资(zi)金占用是长期困(kun)扰(rao)资(zi)本市场的(de)顽疾。近期，在日益严格的(de)监管和中证中小投资(zi)者服务中心的(de)持续助力下，A股市场的(de)清(qing)欠(qian)整(zheng)改工(gong)作(zuo)再添佳绩。3月7日晚间，*ST信通(tong)发布公告表示，截至(zhi)2025年2月25日的(de)非经营性资(zi)金占用余额(e)已全部偿付完毕。清(qing)欠(qian)完成(cheng)不仅体现了监管维护市场秩(zhi)序、保(bao)护投资(zi)者权益的(de)成(cheng)果，也为该企业的(de)发展卸下了沉重包袱，获得了市场肯定。*ST信通(tong)股价闻(wen)声大涨，成(cheng)为近期股市关注的(de)话题。
控(kong)股股东占用上市企业资(zi)金问题，背后根本原(yuan)因在于上市企业的(de)内部治理(li)不够健全、内部控(kong)制不够完善、对(dui)控(kong)股股东的(de)控(kong)制权缺(que)乏有效监督(du)。大股东把上市企业当“提(ti)款机”的(de)行为，不仅严重影响上市企业正(zheng)常经营，而且可能严重拖累企业经营业绩，甚至(zhi)导致上市企业被实施风险警示、破产重整(zheng)或退市，最终损害企业和中小投资(zi)者利益。要知道，投资(zi)者往往是基于对(dui)上市企业财务状况和治理(li)结构的(de)信任进(jin)行投资(zi)，而资(zi)金占用行为恰恰打(da)破了最为宝贵的(de)市场信任。
上市企业不是大股东的(de)“提(ti)款机”。为了根治资(zi)金占用问题，监管层采取了一系列严厉(li)措施。新“国九条”明确(que)提(ti)出，严肃整(zheng)治财务造假、资(zi)金占用等重点领(ling)域(yu)违法违规行为。退市新规进(jin)一步严格强制退市标准(zhun)，将上市企业内控(kong)失效，出现大股东大额(e)资(zi)金占用且不整(zheng)改的(de)，在强制退市中予以(yi)考虑。在“零容忍”的(de)态势下，多家上市企业存在多年的(de)资(zi)金占用顽疾得到(dao)了有效解决(jue)。
同时，监管部门(men)多次强调“退市不是免罚牌”。也就(jiu)是说，即使(shi)企业因为没有完成(cheng)清(qing)欠(qian)被终止上市，占用的(de)资(zi)金也不会(hui)一笔勾销，有关责任方仍然需要偿还相关资(zi)金。这是用科学完善的(de)规则来激励内外部监督(du)同向发力，促使(shi)上市企业完成(cheng)资(zi)金占用整(zheng)改。
在整(zheng)治资(zi)金占用的(de)过程中，投资(zi)者保(bao)护工(gong)作(zuo)也不能缺(que)席。此(ci)前，不少中小投资(zi)者因为取证难(nan)、诉讼成(cheng)本高等原(yuan)因，无奈之下只能放弃(qi)维权。现在中证中小投资(zi)者服务中心正(zheng)在利用自(zi)身专业优势，不断为中小投资(zi)者发声，并且密切(qie)关注相关事项进(jin)展，对(dui)资(zi)金占用长期不解决(jue)等关键少数一追到(dao)底(di)，通(tong)过股东代位诉讼、股东质询函等多种方式督(du)促企业相关责任方解决(jue)资(zi)金占用问题，维护上市企业和投资(zi)者合法权益。
近期，为了更(geng)大力度促进(jin)股市健康(kang)发展，监管层明确(que)表态将进(jin)一步完善上市企业治理(li)，研究出台更(geng)多保(bao)护投资(zi)者合法权益的(de)硬招实招，推动形成(cheng)中小投资(zi)者与上市企业大股东、实控(kong)人等关键少数有效制衡(heng)的(de)机制。此(ci)外，还将推动出台背信罪司法说明、上市企业监管条例，加快修订证券企业监管条例等，对(dui)违法行为依法实施有效的(de)联合惩(cheng)戒。
监管部门(men)正(zheng)在通(tong)过“强监管+严追责+优治理(li)”的(de)组合拳(quan)破解资(zi)金占用难(nan)题，上市企业也在积极完善内部控(kong)制体系，建(jian)立健全企业内部监督(du)机制，不断提(ti)升内部控(kong)制有效性。唯有构建(jian)起“不敢占、不能占、不想占”的(de)制度生态，才能从根本上保(bao)护广大投资(zi)者的(de)合法权益，促进(jin)资(zi)本市场高质量发展。（本文来源：经济日报 作(zuo)者：勾明扬）