每经编辑：彭水萍
受港股调(diao)整拖累，周四A股连(lian)续第二天下跌。截至收盘，上证(zheng)综指跌0.51%至3408.95点。深(shen)综指跌0.6%，创业板综指跌0.66%，科创50指数跌1.13%，北证(zheng)50指数跌2.74%。全A总成(cheng)交额为14766亿(yi)元，为连(lian)续第四个交易日缩减。
隔夜美股三大股指齐涨，涨幅大约在1%。近期(qi)走势较强的(de)港股周四忽(hu)然大幅回吐，恒指跌2.23%，恒生科技指数跌3.39%。基于“东升西降”猜测或预期(qi)，这段(duan)时间港股常与美股反向运行，故现在美股的(de)上涨暂时不(bu)会对港股构成(cheng)支撑，反而可能构成(cheng)打(da)压。
汇(hui)市方面，美金指数周三及周四均为小幅上涨，人民币汇(hui)率则有所贬值(zhi)，至周四傍晚时分，离岸人民币汇(hui)率暂于7.247一带波动。
凌晨备受市场瞩目(mu)的(de)美联储利率会议结束，美联储一如预期(qi)宣(xuan)布维持基准利率于4.25%至4.5%不(bu)变。利率点阵图提示年内余下时间美联储将降息两次，最早的(de)一次降息大概(gai)率会在6月。政策声明及会后资讯发布会所释出内容略微偏鸽(ge)，美联储下调(diao)了经济增长预期(qi)，同时上调(diao)了通胀预期(qi)，很明显这几(ji)乎等同于美联储相信“滞(zhi)胀”风险已有所提高。
从周四A股表(biao)现看，与海(hai)洋(yang)经济相关的(de)个股领涨。除(chu)此之外，航空、钢铁(tie)、石油、煤炭(tan)等个股表(biao)现也相对稍好。多数个股下跌，保险、IT设备、软(ruan)件、互联网、白(bai)酒、家居用品、家电(dian)、电(dian)信等个股跌幅领先。
海(hai)洋(yang)经济类个股上涨显然与一则消(xiao)息相关：上海(hai)市海(hai)洋(yang)局宣(xuan)布，将出台(tai)《上海(hai)市海(hai)洋(yang)产业发展规划（2025-2035年）》《上海(hai)市海(hai)洋(yang)观(guan)测网规划（2025-2035年）》，印发《关于推动上海(hai)海(hai)洋(yang)经济高质量发展加(jia)快建设现代海(hai)洋(yang)城市的(de)实施意(yi)见》。
周四A股盘前，中国人民银行授权全国银行间同业拆(chai)借中心公布，2025年3月贷款(kuan)市场报价利率（LPR）为：1年期(qi)LPR为3.1%，5年期(qi)以(yi)上LPR为3.6%，两个期(qi)限(xian)品种LPR报价较上月均维持不(bu)变，为连(lian)续第五个月保持不(bu)变。
市场对LPR利率于第一季(ji)度下调(diao)的(de)预期(qi)一直就较淡，而上周新公布的(de)2月份经济指标稍强更(geng)是强化这种预期(qi)，故上述LPR不(bu)变完全符合市场预期(qi)，对于A股的(de)影响(xiang)应较有限(xian)。
A股周四之所以(yi)显著下跌，主要与近期(qi)市场做(zuo)多动能趋于减弱相关，而港股的(de)调(diao)整又(you)进一步加(jia)重了A股压力。
虽然A股连(lian)跌两天，但跌幅较有限(xian)，而且成(cheng)交不(bu)大，故应该只是正常的(de)调(diao)整。个人猜测在未来的(de)几(ji)周内，A股大概(gai)率仍难以(yi)发力上攻，继续延续盘整的(de)可能性较大。操作方面，建议投资者继续持股，等待内外部较重要的(de)不(bu)确定性慢慢明朗。
美国已反复扬言4月2日将加(jia)征“对等关税”，另外俄乌停火进程(cheng)其实仍有许多不(bu)确定性。等上述因素进一步明朗后，相信大家这边做(zuo)经济决策也会容易些。
接下来年报将渐渐趋于密集，市场关注焦(jiao)点可能慢慢转(zhuan)向业绩，投资者在选股时应更(geng)注意(yi)业绩风险。虽然DeepSeek已驱使市场大幅加(jia)重对科技赛道个股的(de)重视(shi)，但投资者也不(bu)太(tai)可能完全忽(hu)略上市企业的(de)眼前业绩。
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