美东时间周三，有“小(xiao)非农”之称的ADP数据(ju)出炉。
其中，美国(guo)2月ADP就(jiu)业数据(ju)远不及预期，新增就(jiu)业人数仅为7.7万，显著低于市场(chang)预期的14万以及前值18.6万，为2024年7月以来的最小(xiao)增幅(fu)。
这一数据(ju)进一步加(jia)剧了市场(chang)对美国(guo)经济(ji)前景(jing)的担忧。近期，美国(guo)多项经济(ji)数据(ju)释放出降温信号，而此次(ci)ADP就(jiu)业数据(ju)的疲软更是为经济(ji)前景(jing)蒙上了阴影。
大幅(fu)不及预期
具(ju)体来看，就(jiu)业市场(chang)放缓迹象(xiang)明显，政策的不确定性和消费(fei)支出的放缓可能是导致上个月裁员或招聘放缓的原因(yin)。
数据(ju)显示，大部(bu)分裁员发(fa)生在(zai)服(fu)务业，其中贸(mao)易、运输和公用事(shi)业以及教育和医疗保健的降幅(fu)最大；2月贸(mao)易/运输/公用事(shi)业就(jiu)业人数减少3.3万人，教育和卫生服(fu)务减少2.8万人，信息服(fu)务减少1.4万人。
尽管休(xiu)闲和酒店业增加(jia)了4.1万人，专业和商业服(fu)务增加(jia)了2.7万人，金融活动(dong)和建筑业各增加(jia)了2.5万人，但这些增长不足以抵消其他行业的裁员。
工资增长方(fang)面，2月份换工作的工人工资增长了6.7%，而留在(zai)原地的工人工资增长了4.7%，与上月持平。从(cong)企业规模来看，2月份就(jiu)业增长向大企业倾斜，员工人数在(zai)500人或以上的企业增加(jia)了3.7万人，而员工人数少于50人的企业则减少了1.2万人。这种企业规模间的分化显示出小(xiao)企业在(zai)当前经济(ji)环境下面临的压力更大。
“政策不确定性和消费(fei)者支出放缓可能导致上个月裁员或招聘放缓，”ADP 首席经济(ji)学家 Nela Richardson 表示。“大家的数据(ju)，结合(he)其他最近的指标，表明雇(gu)主在(zai)评估未来的经济(ji)环境时对招聘犹豫不决。”
ADP数据(ju)公布后，美金指数和美国(guo)国(guo)债收(shou)益率下跌(die)，而股票期货回吐(tu)了早些时候(hou)的涨幅(fu)。
ADP 数据(ju)是美国(guo)劳工部(bu)统计(ji)局将于周五(wu)发(fa)布的非农就(jiu)业报告的前身。然而，由(you)于方(fang)法不同，这两份报告可能会有很大差异。
市场(chang)目光现在(zai)聚焦在(zai)即(ji)将公布的政府非农就(jiu)业报告上。经济(ji)学家普遍预计(ji)，周五(wu)公布的整体非农就(jiu)业人数预计(ji)将增加(jia)15.3万人，1月为增加(jia)14.3万人，失业率预计(ji)维持在(zai)4%不变。如果非农就(jiu)业数据(ju)也显示就(jiu)业增长放缓，可能会进一步证实市场(chang)对美国(guo)经济(ji)放缓的担忧，从(cong)而影响美联储(chu)的货币政策决策。
近期，由(you)于担心(xin)特(te)朗普的关(guan)税措施(shi)可能使本已疲软的美国(guo)经济(ji)雪上加(jia)霜，交(jiao)易员们纷纷押注美联储(chu)最快将于5月份恢复(fu)降息。
亚特(te)兰大联储(chu)的GDPNow模型对美国(guo)2025年第一季度的GDP预测为萎(wei)缩2.825%，这是自(zi)2020年新冠疫情以来最糟糕(gao)的美国(guo)GDP预测。多位顶级分析师(shi)表示，美国(guo)可能面临高通胀和低经济(ji)增长并(bing)存的局面，滞胀的风险正在(zai)上升。
密歇(xie)根大学的一项月度调查显示，消费(fei)者越来越担心(xin)未来一年失业率上升。消费(fei)者信心(xin)的下降可能会进一步抑制消费(fei)支出，加(jia)剧经济(ji)放缓的风险。
美联储(chu)正在(zai)密切关(guan)注劳动(dong)力市场(chang)恶(e)化的迹象(xiang)，试图在(zai)支撑就(jiu)业市场(chang)和控制通货膨胀之间取得平衡。就(jiu)业数据(ju)放缓无疑增加(jia)了美联储(chu)决策的复(fu)杂性。