今年(nian)的《政府工作报(bao)告》提出，健全创投基金差异化(hua)监(jian)管制度，强化(hua)政策性(xing)金融支(zhi)持，加快发展创业(ye)投资、壮大耐(nai)心资本。这是投融资体制改革顺应时代要求的必然抉择，也为经(jing)济(ji)可持续(xu)发展提供更加坚(jian)实的资本保障。
发展耐(nai)心资本是推动基础性(xing)、原创性(xing)重大科研创新活动的必然要求。科技创新从前期实验室研究走(zou)向成熟的商业(ye)化(hua)开发，时间跨(kua)度久、技术难(nan)度大、资金投入高，并且具有高度不(bu)确定性(xing)，传统金融资金往(wang)往(wang)难(nan)以匹(pi)配。耐(nai)心资本强调投资的持久耐(nai)心，不(bu)追求短期快速回报(bao)，愿意承担科技创新过程中(zhong)的高风险，恰好与科技创新的长周(zhou)期特点契合，能(neng)够为重要科研项目攻关与后(hou)续(xu)市场化(hua)运作提供稳定资金支(zhi)持。
发展耐(nai)心资本也是新旧产业(ye)转换的关键(jian)动力和创新资源配置的必要手段。传统产业(ye)向智能(neng)化(hua)、绿色化(hua)、数字化(hua)等方向转型升级，需要大量的资金投入和较长时间才能(neng)见效。耐(nai)心资本专业(ye)投资水(shui)平高，通过严格的项目评估和筛选(xuan)，可以将资金引向最具潜力的发展方向，还能(neng)吸引更多人才、技术等要素向优势领域汇聚，提高创新资源的配置效率(lu)，为传统产业(ye)转型提供支(zhi)持。
更好地发展耐(nai)心资本，一方面，要加大制度创新，持续(xu)构建支(zhi)持“长钱(qian)长投”政策体系。在全面注册(ce)制继续(xu)走(zou)深走(zou)实的背景下，继续(xu)优化(hua)资本市场内部生态，全面推动投融资协调发展，不(bu)断提高上市企业(si)质量，形(xing)成稳定投资回报(bao)预期。完善多层次(ci)资本市场制度，为不(bu)同阶段科创企业(ye)提供多元化(hua)融资渠道和退出机制。健全容错免责(ze)机制，调整业(ye)绩考(kao)核标准，弱化(hua)短期盈利导向，注重整体效能(neng)评价，不(bu)对单个(ge)项目盈亏(kui)和短期收益进行考(kao)核。明确尽职免责(ze)边界和流程，细化(hua)免责(ze)情形(xing)，提高亏(kui)损容忍率(lu)。
另一方面，持续(xu)优化(hua)金融资源配置，积极引导金融资源流向符合国家战略的科技创新领域，培育(yu)新动能(neng)、新优势产业(ye)，为资本市场持续(xu)向好提供坚(jian)实基础。持续(xu)发展天使投资和风险投资，为天使投资者和创业(ye)者搭建交流平台(tai)，为早期项目提供耐(nai)心资本支(zhi)持。发展政府引导基金，特别是国家级创业(ye)投资和风险投资引导基金，引导社会资金共(gong)同参与创业(ye)投资，积极实施“投早、投小、投长期、投硬科技”。努力培育(yu)多元化(hua)投资者，加快落实监(jian)管机构的政策要求，鼓励养老(lao)基金、保险资金、慈善基金等机构投资者增加对耐(nai)心资本的配置。积极推动行业(ye)组织和中(zhong)介机构发挥市场引导作用(yong)，抓紧优化(hua)相关自(zi)律规则和行业(ye)标准，鼓励市场投资机构坚(jian)持长期投资和价值投资。培育(yu)理性(xing)投资的金融氛(fen)围，让耐(nai)心投资逐渐成为全社会共(gong)识(shi)，持续(xu)构建成熟有序的长期投资环(huan)境。（本文来源：经(jing)济(ji)日报(bao) 编辑：聂无逸）