9月24日启动的这轮行情，宽基ETF的表(biao)现到底有多猛？
Wind数据显示(shi)，自9月24日行情启动以来，截至9月底，仅5个(ge)交易日，宽基ETF合计净流(liu)入额高达1200亿元(yuan)以上，占非货ETF净流(liu)入额的比(bi)重接近95%，为股(gu)市(shi)的持续上涨提供了重要的增量资金。
本轮行情启动又快(kuai)又急，众(zhong)多投资者根本来不及仔(zai)细研究个(ge)股(gu)，而宽基ETF以分散投资、抗波动、费率低、流(liu)动性好、高分红、交易便利等优势(shi)，越来越成(cheng)为众(zhong)多机构、个(ge)人投资者主(zhu)要布局选择。
面对市(shi)场满目琳琅的宽基ETF产品，投资者该怎么选？10月15日，以中国版“漂(piao)亮500” 作为底层(ceng)核心资产的银华中证A500ETF即将上市(shi)，或将为投资者把(ba)握行情提供差异化选择。
通过了解指(zhi)数编制规则、深(shen)入分析成(cheng)份股(gu)结构、特征等能够发现，中证A500指(zhi)数传承(cheng)了中证A50的优秀特质，也具备自身的独特亮点。
覆(fu)盖更全的宽基指(zhi)数
宽基指(zhi)数的成(cheng)份股(gu)，向来优先(xian)选择大企业，中证A500指(zhi)数亦不例外(wai)。中证A500指(zhi)数选样(yang)方法提到，“指(zhi)数样(yang)本优选待选样(yang)本当(dang)中自由流(liu)通市(shi)值最大或总(zong)市(shi)值在样(yang)本空间内排名前1%”。实际来看，中证A500指(zhi)数成(cheng)份股(gu)市(shi)值规模千亿以上的占比(bi)过半，达到58.35%。
不仅“大”，中证A500指(zhi)数还更“全”。
一方面，中证A500指(zhi)数成(cheng)份股(gu)市(shi)值覆(fu)盖度更广，其(qi)市(shi)值主(zhu)要分布在30+亿元(yuan)至20000+亿元(yuan)之间，市(shi)值中位数302.85亿元(yuan)，为投资者提供差异化指(zhi)数选择。
另一方面，中证A500行业覆(fu)盖更加广泛且全面。中证指(zhi)数企业数据显示(shi)，中证A500指(zhi)数的500只股(gu)票分别来自全部35个(ge)中证二级行业及92个(ge)中证三级行业，几乎是覆(fu)盖了所有细分赛道。相比(bi)较而言，同期沪(hu)深(shen)300指(zhi)数成(cheng)份股(gu)涉及35个(ge)中证二级行业及63个(ge)中证三级行业，中证500涉及35个(ge)中证二级行业及80个(ge)中证三级行业。
再者，中证A500对于A股(gu)上市(shi)盈利企业覆(fu)盖更为全面。WIND统计数据显示(shi)，中证A500指(zhi)数成(cheng)份股(gu)覆(fu)盖了A股(gu)市(shi)场56%的自由流(liu)通市(shi)值、64%的营收、接近70%的净利润，均高于传统主(zhu)流(liu)宽基指(zhi)数，具备较为良好的经济和市(shi)场表(biao)征性，能够更全面囊(nang)括A股(gu)核心资产，是A股(gu)市(shi)场的新“晴雨(yu)表(biao)”、中国版的“漂(piao)亮500”。（数据来源：Wind，20240827）
更聚焦新质生产力
相较于传统宽基指(zhi)数，中证A500指(zhi)数的行业更加聚焦新质生产力。统计数据显示(shi)，截至2024年8月27日，中证A500指(zhi)数显著关注电(dian)力设备、有色金属、医药生物、国防(fang)军工，对银行、非银金融行业关注更低，更侧重我国锂电(dian)、光(guang)伏(fu)新能源，创新药，国产大飞机，低空经济等我国优势(shi)产业，也更为契(qi)合我国发展新质生产力的战略方向。
此(ci)外(wai)，值得关注的一点。截至2023年年报，中证A500指(zhi)数成(cheng)份股(gu)平均海外(wai)业务占比(bi)达18.34%，显著超过A股(gu)传统宽基指(zhi)数。国内经济从(cong)高增速阶段向高质量发展阶段切换进程中，向海外(wai)市(shi)场要成(cheng)长(chang)空间成(cheng)为我国具有国际竞争力企业的长(chang)期选择。
新质生产力、国际竞争力等这些(xie)属性，反映到成(cheng)份股(gu)企业的盈利表(biao)现上，2021年以来，中证A500指(zhi)数成(cheng)份股(gu)营收同比(bi)增速稳定高于部分传统宽基指(zhi)数。
更具“国际范(fan)”的宽基指(zhi)数
在与国际化接轨方面，中证A500指(zhi)数与中证A50一脉相承(cheng)。中证A500指(zhi)数也加入了ESG方面的考量，剔除ESG评级在C以下的企业，从(cong)可(ke)持续发展的角度，提高了指(zhi)数的长(chang)期生命力。
