A股港股春节休假这几天(tian)，全球市场过得热热闹(nao)闹(nao)。
自DeepSeek横空出世吓得美(mei)股周一大跌以来(lai)，随(sui)着科技股财报陆续揭露，市场也在慢慢修(xiu)复。在国产最强大模型的加持下(xia)，叠加春节临近，中概股迎来(lai)了全线爆(bao)发。
1月30日，纳斯达克中国金龙指(zhi)数(shu)大涨4.33%，创下(xia)该中概股指(zhi)数(shu)自去年12月9日以来(lai)的最大单(dan)日涨幅。其中，alibaba大涨超(chao)6%，其在大年初(chu)一公布的Qwen2.5-Max模型，在多项基准测试中得分超(chao)越OpenAI、Meta、DeepSeek的旗舰模型。
此两大热点在热推和激烈讨论中，不(bu)仅使市场更加确定了对(dui)于中国大模型崛(jue)起的认可，也意味着国内(nei)的AI产业(ye)链在假期回归后，又将迎来(lai)更加激烈的热炒(chao)行(xing)情。
明(ming)天(tian)，港股市场重新开市，AI产业(ye)链很可能要给(gei)大家发红包了。
01
中国AI正在重塑全球AIGC技术路线和产业(ye)格局。
不(bu)仅是DeepSeek和阿里在推出强大的AI大模型，中国还有大量科技巨头在默默发力。
据(ju)HUAWEI云官方公众号2月1日消息，国产大模型云服务平(ping)台(tai)SiliconCloud（硅基流动）和HUAWEI云团(tuan)队联合首发并上线基于HUAWEI云昇腾云服务的DeepSeekR1/V3推理服务，Web端/手机端均可用，价格非常(chang)便宜，春节期间还打(da)折。
这波涨势(shi)表明(ming)，国产先(xian)进大模型高性价比的特征不(bu)仅冲击了美(mei)国AI大模型的垄断地位(wei)，而且对(dui)中国资产的信心和情绪具有明(ming)显的提振作用。
其次，开源AI技术越来(lai)越被大企业认可。
据(ju)英伟达官网(wang)最新消息，为了帮助开发人员安(an)全地试验这些功能并构建自己的专(zhuan)用代(dai)理，6710亿参数(shu)的DeepSeek-R1模型现已作为NVIDIA NIM微服务预览版在Build.nvidia.com上提供。本周四，MicroSoft表示也已在Azure AI Foundry和 GitHub上的模型目录(lu)中提供DeepSeek R1，云巨头亚马(ma)逊马(ma)上跟进。
作为开源AI生态(tai)的推动者，Meta是美(mei)股7巨头里为数(shu)不(bu)多的受益标的，企业去年四季度业(ye)绩再度暴涨，收入同(tong)比增长21%，净利润大幅增长49%，均大超(chao)分析师(shi)预期。
扎克伯格重申了此前在社交媒体(ti)上宣(xuan)布的2024财年追(zhui)加600亿—650亿美(mei)元资本投资的计(ji)划，并强调2025年将是“AI的决定性一年”。他指(zhi)出，DeepSeek的突破不(bu)会(hui)改变企业的基础(chu)设施投资计(ji)划。
他在内(nei)部动员会(hui)上表示，DeepSeek在基础(chu)设施优化方面取得了“新颖的进展”，并指(zhi)出这些创新已经(jing)公开发表，Meta可以学(xue)习并实施相关方法，从而受益。企业的目标是，到2025年底，实现一个达成10亿用户的"高度智能和个性化"的数(shu)字助理。
其他巨头股价还是不(bu)约而同(tong)的遭到业(ye)绩影响，财报显示，MicroSoft智能云部门(men)营收增速低(di)于市场预期，上周MicroSoft跌超(chao)6%。
而MicroSoft的小老(lao)弟Open AI这几天(tian)面临着不(bu)小压力，自己的领先(xian)优势(shi)被一步步瓦解，况且竞争对(dui)手能够提供更低(di)成本的推理服务，现在自己代(dai)表的闭(bi)源生态(tai)被用户嗤之以鼻。
