中(zhong)国网财(cai)经3月17日讯 近期，广州瑞立科密汽(qi)车电子股份有限(xian)公(gong)司(简称“瑞立科密”)IPO完成第二轮(lun)问询回复(fu)。
资料显示，瑞立科密的主营业务是机动车主动安全系统(tong)和铝(lu)合(he)金精密压铸件的研发、生产和销售以及技术服务。
2021-2023年及2024年1-6月，瑞立科密的营业收入分别为13.83亿元、13.26亿元、17.6亿元和9.07亿元，归母净利润分别为1.98亿元、0.97亿元、2.36亿元和1.2亿元。
经营业绩稳定性遭(zao)交易所问询
数据(ju)显示，瑞立科密2022年的营业收入和归母净利润分别下滑了4.18%和47.41%，公(gong)司的业绩波动引发了交易所的关注。
在(zai)首轮(lun)问询函中(zhong)，深交所要(yao)求瑞立科密量化分析2022年净利润下滑的原因，报告(gao)期内业绩波动与可比公(gong)司可比产品(pin)销售收入、利润变动趋(qu)势是否存在(zai)差(cha)异及合(he)理性；同时(shi)结合(he)上述情况，进一步说明公(gong)司经营业绩稳定性。
对此，瑞立科密回复(fu)称，2022年商用车市场(chang)同时(shi)受(shou)多方面因素叠加影响导致市场(chang)需求下降使得发行(xing)人2022年经营业绩下降，2023年起商用车市场(chang)需求下降的不利因素已经消除，公(gong)司经营业绩明显回升。然而，在(zai)同一市场(chang)环境下，瑞立科密同行(xing)可比公(gong)司万安科技2022年净利润同比增长了228.29%，伯特利、嵘泰(tai)股份和锡南科技当年的净利润增幅分别为14.44%、38.51%和 32.82%。
即便如此，瑞立科密董事长张(zhang)晓平在(zai)作2022年董事会工作报告(gao)时(shi)称，在(zai)大(da)环境下滑的情况下，瑞立科密逆势而上，跑赢大(da)盘，巩固了商用车领域市场(chang)领先(xian)地位，乘(cheng)用车领域和出口市场(chang)均取得历史新(xin)突破。
记者还注意(yi)到(dao)，2023年以前，瑞立科密的第一大(da)客户和第一大(da)供应商均是控股股东瑞立集(ji)团及其(qi)下属企业，因此是否具备独立面向(xiang)市场(chang)获取业务的能力成为市场(chang)关注的重点。2023年，瑞立科密第一大(da)客户变更为北(bei)汽(qi)集(ji)团，而第一大(da)供应商变更为上海英恒(heng)电子有限(xian)公(gong)司。值得一提(ti)的是，2024年8月底，上海英恒(heng)电子有限(xian)公(gong)司曾因欠税被公(gong)示，
大(da)客户和供应商的更换是否会影响瑞立科密后续业绩的增长？英恒(heng)电子欠税的原因是什么？瑞立科密与英恒(heng)电子的合(he)同是否在(zai)正(zheng)常履行(xing)？中(zhong)国网财(cai)经致电致函瑞立科密，截至发稿时(shi)未收到(dao)回复(fu)。
IPO募(mu)集(ji)资金缩水
在(zai)深交所的问询函中(zhong)，瑞立科密资产重组(zu)受(shou)到(dao)了重点关注。2021年，瑞立科密与其(qi)控股股东瑞立集(ji)团签订(ding)协议，受(shou)让后者持有的温州汽(qi)科、扬(yang)州胜赛(sai)思的全部股权，交易对价分别约为5.28亿元和3.61亿元。同年，瑞立科密还收购了瑞立集(ji)团所持有的温州立晨30%股权和武汉(han)科德(de)斯84%股权，分别作价960万元和3948万元。
通过上述一系列收购，瑞立科密的公(gong)司规(gui)模快速(su)扩张(zhang)，也(ye)引起了交易所对同业竞争和关联交易的持续关注。深交所要(yao)求瑞立科密结合(he)收购前自身及子公(gong)司业务、被收购公(gong)司业务情况，说明重组(zu)收购企业是否存在(zai)纠纷(fen)或潜在(zai)纠纷(fen)、委托持股、利益输送或其(qi)他利益安排。
收购完成后，瑞立科密启动A股上市。其(qi)发布的首版招股书(申(shen)报稿)提(ti)到(dao)，通过此次IPO募(mu)集(ji)资金16.02亿元，其(qi)中(zhong)3.3亿元补充流动资金，其(qi)余分别投向(xiang)瑞立科密大(da)湾区汽(qi)车智能电控系统(tong)研发智造总部、研发中(zhong)心建设项目和信息化建设项目。而在(zai)2024年底公(gong)布的招股书中(zhong)，募(mu)资金额降至15.22亿元，其(qi)中(zhong)用于“补流”资金缩水了8000万元。
此外，申(shen)报稿显示，瑞立科密2021年分红了4100万元，但新(xin)版的招股书中(zhong)这一项却消失了。那么瑞立科密2021年是否进行(xing)了分红似乎成为谜团。目前，张(zhang)晓平、池淑萍、张(zhang)佳睿(rui)“一家(jia)三口”是瑞立科密的实际控制人，合(he)计控制公(gong)司71.56%的股份。如果进行(xing)了分红，按照持股比例计算，有接近3000万元进了实控人“腰包”。
数据(ju)来源：申(shen)报稿
数据(ju)来源：2024年底发布的招股书
是否会“输血”控股股东及其(qi)他关联房(fang)地产公(gong)司受(shou)关注
从瑞立科密的自身的财(cai)务状况来看，似乎亟待资金补血。瑞立科密的董事长张(zhang)晓平也(ye)多次在(zai)公(gong)共(gong)场(chang)合(he)提(ti)到(dao)“争取早(zao)日实现IPO成功上市”。
截至2024年6月底，瑞立科密的货币资金为3.52亿元，而总负债达到(dao)了10.5亿元，短期借款为9852.38万元。
此外，控股股东瑞立集(ji)团连年亏损。2023年及2024年1-6月，瑞立集(ji)团的营业收入分别为1.74亿元和8354.57万元，净利润分别为-547.12万元和-2716.33万元。
而在(zai)实控人控制的其(qi)他企业中(zhong)，有多家(jia)房(fang)地产公(gong)司，比如杭州瑞立房(fang)地产集(ji)团有限(xian)公(gong)司、上海瑞立佳业房(fang)地产开发有限(xian)公(gong)司、浙江瑞立房(fang)地产有限(xian)公(gong)司、昆(kun)山月兔房(fang)地产开发有限(xian)公(gong)司等。董事长张(zhang)晓平的女儿张(zhang)佳睿(rui)更是瑞立滨康房(fang)地产开发有限(xian)公(gong)司的总经理。
近几年来，房(fang)地产市场(chang)陷入深度调整，暴雷企业比比皆是。瑞立科密是否存在(zai)向(xiang)控股股东、或实控人控制的其(qi)他企业输送资金、缓解其(qi)流动性风(feng)险和债务压力的可能。中(zhong)国网财(cai)经同样(yang)在(zai)采(cai)访(fang)函中(zhong)提(ti)及，但没有得到(dao)答案(an)。不过，此前寻求创业板IPO的公(gong)司沃得农机，其(qi)关联方就曾对公(gong)司进行(xing)了超30亿元的资金占(zhan)用，其(qi)中(zhong)约半数被实控人王伟耀旗下的房(fang)企占(zhan)用。
有关瑞立科密IPO后续进展(zhan)，中(zhong)国网财(cai)经保持关注。