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而就在3月6日，Seven&i宣(xuan)布(bu)井阪隆一离职，企业将史上首次被交到一位美(mei)国人手(shou)上。曾经是全球零售业学习(xi)样(yang)板的7-Eleven，正站在命运的十字路口(kou)。

价值470亿美(mei)元的豪赌(du)

公开信(xin)中提到，ACT日前已同意考虑(lu)Seven&i提出的方(fang)案，即(ji)为一批门店寻找潜在买(mai)家(jia)，旨在解决潜在合并计(ji)划(hua)的反垄断问题。并称“直到最近”，ACT的立场一直是Seven&i应先签署ACT提出的收购协(xie)议，然后要么分拆重叠(die)门店，要么在签署最终协(xie)议后尝试寻找剥离买(mai)家(jia)，“这将给Seven & i带来不可接(jie)受的风险负担”。

资料显(xian)示，Seven&i旗下的7-Eleven便利店在全球20个国家(jia)和地区拥有超过8万家(jia)门店，是全球便利店行业的巨头之一。但长期以来投资者对其资本配置(zhi)的不满，以及企业业绩的低(di)迷，让Seven&i面临着不小的压(ya)力。

而并购案的另一主角ACT，是加(jia)拿大便利店巨头。根据美(mei)国全国便利店协(xie)会数据，ACT旗下Circle K品牌(pai)以3.8%的门店份额位居全美(mei)第(di)二，Seven&i目(mu)前则以8.5%的门店份额位列第(di)一。

ACT收购Seven&i的执念，一方(fang)面或在于(yu)二者合并后的实体将控制美(mei)国超12%的便利店市场份额，在北美(mei)市场形成压(ya)倒性优势(shi)；另一方(fang)面，也可让其全球门店数突破10万家(jia)，成为首个横(heng)跨五大洲的便利店巨头，这无(wu)疑是ACT全球化战略的关键一步(bu)。但是，行业“榜一榜二”的合并几乎必将面临美(mei)国的反垄断审查。

此外，ACT的运营效(xiao)率堪称业内标杆(gan)，其单店日均销(xiao)售额比7-Eleven高出18%，日后通过整合7-Eleven的供应链(lian)网络，或可进一步(bu)降低(di)采购成本。

值得注意的是，为了加(jia)速扩张，ACT近十年已完(wan)成17起跨国并购，但针(zhen)对Seven & i的并购案，其实并不顺利。

去年8月，ACT首次提出收购Seven&i的初步(bu)提案，以每股14.86美(mei)元的价格，用现金(jin)收购Seven&i所有流通股，但被Seven&i以企业价值被“明显(xian)低(di)估”为由拒绝。紧随的9月，ACT再度发起要约收购，收购价格提升至每股18.19美(mei)元、总值约470亿美(mei)元。

为抵制外资收购，Seven&i曾计(ji)划(hua)通过管理层收购实现私有化，资金(jin)来自多家(jia)银行、伊藤忠商事和创始人伊藤家(jia)族(zu)，交易估值可能(neng)达到580亿美(mei)元。但今年2月27日，该项管理层收购计(ji)划(hua)因融资未到位而宣(xuan)告失败，Seven&i股价当(dang)日暴跌11.7%，创下十多年来的最大单日跌幅。

如今看来，Seven&i对ACT收购提案的态度正在渐渐松动，二者将继续探(tan)讨解决美(mei)国反垄断问题的可能(neng)性。

首位外籍CEO能(neng)否力挽(wan)狂澜？

再将目(mu)光聚焦(jiao)至Seven&i，换帅是其本轮战略调整中的重要一项。

公告显(xian)示，独立董事Stephen Hayes Dacus（史蒂芬·海耶斯·戴卡(ka)斯）将接(jie)替Ryuichi Isaka（井阪隆一），出任Seven&i总裁兼董事兼首席实行官一职，自2025年5月27日正式生效(xiao)，届时井阪隆一将在企业担任高级顾问。这是该企业首次由外籍高管掌舵(duo)。

据公开资料，井阪隆一现年67岁，自1980年就加(jia)入Seven&i，并于(yu)2016年起担任CEO职位。其在任期间，曾推动7-11全球扩张至8.5万家(jia)门店，但近年来因北美(mei)市场业绩滑坡、数字化转型(xing)迟缓等问题，一直饱受外国投资者的诟病。一位Seven&i投资者此前指(zhi)出，自井阪隆一上任以来，企业在收购上花费了250亿美(mei)元，但其市值在日币计(ji)价上几乎没有变(bian)化，在美(mei)元计(ji)价上更(geng)是缩水；2023年，美(mei)国加(jia)州的基金(jin)企业ValueAct也向Seven&i提议，要求罢免井阪隆一。