于是在年初(chu)二，Open AI终于站(zhan)了出来(lai)，正式上线竞品推理模型o3-mini，并首次向免费用户开放推理模型，明(ming)摆着就是被DeepSeek逼急了。但尽管性能上进行(xing)了优化，价格相较DeepSeek依然贵出天(tian)际。
（来(lai)源：X）
最令人感到意外的，是Open AI的闭(bi)源生态(tai)策略似乎正在动摇。CEO奥特曼在随(sui)后的Reddit“有问必(bi)答”活(huo)动中罕见公开反思，“在开源权重AI模型这个问题上，(个人认为）我(wo)们站(zhan)在了历史错误的一边”，并表示将重新思考OpenAI的开源策略。
31号晚，国内(nei)AI产品分析平(ping)台(tai)AI产品榜发布的数(shu)据(ju)显示，上线18天(tian)的DeepSeek日活(huo)已经(jing)达到1500万，ChatGPT过1500万花了244天(tian)，DeepSeek增速是ChatGPT的13倍。
一年以前甚至难以想象，国产AI会(hui)给(gei)一直以来(lai)试图以闭(bi)源技术和先(xian)进芯片垄断AI行(xing)业(ye)的美(mei)国，带来(lai)翻天(tian)覆地的震撼，对(dui)整个行(xing)业(ye)也产生了全方位(wei)、深层次的影响。
当我(wo)们能以更低(di)的推理成本使用性能更好的模型时，可以预见的是，如同(tong)前几年GPT问世，AI能力每(mei)一次的迭代(dai)将带来(lai)范围更大的产业(ye)升级机会(hui)。
而这，也将意味着巨大的投资机会(hui)。
02
在美(mei)股市场，由于DeepSeek颠覆性的成本优势(shi)，使得此前以“高投入、高算力”为核心的研发路径受到重新动摇，导(dao)致英伟达、博通、甲骨文、美(mei)光科技等(deng)美(mei)股AI上游硬件巨头一度出现罕见大跌。
但在国内(nei)，情况反而有很大不(bu)同(tong)。
可以预见，随(sui)着更多下(xia)游企业(ye)和开发者能以超(chao)低(di)的成本使用先(xian)进的AI技术，中国的AI产业(ye)链从上游的硬件和中游的算法、数(shu)据(ju)资源，到下(xia)游应用和商业(ye)化场景，都将迎来(lai)磅礴(bo)的发展红利。
比如算力基建方向，实际上，资金对(dui)于英伟达、博通、台(tai)积电等(deng)上游硬件巨头出现越跌越买的情况，就是基于对(dui)未来(lai)算力基建需求的坚定看好。
据(ju)数(shu)据(ju)提供商Vandatrack的统计(ji)，本周前两天(tian)，散户投资者对(dui)英伟达股票的净买入额达到了惊人的9亿美(mei)元。其中，周一的净买入额高达5.62亿美(mei)元，创下(xia)历史新高，周二则(ze)为3.6亿美(mei)元。他们把英伟达股价下(xia)跌视为“杰文斯悖论带来(lai)的买入机会(hui)”。也就是说，提高资源使用效率，反而可能增加其总消耗(hao)量。
Grok创始人曾总结过，过去60年，每(mei)10年计(ji)算成本降低(di)约1000倍，但人们的购买量增加了10万倍，总支(zhi)出反而增长了100倍。未来(lai)仍然是AI算力需求规模增长带来(lai)的利润远大于算力单(dan)位(wei)成本骤(zhou)降（降价但增量更多）。
国内(nei)算力芯片等(deng)产业(ye)链基础(chu)设施的市场逻辑也同(tong)样如此，甚至国产替代(dai)的逻辑能得到更有力的验证。因为以DeepSeek为代(dai)表的中国大模型的崛(jue)起意味着我(wo)们不(bu)必(bi)完全依赖美(mei)国先(xian)进高端的AI芯片（不(bu)用再卷英伟达的高端芯片）也能造出可以媲(bi)美(mei)美(mei)国科技巨头的大模型。
