【马来西亚(ya) 3 月 1 - 20 日棕榈油出口(kou)量减少 4.98%】马来西亚(ya)独立(li)检(jian)验机构 AmSpec 数据显示，3 月 1 - 20 日棕榈油出口(kou)量为 598505 吨，较上(shang)月同期的 629867 吨减少 4.98%。【国内棕榈油市场现状】今日，受资金炒作及近(jin)月基本面偏(pian)强等因素(su)影响，棕榈油增仓大涨，涨超 2%。截至 2025 年 3 月 14 日，全国重点地区棕榈油商业库存 42.26 万(wan)吨，环比上(shang)周增加 1.01 万(wan)吨，增幅 2.45%，库存仍处历史同期偏(pian)低水平。产(chan)地报价稳(wen)中有增，进口(kou)利润(run)倒挂有所扩大，今日棕榈油有两船买船。现货市场变化不大，提货排队，基差稳(wen)中偏(pian)弱运行。目(mu)前棕榈油维持高位震荡(dang)格局(ju)，4 月中旬前下跌(die)空间有限，后期或偏(pian)弱运行，P5 - 9 方向逢低做多，谨慎追高。【豆油市场情况】今日豆油震荡(dang)小幅收(shou)涨。截至 2025 年 3 月 14 日，全国重点地区豆油商业库存 92.12 万(wan)吨，环比上(shang)周减少 0.01 万(wan)吨，降幅 0.01%，处于历史同期中性略偏(pian)低水平，基差暂稳(wen)。现货市场人气(qi)稍回暖，远月成交放量，贸(mao)易商逢低建仓意愿尚(shang)可，终端按需采购，提货一般。短期大豆油厂部分断豆停机，库存小幅去库，巴西大豆 4 月后集中到港，豆油缺乏题材，盘面横盘震荡(dang)。【菜油市场态势(shi)】今日菜油期价震荡(dang)小幅收(shou)涨。上(shang)周沿海地区主要(yao)油厂菜籽(zi)压榨量为 8.7 万(wan)吨，开机率 23.19%，较上(shang)一周下降，仍处历史同期偏(pian)高水平。截至 2025 年 3 月 14 日，沿海菜油库存 75.85 万(wan)吨，环比上(shang)周增加 0.8 万(wan)吨，增幅 1.1%，处于历史同期高位。欧洲菜油 FOB 报价在 1100 美金以下，进口(kou)利润(run)倒挂收(shou)窄至 - 2000 附近(jin)。现货市场购销清淡，基差低位持稳(wen)运行。菜油盘面受政策面影响大，中国对加菜籽(zi)反倾销调(diao)查未结束，短期预计波动加大，维持大区间震荡(dang)，可考虑逢低做多远月菜油。【交易策略】短期油脂预计维持震荡(dang)走(zou)势(shi)，建议把握节奏，控(kong)制风险(xian)。套利方面，P5 - 9 维持逢低做多，不追高；Y59 逢高做缩。豆油可考虑双卖类期权。