今日，港股(gu)三(san)大指数午后探底后略有回(hui)升，恒生科技(ji)指数一度跌(die)至3.4%，最终收跌(die)1.67%。
恒指、国指跌(die)幅收窄(zhai)至0.58%、0.48%，二者盘中均大跌(die)1.7%，自日前刷新阶段(duan)高后呈(cheng)现连续(xu)回(hui)调行情，恒指更是录得5连跌(die)。
盘面上，大型科技(ji)股(gu)普遍表现低迷，快手跌(die)近4%，阿里(li)巴巴、美团跌(die)超2%，网易跌(die)超1%，Tencent、百度皆(jie)飘(piao)绿，小米(mi)逆势涨(zhang)1.54%。
DeepSeek概念股(gu)、机器人(ren)概念股(gu)、半导体芯片股(gu)、AI医疗概念股(gu)等热门板块齐跌(die)，万国数据(ju)、微创机器人(ren)跌(die)超7%，中芯国际跌(die)近5%，金山云、微盟集团、地平线(xian)机器人(ren)纷纷走低。
重型机械股(gu)、内房股(gu)、濠赌股(gu)、航空股(gu)、教育(yu)股(gu)、海运股(gu)、餐饮股(gu)普遍下跌(die)。
另一方面，机构看好煤(mei)炭(tan)行业重迎配置价值，煤(mei)炭(tan)股(gu)逆势走高，中煤(mei)能源涨(zhang)近4%，中国神华涨(zhang)约2%。
昨日大幅上涨(zhang)的汽车(che)股(gu)部分继续(xu)上涨(zhang)，黄金股(gu)、石(shi)油股(gu)、内银股(gu)多数表现活跃，中信银行、农业银行创历史新高。
具(ju)体来看：
芯片股(gu)跌(die)幅居前，地平线(xian)机器人(ren)跌(die)超5%，中芯国际跌(die)超4%，宏光半导体、上海复旦跌(die)超3%，贝克(ke)微、华虹半导体跌(die)超1%。
体育(yu)用品板块走弱，滔搏跌(die)超4%，安(an)踏体育(yu)、特步(bu)国际跌(die)超3%，李(li)宁、361度跌(die)超2%。
光伏股(gu)走低，新特能源跌(die)超5%，协鑫科技(ji)跌(die)超4%，信义(yi)光能、福(fu)莱特玻璃跌(die)超3%，福(fu)耀玻璃跌(die)超1%。
生物医药B类股(gu)重挫，启明医疗跌(die)超65%，荃信生物-B跌(die)超13%，创胜集团-B跌(die)超11%，科济药业-B跌(die)超8%，伟创机器人(ren)-B跌(die)超7%，润(run)迈德-B、东曜药业-B跌(die)超6%。
煤(mei)炭(tan)股(gu)连续(xu)上涨(zhang)，蒙古焦煤(mei)涨(zhang)超4%，中煤(mei)能源涨(zhang)超3%，中国神华、兖矿能源涨(zhang)超1%。
石(shi)油股(gu)走强，上海石(shi)油化(hua)工股(gu)份、中国海洋石(shi)油涨(zhang)超1%，中国石(shi)油股(gu)份、中国石(shi)油化(hua)工股(gu)份微涨(zhang)。
黄金股(gu)大涨(zhang)，潼关黄金涨(zhang)超12%，中国白银集团涨(zhang)超5%，紫金矿业涨(zhang)超1%，招金矿业微涨(zhang)。
汽车(che)股(gu)走势分化(hua)，零跑汽车(che)涨(zhang)超2%，比亚迪股(gu)份涨(zhang)超1%，长城汽车(che)、广汽集团跌(die)超3%，蔚来、吉(ji)利汽车(che)跌(die)超2%，理想汽车(che)跌(die)超1%。
银行股(gu)表现活跃，招商银行、民生银行、郑州银行等涨(zhang)超1%。
今日，南向资金净买入(ru)54.66亿(yi)港元，其中港股(gu)通（沪）净买入(ru)38.16亿(yi)港元，港股(gu)通（深）净买入(ru)16.5亿(yi)港元。
展望未来，天(tian)风证(zheng)券认为，赛点2.0第三(san)阶段(duan)攻坚，社融脉冲已出现回(hui)升，春(chun)节归来进一步(bu)观察基本面改善情况，恒生已先行，A股(gu)反(fan)应滞后。
根据(ju)经济复苏与市场流动性，可以把投资主线(xian)降维为三(san)个方向：1）Deepseek突破与开源引领的科技(ji)AI+；2）消费股(gu)的估(gu)值修复和(he)消费分层逐步(bu)复苏；3）低估(gu)红利继续(xu)崛起(qi)。红利回(hui)撤常在有强势产业趋势出现的时候(hou)，因此低估(gu)红利的高度取决于(yu)AI产业趋势的进展，而AI产业趋势的进展又取决于(yu)AI应用端和(he)消费端的突破。
消费板块投资的核(he)心因子是估(gu)值，在当前消费板块低估(gu)值、利率下行、政策催化(hua)下复苏周期抬头（哪怕(pa)是很弱的斜率），以宏观叙事而对消费过分悲观反(fan)而是一种风险，重视(shi)恒生互联网。