这方向，利好为国内(nei)科技巨头提供国产AI芯片制造商、网(wang)络通信设施、AI服务器集群、机柜资源、液冷(leng)系统以及相关的App和服务等(deng)上游企业(ye)。
还有数(shu)据(ju)要素方向（AI语料、传媒、数(shu)据(ju)安(an)全、数(shu)据(ju)存储系统等(deng)板块），因为算力优化需要大量优质(zhi)数(shu)据(ju)，带动数(shu)据(ju)标注(zhu)、数(shu)据(ju)清洗(xi)、数(shu)据(ju)安(an)全等(deng)数(shu)据(ju)服务产业(ye)的兴起，同(tong)时AI 与云计(ji)算、物联网(wang)、5G 等(deng)技术的融合，为数(shu)据(ju)要素的发展提供了更广阔的空间和技术支(zhi)持，促进数(shu)据(ju)要素与其他产业(ye)的深度融合，这里面一直都会(hui)有足够故(gu)事可以讲。
马(ma)斯克说过：“数(shu)据(ju)就是新的黄金!因为为AI注(zhu)入生命的是数(shu)据(ju)和元数(shu)据(ju)，它们向模型描述(shu)数(shu)据(ju)--就像我(wo)们的氧(yang)气一样。未来(lai)的财富取决于我(wo)们的数(shu)据(ju)。”
最明(ming)确的投资机会(hui)在AI应用端，包括App和硬件。去年以来(lai)，AI智能硬件如人形机器人、智能穿戴设备（AI 眼镜、智能手表、智能耳机等(deng)）已经(jing)得到市场的充分追(zhui)捧。
但还有很多概念方向还尚待市场的发掘。比如还没(mei)有得到关注(zhu)的AIPC/AI手机，随(sui)着AI模型的优化，像PC和手机这些端侧设备AI计(ji)算能力将得到提升，接下(xia)来(lai)就有可能迎来(lai)加速更新换代(dai)红利。
比如AI广告服务商。参考美(mei)股AI广告巨头Applovin，由于通过AI赋能广告业(ye)务的智能投放（精准受众定位(wei)/投放策略优化/预测性投放）和客户服务与管理，确实做到了帮助广告主(zhu)以更低(di)的成本实现更好投入回报比的广告效果。得益于此，该企业在过去两年股价增长了数(shu)十倍，市值一度超(chao)过1500亿美(mei)元，成为最核心的AI红利受益者之一。
国内(nei)的与抖音、Tencent(xun)、快手、阿里京(jing)东拼多多等(deng)电商巨头有广告业(ye)务的技术合作商，仍有炒(chao)作的空间。
类似的机会(hui)，还有无人机、智能家居、AI 办公App、AI教育，等(deng)等(deng)。
03尾声
总的来(lai)说，在DeepSeek的巨大热度之下(xia)，下(xia)周国产AI产业(ye)链大爆(bao)发已经(jing)是一个高度确定的事情。
但也要注(zhu)意到，从AI大模型的成功，到下(xia)游应用市场的真正打(da)开并形成足够的市场规模，还需不(bu)少的时间。
不(bu)少机构也倾向认为AI端侧的真正形成规模化市场，对(dui)企业(ye)带来(lai)明(ming)显业(ye)绩贡(gong)献，至少要在2026年之后。所以目前这些概念可能会(hui)被市场热烈追(zhui)捧炒(chao)作，但也注(zhu)意到股价过度炒(chao)作的风险。
同(tong)时，近期由于川普(pu)不(bu)断挥舞关税大棒也确实较大程度引发市场的动荡和不(bu)安(an)，美(mei)股在周五尾盘(pan)出现由涨转跌，类似的情况已经(jing)发生了不(bu)止一次，后续也会(hui)继续出现，A股港股市场到时候(hou)肯定也会(hui)多少受到影响，所以即使AI产业(ye)链的确定性很高，也要注(zhu)意外部风险。（全文完）