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募资(zi)使用情况，图(tu)片来源：招股书

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聚焦真空收纳袋等产品，毛利率(lu)超50%

太力(li)科技的主营业务为真空收纳、壁挂置物、气调保鲜、户外装备、安全防护等多品类家居收纳用品及相关功能材料(liao)的研(yan)发、生产和销售。目前，企业(si)拥有(you)广东、湖北(bei)两大(da)生产基地。

2021年至(zhi)2024年上半年，企业(si)的真空收纳袋、垂直墙(qiang)壁置物产品业务营收占比(bi)分别在(zai)40%、26%以上，占比(bi)较大(da)。

主营业务收入按产品类别划(hua)分，图(tu)片来源于招股书

在(zai)真空收纳产品研(yan)发方面，太力(li)科技是中国航(hang)天专用压缩袋的独家供应商(shang)，产品已累计25次进入太空，解决了航(hang)天真空环(huan)境中的产品爆破(po)风险(xian)与舱内非(fei)金属材料(liao)缓释风险(xian)，为航(hang)天员长时间(jian)在(zai)轨驻留与航(hang)天员生命保障作(zuo)出突出贡献。

太力(li)科技以自有(you)品牌经营为主，旗(qi)下拥有(you)“太力(li)”、“LEVERLOC”、“宜尚”等多个自有(you)品牌，同(tong)时还为宜家、沃尔玛、家乐福、网(wang)易严选等国内外知名零售客户提供ODM/OEM（俗称“代工(gong)”）服务。

企业(si)主要(yao)产品广泛应用于厨房、卧室、浴室、差旅、户外、防护等空间(jian)和场(chang)景。

企业(si)主要(yao)产品应用场(chang)景，图(tu)片来源于招股书

业绩方面，2021年、2022年、2023年、2024年上半年（简称“报告期”），太力(li)科技的营业收入分别约6.23亿元、6.38亿元、8.35亿元、5.44亿元，对应的净利润分别为4358.21万元、5887.18万元、8497.78万元、5178.06万元。

经审阅，2024年太力(li)科技的营业收入约10.2亿元，同(tong)比(bi)增长22.07%；净利润为8813.40万元，同(tong)比(bi)增长3.71%。企业(si)预计2025年第一季(ji)度实现营业收入约2.82亿元至(zhi)3.13亿元，同(tong)比(bi)增长12.55%至(zhi)25%；预计同(tong)期净利润2073.62万元至(zhi)2220.05万元，同(tong)比(bi)增长3.14%至(zhi)10.43%。

报告期内，太力(li)科技的综合毛利率(lu)分别为54.19%、55.92%、59.36%、59.17%，企业(si)称其综合毛利率(lu)高于可比(bi)企业(si)的平均水平，主要(yao)系二者(zhe)销售模式(shi)、品牌效应、产品结构差异所致。

企业(si)综合毛利率(lu)与同(tong)行业可比(bi)企业(si)的对比(bi)情况，图(tu)片来源于招股书

值得注意的是，太力(li)科技的主要(yao)原材料(liao)包括PA/PE复合膜、BOPA膜、PE膜等塑(su)料(liao)薄膜以及ABS 料(liao)、PP料(liao)、PE料(liao)等塑(su)胶粒料(liao)，这(zhe)些材料(liao)一般为塑(su)料(liao)大(da)宗商(shang)品，其价格波动在(zai)很大(da)程度上受石油价格波动的影响(xiang)，未来如果原材料(liao)价格持续大(da)幅上涨，可能会影响(xiang)企业(si)的毛利率(lu)和经营业绩。

此外，太力(li)科技的主要(yao)产品真空收纳袋的研(yan)发迭代周期在(zai)9-12个月左右，TPE弹性(xing)体等功能材料(liao)的研(yan)发迭代周期在(zai)3-4年左右，未来如果企业(si)在(zai)研(yan)发过程中没有(you)适时完成产品的更新迭代或者(zhe)错误的预判消费(fei)者(zhe)需求(qiu)变化趋势，可能会影响(xiang)企业(si)的产品竞争力(li)。