即(ji)将接(jie)任社长的史蒂芬·海耶斯·戴卡(ka)斯，是一位零售业老兵，出生于(yu)1960年，仅比井阪隆一小3岁。其兼具本土运营与国际视野(ye)的双重经验，曾在2005年、2007年、2011年、2022年相继担任了迅销(xiao)集团(tuan)高级副总裁、沃(wo)尔玛企业的高级副总裁、担任沃(wo)尔玛日本控股企业CEO、Seven&i外部董事。

3月6日，Seven & i 的资讯发布(bu)会上，井阪隆一表示：“大家看到了重组（日本）国内业务的曙(shu)光。现在我希(xi)望Stephen能(neng)够接(jie)手(shou)，并凭(ping)借他的领导力提高企业估值。”他还(hai)强调，企业有意继续独立经营，称Couche-Tard的收购提议“目(mu)前并没有提出任何解决美(mei)国反垄断法相关问题的具体措施”。

瑞银证券高级分析师风早隆弘此前指(zhi)出：“新任社长必须向市场清晰(xi)说明Seven&i企业价值增长乏(fa)力的根本原因，并提出令人信(xin)服(fu)的企业重建方(fang)案。”他能(neng)否在即(ji)将到来的5月股东大会上赢得投资者信(xin)任，将成为各方(fang)关注的焦(jiao)点。

轻装上阵，北美(mei)业务上市

宣(xuan)布(bu)高管变(bian)动的同时，Seven&i的其他三项重要决策分别是：分拆、套现、聚焦(jiao)主业。

首先，Seven&i计(ji)划(hua)在2026年下半年启动美(mei)国7-Eleven（SEI）的独立上市，在保留控股权的同时，独立企业将以更(geng)灵活的自主权强化其在北美(mei)市场的主导地位。资料显(xian)示，SEI目(mu)前在美(mei)国拥有约13000家(jia)门店，贡献了集团(tuan)超过70%的合并营业收入，是企业最重要的海外业务板块。

其次，是将部分非核心业务出售给贝(bei)恩资本。本次交易采用“企业分立”方(fang)式，具体是将集团(tuan)旗下的“SST事业集团(tuan)”(含食(shi)品超市、专卖店等业务)分离出去。共包括(kuo)伊藤洋(yang)华堂在内的31项业务，交易对价高达8147亿日币(约395亿人民币)。

第(di)三，Seven&i承诺在2030财年前实施总额高达2万亿日币（约970亿人民币）的股票回购计(ji)划(hua)。其还(hai)表示，企业将实施渐进式分红(hong)政(zheng)策。

一系列变(bian)革背后，是Seven & i与日俱增的经营压(ya)力，昔日的便利店市场霸主正面临严峻的“客流下滑”危机。

其2025财年前三季度财报显(xian)示，在罗森和全家(jia)便利店实现营业利润增长的同时，Seven & i的利润却(que)大幅下滑境。具体而言，7-Eleven日本本土业务营业利润同比下降8%至1829亿日币(约88.71亿元人民币)。其海外业务表现则更(geng)为低(di)迷，以美(mei)国市场为主的国际业务营业利润同比锐减32%至1569亿日币(约76.10亿元人民币)。

具体看中国市场，Seven&i的表现也难言乐观。据中国连锁经营协(xie)会公布(bu)的《2023年中国便利店TOP100》，7-Eleven在中国的门店数量为3906家(jia)，远落后于(yu)美(mei)宜佳(jia)（3.3万+家(jia)）和罗森（6000+家(jia)），在中国市场扩张乏(fa)力。

此外，7-Eleven顾客数量虽与去年持(chi)平，但客单价出现0.1%的下滑。相比之下，竞争对手(shou)自2023年以来在客流量和客单价两项关键指(zhi)标上均保持(chi)增长态势(shi)。从销(xiao)售表现看，罗森同比增幅最为显(xian)著，而7-Eleven虽然持(chi)续扩张门店网络，其日本本土业务销(xiao)售额却(que)反而下降1.8%。全家(jia)便利店销(xiao)售额同样(yang)呈现负增长，但这主要源于(yu)其战略性关闭不盈利门店的主动调整。

曾有日本分析人士指(zhi)出，在日本经济(ji)从通缩转向通胀的时代转折点，7-Eleven的经营策略出现了“重大失误”。面对原材(cai)料成本上涨，7-Eleven选择了降本保利的策略。在实际工资停滞(zhi)的环境下，已流失的顾客难以被重新吸引(yin)。反观竞争对手(shou)全家(jia)和罗森采取了截(jie)然不同的路线，他们专注于(yu)中高收入客群(qun)，持(chi)续提供高价值商品，成功维持(chi)了客单价的稳定增长。

总体来说，这家(jia)内忧外患的全球便利店巨头，正在经历重新定义自我的关键时刻。是重振雄风，还(hai)是难逃被收购命运，或许就在此一举。