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昨(zuo)晚，欧洲股指小幅回落，而三(san)大指则是全线走高，在整体(ti)上强势延续了自(zi)上周启动的(de)反攻行情。那么究其原因，市场对美国政府关税政策的(de)逐步消化、以及特(te)朗普对于关税态度的(de)有所软(ruan)化或许是令(ling)美股延续反弹的(de)重要驱动。
4月2日是美国政府开始对每个贸易伙伴征(zheng)收“对等关税”的(de)日子，但随着这(zhe)一天的(de)临近(jin)，越(yue)来越(yue)多的(de)消息人士与媒体(ti)都表(biao)示这(zhe)一“对等关税”政策可能将更加具有针对性，或许会将一些国家排除在外。
同(tong)时，特(te)朗普周一还表(biao)示将在后面几天很快宣(xuan)布对汽车、木材、以及芯片征(zheng)收额外关税，但他也(ye)额外说明可能会对多个国家减免征(zheng)收。那么这(zhe)个发言其实就在一定程(cheng)度上印证了美国的(de)关税政策将会变(bian)得更加谨慎的(de)预期，从而缓解了市场对经济衰退的(de)担忧情绪，提振了市场信心。
事实上，差不多从上周开始，无(wu)论(lun)是政府官员(yuan)还是特(te)朗普本人，都或多或少的(de)表(biao)现出了“关税可以谈”的(de)态度，比如(ru)最近(jin)美国就同(tong)意在WTO和中国、加拿大就关税问题进(jin)行磋商。毕竟关税在本质上是一把双刃剑，就算他国不采取反制措施，仅就对于加征(zheng)国本身而言，如(ru)果用好了，确(que)实可以通(tong)过(guo)维护特(te)定产业的(de)发展来发展经济，但如(ru)果用不好，则会拉高通(tong)胀、摧(cui)毁下游终端(duan)产业，最终导致经济衰退。
那么在这(zhe)其中，好的(de)关税政策必然是精准的(de)、适当的(de)，从历(li)史上来看，大规(gui)模的(de)、无(wu)差别的(de)关税政策之所以能够出台，更多的(de)其实是出于非经济层(ceng)面因素(su)的(de)考量，比如(ru)争取民意，而此类(lei)政策最终通(tong)常都只(zhi)会给经济带来负面影响。比如(ru)美国于1930年大萧条时期推出的(de)斯(si)穆特(te)霍(huo)利关税法，对2万多种商品(pin)加征(zheng)了20%-60%不等的(de)关税，直接导致了全球(qiu)化浪潮(chao)的(de)结束，让悬着的(de)经济直接碎在了地上。
咱们再来关注一下商品(pin)市场。昨(zuo)晚，外盘商品(pin)涨跌不一，整体(ti)波幅不大，其中表(biao)现较为亮眼，延续反弹，无(wu)论(lun)是美国原油还是布伦特(te)原油均走出了1%以上的(de)涨幅。因为昨(zuo)晚市场上出现了一些和原油价格(ge)密切相关的(de)重要信息，所以咱们近(jin)期得重点关注一下原油和相关化工品(pin)。
美国方面宣(xuan)布，将对进(jin)口委内瑞(rui)拉的(de)国家实施制裁，进(jin)一步来说，任何从委内瑞(rui)拉进(jin)口石(shi)油的(de)国家都需要多向美国支付25%的(de)关税，这(zhe)波操(cao)作本质上是相当于从需求层(ceng)面对委内瑞(rui)拉的(de)石(shi)油进(jin)行了制裁。那么因为委内瑞(rui)拉拥有全球(qiu)最大的(de)探明石(shi)油储量，占比高达18%，所以美国的(de)新制裁在昨(zuo)晚激发了市场的(de)看涨情绪。
不过(guo)，考虑到(dao)委内瑞(rui)拉原油的(de)储量虽(sui)多，但其产量在全球(qiu)的(de)占比还不到(dao)1%，再加上当前(qian)有多方消息人士表(biao)示OPEC+组织(zhi)考虑在5月连续第二个月延续其石(shi)油增产计划，所以此次因美国新制裁所引发的(de)看涨情绪或许并不会持续太久。那么在此背景下，虽(sui)然不排除原油盘面在短(duan)期内还会持续受到(dao)支撑的(de)可能，但这(zhe)在整体(ti)趋势上还是应被当作技术性反弹进(jin)行看待。
那么今天盘前(qian)的(de)《期市晨昏线》就先分享到(dao)这(zhe)里，感(gan)谢(xie)您的(de)持续关注。
撰稿：姚涛
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