华泰证券：中美宏观叙事逻辑切换带来全球资金的再配置，“东西跷跷板”或将延续,美国政府,财政,经济
2025-03-21 05:24:18
华泰证券：中美宏观叙事逻辑切换带来全球资金的再配置，“东西跷跷板”或将延续,美国政府,财政,经济
人民(min)财讯3月21日电，华(hua)泰证(zheng)券(quan)认为，受到债务压力等影响，未(wei)来美国政府支出对经济的贡献或(huo)有下降，而中国和(he)德国财政转为更为积极，或(huo)影响全球(qiu)经济，并重塑市场格局。叠加关税等不确定性冲击，过去(qu)美国为全球(qiu)提供需求的情形可能正在发生变化。财政差异的存在，导致美金短期走(zou)势偏弱。对非美国家而言，内部财政等政策的加码可能是对冲外部不确定性最有效的手段。宽财政预期明确的市场，股的优先(xian)级大概率高于债。资产配置方面，关税扰动以及美国衰退或(huo)“滞胀”担忧仍存，国内政策确定性更高、经济数据企稳、产业趋势更加明晰，中美宏观叙事逻辑切换带来全球(qiu)资金的再配置，“东西跷跷板”或(huo)将延续。