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面临(lin)电商(shang)平台费(fei)用大(da)幅上涨风险(xian)

近年来，太力(li)科技由(you)传统经销模式(shi)逐步升级为以线上销售为主、线下销售为辅，内外销并重模式(shi)。不仅在(zai)国内覆(fu)盖(gai)了天猫、京东、拼多多、抖音、唯品会等平台，还布(bu)局(ju)亚马逊、Lazada、Shopee等海外知名电商(shang)。

同(tong)时太力(li)科技还是宜家、沃尔玛、大(da)润发、华润万家等国内外零售巨头的全球供应商(shang)，产品远销全球 160 多个国家和地区(qu)。

企业(si)面临(lin)国际贸易摩擦风险(xian)。报告期内，太力(li)科技境外主营业务收入分别占同(tong)期主营业务收入的21.18%、22.28%、25.44%、27.85%，其产品外销地区(qu)主要(yao)包括美国、欧洲、日本等国家和地区(qu)，其中美国对企业(si)出口产品存在(zai)加征(zheng)关税情形。

图(tu)片来源：招股书

线上第三方电商(shang)平台是企业(si)最(zui)主要(yao)销售渠道。报告期内，太力(li)科技线上直销模式(shi)实现的主营业务收入占主营业务收入的比(bi)例分别为66.96%、67.74%、70.24%、73.87%，其中企业(si)在(zai)天猫平台的销售收入占比(bi)较高，未来如果电商(shang)平台的业务模式(shi)、经营策(ce)略发生变化，可能会影响(xiang)企业(si)的经营业绩。

随(sui)着网(wang)购用户增量趋于稳(wen)定，互联网(wang)流(liu)量红(hong)利效应逐渐减弱，流(liu)量增速放缓，电商(shang)竞争加剧，使企业(si)的线上销售收入增速有(you)所放缓，同(tong)时电商(shang)平台商(shang)家的促销推(tui)广竞争日趋激烈(lie)，企业(si)促销推(tui)广成本呈上升趋势。

电商(shang)平台对卖家在(zai)平台上销售商(shang)品会收取一定的平台服务费(fei)用，随(sui)着太力(li)科技线上销售收入的不断增长，电商(shang)平台费(fei)用也随(sui)之增加。2021年至(zhi)2024年上半年，企业(si)电商(shang)平台费(fei)用占线上主营业务收入的比(bi)例从29.11%增加至(zhi)36.52%，未来如果电商(shang)平台的收费(fei)标准(zhun)大(da)幅上涨，或企业(si)在(zai)电商(shang)平台的经营情况不及预期，可能会进一步提高促销推(tui)广成本。

此外，太力(li)科技还面临(lin)着跨境电商(shang)平台店铺关闭风险(xian)。招股书显示，在(zai)跨境电商(shang)业务培育初期，企业(si)采用了跨境电商(shang)行业较为常见的多账号开店经营模式(shi)，以员工(gong)及其近亲属名义注册多个店铺企业(si)并在(zai)亚马逊平台经营多个店铺，目前上述店铺企业(si)均已注销，对应的 亚马逊平台店铺均已关闭。

竞争格局(ju)方面，太力(li)科技所处(chu)行业集(ji)中度低(di)，生产厂(chang)商(shang)众多。目前真空收纳袋市场(chang)规模突破(po)20亿元，最(zui)近三年企业(si)在(zai)天猫平台市场(chang)占有(you)率(lu)分别为27.98%、22.24%、22.13%，企业(si)市场(chang)占有(you)率(lu)排在(zai)首位；垂直墙(qiang)壁置物产品市场(chang)规模超百(bai)亿元，最(zui)近三年企业(si)在(zai)天猫平台市场(chang)占有(you)率(lu)分别为1.40%、1.45%、1.44%，排名市场(chang)前5位。

整体来看，尽管近几年太力(li)科技的业绩呈增长趋势，且企业(si)在(zai)真空收纳袋领域拥有(you)一定市场(chang)地位，但企业(si)以线上销售为主，面临(lin)的电商(shang)平台费(fei)用上涨及国际贸易摩擦风险(xian)也不容忽视。