同时，中证A500指(zhi)数成(cheng)份股(gu)必须是港股(gu)通标的。这有助于中证A500指(zhi)数被境外(wai)投资者认可(ke)，通过互(hu)联互(hu)通机制配置(zhi)A股(gu)，提升指(zhi)数的可(ke)投资性、增强A股(gu)流(liu)动性、交易活跃度。参考美股(gu)市(shi)场经验，国际资本的持续流(liu)入是市(shi)场重要的增量资金来源。截至2024年4月，美股(gu)市(shi)场有接近50%的资金来源于美国本土以外(wai)的国际资本，其(qi)背后是美股(gu)主(zhu)流(liu)宽基指(zhi)数标普500、纳(na)斯达克、道琼斯指(zhi)数的国际知(zhi)名度。（数据来源：Wind）
合适的时机？
年初的极致风(feng)格切换，让市(shi)场持续了近3年的“小微盘”或转向估值底部的核心资产。而9月24日启动的这轮行情，投资者对于核心资产的偏好更是愈(yu)演愈(yu)烈，通过这几日宽基ETF交投活跃程度可(ke)见(jian)一斑。
Wind数据表(biao)明，截止10月8的前6个(ge)交易日，宽基ETF合计净流(liu)入额超过1200亿元(yuan)，占非货ETF净流(liu)入额的比(bi)重接近95%，为股(gu)市(shi)的持续上涨提供了重要的增量资金。作为对比(bi)，上半年国内宽基ETF的净流(liu)入金额为4076亿元(yuan)，而2023年全年宽基ETF净流(liu)入额仅为3000亿元(yuan)出头。
这一轮市(shi)场偏好核心资产的重要原因之一，或是高红利属性。而中证A500相较于其(qi)他核心资产，高分红的属性更强。WIND数据显示(shi)，中证A500指(zhi)数2023年分红率40.48%，未来三年有分红规划的企业数量占比(bi)15.20%，显著高于沪(hu)深(shen)300指(zhi)数。新“国九条”强调推(tui)动A股(gu)上市(shi)企业“一年多次分红”，中证A500指(zhi)数成(cheng)份股(gu)上市(shi)企业响应比(bi)例较高。因此(ci)，当(dang)前配置(zhi)以中证A500为代表(biao)的核心资产符合当(dang)前A股(gu)投资者的偏好。
且从(cong)长(chang)期收益(yi)表(biao)现看，中证A500指(zhi)数长(chang)期业绩表(biao)现优异，风(feng)险收益(yi)更契(qi)合“耐心资本偏好。从(cong)历史(shi)表(biao)现来看，中证A500指(zhi)数自基日以来累计收益(yi)为363.09%、年化收益(yi)8.31%，历史(shi)数据展现出较强的收益(yi)获取能力。（数据来源：Wind，统计区间2004.12.31-20240.10.09，指(zhi)数历史(shi)业绩不预示(shi)未来表(biao)现）
外(wai)部环境方面，9月18日，靴子落(luo)地，美联储宣布，将联邦基金利率目标区间下调50个(ge)基点，降至4.75%至5.00%之间的水平。这也是4年来，美联储首次降息。伴(ban)随着(zhe)美联储的如期降息，全球资金将很大可(ke)能流(liu)入新兴(xing)市(shi)场，而这些(xie)资金的去向，可(ke)能是以低估值的核心资产为主(zhu)要标的。以中证A500为代表(biao)的核心资产，也自然可(ke)能成(cheng)为境外(wai)投资基金的选择。
综上，不论是内部市(shi)场还是外(wai)部因素，当(dang)前时点，以中证A500为代表(biao)的A股(gu)核心资产都拥(yong)有不错的投资价值和前景(jing)。
A500ETF(159339)，为投资者提供差异化选择
9月10日，首批(pi)10只A500ETF正式(shi)发售，10月15日，A500ETF(159339)将上市(shi)交易，资本市(shi)场高度关注。作为首发中证A500指(zhi)数ETF的10家基金企业之一，银华基金的实力毋庸置(zhi)疑(yi)。
银华基金作为国内老牌有实力的基金管理企业，成(cheng)立(li)于2001年5月，目前已发展成(cheng)为一家全牌照、综合型(xing)资产管理企业。截止2024年二季度，银华基金资产管理总(zong)规模超9200亿元(yuan)，累计获得各类机构颁发的超400项奖项（数据来源：银华基金）。
同时，银华基金在量化领(ling)域(yu)具备独特优势(shi)，拥(yong)有国内历史(shi)最悠久的量化投资团队之一。截止2024年二季度，银华基金已成(cheng)立(li)41只非货ETF。当(dang)前，银华基金旗下的创新药ETF、沪(hu)深(shen)300成(cheng)长(chang)ETF、沪(hu)深(shen)300价值ETF属于细分赛道最大；VRETF等属于细分赛道唯(wei)一（数据来源：Wind，截至2024.10.10）。
站(zhan)在当(dang)前行情启动的时点，银华基金首发的A500ETF（基金代码159339），以中证A500指(zhi)数作为跟踪标的，囊(nang)括了A股(gu)核心资产、配置(zhi)大盘蓝筹和细分行业核心板块，由马君、谭跃峰(feng)两位在ETF产品领(ling)域(yu)具备丰富经验的基金经理共(gong)同管理，且具备0.15%/年管理费、0.05%/年托管费的低费率优势(shi)，将为投资者提供差异化选择，力争把(ba)握行情带(dai)来的核心资产估值修复的机会。
图表(biao)：银华中证A500ETF产品概要表(biao)
资料(liao)来源：银华基金