当地时间3月5日，美联储发布美国经济“褐皮书”。
报告显示，自1月中旬(xun)以(yi)来(lai)，整体经济活(huo)动“略有增长”。但随着特(te)朗普政府的新(xin)政策的落地，关税(shui)和不确(que)定性(xing)成为褐皮书的高频词。
据统(tong)计，在周三发布的报告中，提及关税(shui)的次数达到(dao)49次，而“不确(que)定性(xing)”及其变体则出现了47次。
市场对(dui)美国经济可能陷入衰退的担忧正在升(sheng)温。
总体经济活(huo)动
自 1 月中旬(xun)以(yi)来(lai)，整体经济活(huo)动略有上升(sheng)。六(liu)个地区报告没有变化，四个地区报告温和或适度增长，两(liang)个地区报告略有收缩。
消费(fei)者支出总体下降，有报道称对(dui)必需品的需求强劲，但对(dui)非必需品的价格(ge)敏感度增加，尤其是低收入购物者。
最近几周，一(yi)些(xie)地区天气异常，削弱了对(dui)休闲和酒店服务的需求。汽车销量总体略有下降。
大多数地区的制造业活(huo)动呈(cheng)现小幅至温和增长。从石化产品到(dao)办公设备等制造业的联系人对(dui)即将到(dao)来(lai)的贸(mao)易政策变化的潜在影响表(biao)示担忧。
在报告银(yin)行活(huo)动的各个地区，银(yin)行活(huo)动总体略有增加。住宅房地产市场涨跌互(hu)现，报告指出库存持(chi)续受限。住宅和非住宅单位(wei)的建(jian)筑活(huo)动均小幅下降。该行业的一(yi)些(xie)联系人还对(dui)潜在关税(shui)对(dui)木材和其他材料(liao)价格(ge)的影响表(biao)示担忧。
报告地区的农业状况(kuang)有所恶化。对(dui)未来(lai)几个月经济活(huo)动的总体预期(qi)略有乐观。
劳动力市场
总体而言，各地区的就业活(huo)动整体疲软，仅呈(cheng)现“轻微增长”。
四个地区报告就业人数略有增加，七个地区报告就业人数保持(chi)不变，一(yi)个地区报告就业人数略有下降。
多个地区报告称，医疗保健和金(jin)融(rong)业就业人数增加，而制造业和信(xin)息技术业就业人数下降。许多行业和地区的劳动力供应情况(kuang)有所改善(shan)，但偶(ou)尔有报告称，特(te)定行业或职业的劳动力市场紧(jin)张。
多个地区的联系人表(biao)示，移民和其他问题的不确(que)定性(xing)不断上升(sheng)，影响了当前和未来(lai)的劳动力需求。工资以(yi)温和至中等的速度增长，略低于之前的报告，几个地区指出工资压力正在缓解。
价格(ge)
褐皮书显示，大多数地区的价格(ge)温和上涨。
但几个地区报告称，与上一(yi)报告期(qi)相比，价格(ge)上涨速度有所加快。投入价格(ge)压力通常大于销售价格(ge)压力，尤其是在制造业和建(jian)筑业。
许多地区指出，鸡蛋和其他食品原料(liao)价格(ge)上涨正在影响食品加工商和餐馆。保险和货(huo)运成本(ben)大幅上涨的报道也很普遍(bian)。多个地区的企业指出，很难将投入成本(ben)转嫁给客户(hu)。
然(ran)而，大多数地区的联系人预计，潜在的投入品关税(shui)将导致他们提高价格(ge)。部分企(qi)业甚至已提前调整价格(ge)，以(yi)应对(dui)潜在的成本(ben)上升(sheng)。