4月25日盘后，舍得酒业股(gu)份有(you)限企业（SH600702，以下(xia)简称“舍得酒业”）披露2025年(nian)第一季(ji)度报告。一季(ji)报显示，去年(nian)理性降速、持续去库存效果显著，叠加全力拼经营策略，一季(ji)度实现营业收入15.76亿元，归(gui)属(shu)于上市企业股(gu)东(dong)的净(jing)利润(run)3.461亿元，多项核心指标改善。
尤其是一季(ji)度净(jing)利润(run)超去年(nian)全年(nian)净(jing)利润(run)，逆(ni)转(zhuan)了连(lian)续三个季(ji)度经营降速的局面，显示出老酒战略基本盘稳如磐石，以及主(zhu)动降速换发展策略的正确性。
核心指标“四增两降”，一季(ji)度净(jing)利润(run)超2024年(nian)全年(nian)
随着行业继续深(shen)度调整，舍得酒业自去年(nian)以来顺应周期主(zhu)动降速，控量挺价去库存，蓄势良性发展。连(lian)续三个季(ji)度的理性降速、持续去库存和全力拼经营效果显著，推(tui)动今年(nian)一季(ji)度经营显著回升，核心经营指标“四增两降”。
“四增”为：营业收入和净(jing)利润(run)环比大幅增长，经营活动产生的现金流量净(jing)额(e)同比大幅增长，合同负债较上年(nian)末增长；“两降”为：营业成本和管理费(fei)用同比下(xia)降。
财报显示，今年(nian)一季(ji)度舍得酒业实现营业收入15.76亿元，环比提升75.68%；实现净(jing)利润(run)3.461亿元，已超越去年(nian)全年(nian)3.458亿元水平(ping)，全面逆(ni)转(zhuan)连(lian)续三个季(ji)度经营降速局面。
同时，一季(ji)度经营活动产生的现金流量净(jing)额(e)同比大幅增长106.76%，财务状况(kuang)明显改善；合同负债比上年(nian)末增加0.41亿元，渠道打款和合作意愿回升。
一季(ji)度营业成本同比下(xia)降11.25%，管理费(fei)用同比下(xia)降25.24%，显示精益化管理水平(ping)继续提升。
回首去年(nian)第二季(ji)度至第四季(ji)度，在(zai)前期高增长的对比之下(xia)，叠加换挡降速的惯性需时间消化，舍得酒业经营阶段性承压(ya)。而今年(nian)一季(ji)度各项关键指标全面向(xiang)好，佐证舍得酒业已走出下(xia)滑阴影(ying)，彻底打破市场对其经营惯性下(xia)滑的疑虑。
加速去库存，“全面向(xiang)C”激活终端动销
经过多个季(ji)度实行“稳价格、控库存、强动销”策略，加速去库存，一季(ji)度舍得酒业库存逐渐回归(gui)合理区间。
持续去库存带动渠道关系和渠道结构持续优(you)化，合同负债较上年(nian)末增长，稳定了渠道合作和老酒战略基本盘。此外，持续加强电(dian)商渠道建(jian)设，推(tui)动了传(chuan)统与电(dian)商双渠道的结构优(you)化，一季(ji)度电(dian)商渠道销售增长至2.05亿元，同比增长36.71%。
今年(nian)一季(ji)度，舍得酒业强化核心大单品的战斗力，以战略大单品品味舍得稳固次(ci)高端市场，以藏品舍得10年(nian)继续培(pei)育高端消费(fei)群，以沱牌特级T68拓展大众酒市场，取得了良好开局。舍得酒和沱牌酒春节开瓶率(lu)同比增长70%和87%，舍之道等大单品市场表现亮眼。
同时，紧抓旺季(ji)营销，舍得酒业落实“全面向(xiang)C”的品牌策略，持续打造“生态+老酒＋学问”，品牌影(ying)响力和消费(fei)价值持续提升。
一季(ji)度，舍得酒业连(lian)续四年(nian)亮相国家级非物质学问遗产豫园灯会，高流量为品牌注入强势能；独家冠名央(yang)视频(pin)学问类节目(mu)《千(qian)古名篇(pian)》，借助(zhu)平(ping)台强大声量场实现品牌强曝光；总冠名2025AI情书(shu)怀旧演唱会-湖州站，加速实现重点市场和人群的品牌触达。沱牌酒携手五条人乐(le)队抢占春节营销，持续“唤(huan)醒”名酒品牌记忆。2025年(nian)春节期间，沱牌线(xian)下(xia)活动触达85万人，全网曝光超8亿，有(you)效拉动销售增长。
酒旅融合，增厚企业发展质量
今年(nian)以来，舍得酒业持续发展酒旅融合项目(mu)，为中(zhong)长期高质量发展奠定坚实基础(chu)。
在(zai)射(she)洪政府和复(fu)星的大力支撑下(xia)，舍得酒旅融合项目(mu)于3月启动，规划建(jian)设“内环-舍得生态酿酒工业园”“中(zhong)环-舍得学问度假区”“外环-舍得之城”三大板块，致力于实现国际视野与中(zhong)国元素完美融合，打造舍得学问之城，构建(jian)名酒名镇。此举将不仅增厚舍得酒业的品牌能量场，也将带动当地经济，加速川东(dong)北产区白酒产业升级，提升企业发展质量。
深(shen)观一季(ji)报，舍得酒业扛住(zhu)市场压(ya)力，勇承短期波(bo)动，沉潜深(shen)耕(geng)老酒战略，其穿越周期的能力和韧(ren)性获得大幅锻造，老酒战略的基本盘和发展韧(ren)性依(yi)旧强劲。在(zai)全面践(jian)行“渠道向(xiang)下(xia)、品牌向(xiang)上、全面向(xiang)C”策略之下(xia)，随着进一步(bu)去库存，以及今年(nian)继续全力拼市场，舍得酒业今年(nian)业绩改善的确定性强，老酒战略的中(zhong)长期红(hong)利也将进一步(bu)释放。