu)高达23.4%。从价格(ge)看，2024年1-9月我国(guo)化学药品(pin)原料药制造(zao)PPI当月数值同比(bi)从94.7增加至(zhi)97.1，伴随需(xu)求增加，原料药价格(ge)修复趋势有望(wang)持(chi)续。中期(qi)来看：专利悬崖密集到来，特色原料药企(qi)业(ye)迎来窗口期(qi)。根据IQVIA数据，2024-2028年，全(quan)球面临专利悬崖而损失的药品(pin)销售额约1920亿美(mei)元，相比(bi)2019-2023年的810亿美(mei)元，数额大幅(fu)增加。其中小分子药物损失约为1330亿美(mei)元，平均(jun)每年约266亿美(mei)元，仿制药及(ji)相关特色原料药企(qi)业(ye)迎来发展机遇。长(chang)期(qi)来看：原料药+制剂一体化逐步兑现，助力企(qi)业(ye)长(chang)期(qi)持(chi)续成长(chang)。
东吴证券医药团(tuan)队行业(ye)观点(dian)，供给端方面，优质企业(si)新产能逐步落地，加大全(quan)球市占率。中长(chang)期(qi)看，且我国(guo)在中间体和(he)原料药行业(ye)有非常强的成本、产业(ye)链等优势，无惧竞争，叠加大量沙班(ban)、列汀(ting)、列净等慢病品(pin)种专利期(qi)到期(qi)在即，将(jiang)带来大量增量。
海(hai)森药业(ye)表示(shi)，目前，企业(si)产能利用率较(jiao)好，原料药业(ye)务(wu)呈现增长(chang)态势，中间体业(ye)务(wu)和(he)制剂业(ye)务(wu)有较(jiao)大增长(chang)。随着(zhe)未来新兴(xing)医药持(chi)续增长(chang)，化药带量采购提(ti)升了原料药企(qi)业(ye)的市场(chang)影响力。企业(si)在目前把特色原料药做精、做大、做强的基础上，向兼(jian)具一定(ding)的化学药品(pin)制剂研发、生产与(yu)销售能力发展，最终将(jiang)企业(si)打造(zao)成覆盖中间体、原料药和(he)制剂的综合型(xing)医药企(qi)业(ye)。