2025年，上市猪企的一批销售数据出(chu)来了。
其中(zhong)，温氏股份、唐(tang)人神、大北农、巨星农牧的销量增长(chang)，新(xin)希(xi)望、ST天邦等出(chu)现下滑。
具体来看：
温氏股份1月销售生猪289.97万头，收入53.49亿元，毛猪销售均价15.77元/公斤(jin)，环比变动分别为-4.64%、-10.37%、-0.76%，同比变动分别为9.95%、26.07%、14.61%。
唐(tang)人神1月生猪销量45.91万头，同比上升39.88%，环比下降16.89%；销售收入合计(ji)8.15亿元，同比上升96.86%，环比下降16.36%。
大北农1月企业控(kong)股及参股企业生猪销售数量合计(ji)为69.49万头；销售收入合计(ji)为11.83亿元；企业控(kong)股及参股企业商(shang)品肥猪当(dang)月均价为15.34元/公斤(jin)。
巨星农牧1月商(shang)品猪销售量25.07万头，同比增长(chang)22.77%，商(shang)品猪销价15.65元/公斤(jin)。
立华股份1月销售肉猪16.21万头，销售收入3.14亿元，肉猪销售均价16.12元/公斤(jin)，环比变动分别为-14.46%、-15.59%、0.88%，同比变动分别为105.19%、149.21%、14.49%。
新(xin)希(xi)望1月销售生猪149.87万头，环比变动-5.83%，同比变动-13.11%；收入20.57亿元，环比变动-14.65%，同比变动-4.72%；商(shang)品猪销售均价15.41元/公斤(jin)，环比变动-0.64%，同比变动15.86%。
ST天邦1月份销售商(shang)品猪43.72万头，销售收入6.13亿元，销售均价16.55元/公斤(jin)（商(shang)品肥猪均价为15.36元/公斤(jin)），环比变动分别为-19.40%、-22.07%、-1.68%；同比变动分别为-37.67%、-4.06%、25.34%。
正邦科技1月销售生猪57.14万头，环比下降3.75%，同比增长(chang)32.96%；销售收入6.82亿元，环比下降6.16%，同比增长(chang)73.08%。
猪价反弹上涨
随着春节假期的结束，猪价在2月份第一周迎来了快速下跌，一路从16元/公斤(jin)以上跌至(zhi)14元/公斤(jin)左右。不过近期，猪价行情跌势略有放缓，2月11日(ri)全国外三元生猪均价报15.56元/公斤(jin)。
此外，据国家统计(ji)局公布的数据显示，1月全国居(ju)民消费价格同比上涨0.5%，环比上涨0.7%；其中(zhong)畜肉类价格同比上涨2.5%，影响CPI上涨约0.08个百分点；猪肉价格同比上涨13.8%，影响CPI上涨约0.17个百分点。
对于近期猪价开(kai)始回(hui)升的态(tai)势，主要(yao)原因在于三大利好因素的支撑：?
生猪出(chu)栏量未集中(zhong)上量?：经过市场低迷期，许多养猪户选择退出(chu)，导致基层生猪存栏量整体偏(pian)低，使得生猪屠企在收猪方面面临压力，短期内(nei)猪价得以持续攀升?。?养猪户持不卖态(tai)度?：在猪价未达到(dao)合理(li)水(shui)平(ping)时，养猪户普遍选择不卖，加之受(shou)母猪存栏减少(shao)影响，阶段性标猪供应偏(pian)紧，市场看涨预期强烈?。?
国家调控(kong)政策支撑?：国家为发展经济、拉动内(nei)需，对农产(chan)品市场进(jin)行调控(kong)，为猪价上涨提供支撑。同时，国家开(kai)展冻猪肉储备收储工作，也有助于稳定市场情绪(xu)，推动猪价回(hui)升?。
养猪户持不卖态(tai)度?：在猪价未达到(dao)合理(li)水(shui)平(ping)时，养猪户普遍选择不卖，加之受(shou)母猪存栏减少(shao)影响，阶段性标猪供应偏(pian)紧，市场看涨预期强烈?。?
国家调控(kong)政策支撑?：国家为发展经济、拉动内(nei)需，对农产(chan)品市场进(jin)行调控(kong)，为猪价上涨提供支撑。同时，国家开(kai)展冻猪肉储备收储工作，也有助于稳定市场情绪(xu)，推动猪价回(hui)升?。
尽管有利好因素的支撑，但猪价的上涨空间预计(ji)仍然有限。一方面，当(dang)前处(chu)于消费淡季，新(xin)增产(chan)能呈现增加态(tai)势，短期生猪价格不具备持续反弹的基础?。另一方面，随着猪价上涨，肉价跟随上调，入库行为减少(shao)，屠宰企业宰量可能下滑，加之市场缺乏利多终端消费的因素，生猪需求量或小幅(fu)下滑?。
后市怎么走？
对于2025年猪价的走势，业内(nei)一直都议论纷纷。多家机(ji)构都给(gei)出(chu)了自己的预测(ce)，仿佛是一场激(ji)烈的 “观点碰(peng)撞(zhuang)赛”。
开(kai)源证券指出(chu)，春节后步入猪肉消费淡季，生猪屠宰量逐步恢(hui)复正常，猪价逐步开(kai)启下行。但仔猪价格相对高位运行或刺激(ji)养户由(you)外购仔猪育肥转(zhuan)为二次育肥进(jin)而对猪价形(xing)成托底，预计(ji)后市猪价下行空间有限。
中(zhong)信建投期货认为，2025年猪企将从 “资本内(nei)卷” 转(zhuan)向 “成本内(nei)卷”，行业头部企业市场份额加速提升，中(zhong)小玩(wan)家弯道超车难度加大，行业马太效应显著 。在这个竞争激(ji)烈的市场中(zhong)，强者越强，弱者越弱 。2025年猪价预计(ji)回(hui)归养殖成本，全年呈现低利润特征，价格波动区(qu)间预计(ji)在13-15元/公斤(jin) 。这意味着猪价可能会在一个相对较低的区(qu)间内(nei)波动，猪企想要(yao)获得高利润变得更加困难 。
开(kai)源证券则表示，在供给(gei)端，2024年末我国生猪存出(chu)栏仍未恢(hui)复至(zhi)2023年同期水(shui)平(ping)，行业能繁缓慢增加叠加冬季仔猪腹泻等疫病催化，2025年猪价中(zhong)枢(shu)仍有支撑。在需求端，宏观政策加码带动消费复苏。生猪板(ban)块当(dang)前估值处(chu)近年来相对低位，低位配置价值显现。