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不仅(jin)“大”，中证A500指数还更(geng)“全”。

一方面(mian)，中证A500指数成份股市(shi)值覆盖度更(geng)广，其市(shi)值主要分布在(zai)30+亿元至20000+亿元之间，市(shi)值中位数302.85亿元，为投资者提供差(cha)异化指数选择。

另一方面(mian)，中证A500行业覆盖更(geng)加(jia)广泛且全面(mian)。中证指数企业(si)数据显示，中证A500指数的(de)500只股票分别来自全部35个中证二级行业及(ji)92个中证三级行业，几乎是覆盖了所有细分赛(sai)道。相比较而言，同期沪深300指数成份股涉及(ji)35个中证二级行业及(ji)63个中证三级行业，中证500涉及(ji)35个中证二级行业及(ji)80个中证三级行业。

再者，中证A500对(dui)于(yu)A股上市(shi)盈利企业覆盖更(geng)为全面(mian)。WIND统计(ji)数据显示，中证A500指数成份股覆盖了A股市(shi)场56%的(de)自由流通(tong)市(shi)值、64%的(de)营收、接近(jin)70%的(de)净利润(run)，均高于(yu)传统主流宽基指数，具备较为良好的(de)经济和市(shi)场表征性，能够更(geng)全面(mian)囊括A股核心资产，是A股市(shi)场的(de)新“晴雨表”、中国版的(de)“漂亮(liang)500”。（数据来源：Wind，20240827）

更(geng)聚焦新质生产力

相较于(yu)传统宽基指数，中证A500指数的(de)行业更(geng)加(jia)聚焦新质生产力。统计(ji)数据显示，截至2024年8月27日，中证A500指数显著关注(zhu)电力设备、有色金属、医药生物、国防军工，对(dui)银行、非银金融行业关注(zhu)更(geng)低，更(geng)侧重我国锂电、光伏新能源，创新药，国产大飞机，低空经济等我国优势产业，也更(geng)为契合我国发展新质生产力的(de)战略方向。

此外，值得(de)关注(zhu)的(de)一点。截至2023年年报，中证A500指数成份股平均海外业务占(zhan)比达18.34%，显著超过A股传统宽基指数。国内经济从高增速阶段向高质量发展阶段切换进(jin)程中，向海外市(shi)场要成长空间成为我国具有国际竞争力企业的(de)长期选择。

新质生产力、国际竞争力等这(zhe)些属性，反映到(dao)成份股企业的(de)盈利表现上，2021年以(yi)来，中证A500指数成份股营收同比增速稳定高于(yu)部分传统宽基指数。

更(geng)具“国际范(fan)”的(de)宽基指数

在(zai)与国际化接轨方面(mian)，中证A500指数与中证A50一脉(mai)相承。中证A500指数也加(jia)入了ESG方面(mian)的(de)考量，剔除ESG评级在(zai)C以(yi)下的(de)企业(si)，从可持(chi)续发展的(de)角度，提高了指数的(de)长期生命力。

同时，中证A500指数成份股必须是港(gang)股通(tong)标的(de)。这(zhe)有助于(yu)中证A500指数被境外投资者认可，通(tong)过互联互通(tong)机制配置A股，提升指数的(de)可投资性、增强A股流动(dong)性、交易(yi)活跃度。参(can)考美股市(shi)场经验，国际资本的(de)持(chi)续流入是市(shi)场重要的(de)增量资金来源。截至2024年4月，美股市(shi)场有接近(jin)50%的(de)资金来源于(yu)美国本土以(yi)外的(de)国际资本，其背后(hou)是美股主流宽基指数标普500、纳斯达克、道琼斯指数的(de)国际知名度。（数据来源：Wind）

合适的(de)时机？

年初的(de)极(ji)致风格切换，让市(shi)场持(chi)续了近(jin)3年的(de)“小微盘”或转向估(gu)值底部的(de)核心资产。而9月24日启动(dong)的(de)这(zhe)轮行情，投资者对(dui)于(yu)核心资产的(de)偏好更(geng)是愈演(yan)愈烈，通(tong)过这(zhe)几日宽基ETF交投活跃程度可见一斑。

Wind数据表明，截止10月8的(de)前(qian)6个交易(yi)日，宽基ETF合计(ji)净流入额超过1200亿元，占(zhan)非货ETF净流入额的(de)比重接近(jin)95%，为股市(shi)的(de)持(chi)续上涨提供了重要的(de)增量资金。作为对(dui)比，上半年国内宽基ETF的(de)净流入金额为4076亿元，而2023年全年宽基ETF净流入额仅(jin)为3000亿元出(chu)头。

这(zhe)一轮市(shi)场偏好核心资产的(de)重要原因之一，或是高红利属性。而中证A500相较于(yu)其他核心资产，高分红的(de)属性更(geng)强。WIND数据显示，中证A500指数2023年分红率40.48%，未来三年有分红规划的(de)企业(si)数量占(zhan)比15.20%，显著高于(yu)沪深300指数。新“国九条”强调推动(dong)A股上市(shi)企业(si)“一年多(duo)次分红”，中证A500指数成份股上市(shi)企业(si)响应比例较高。因此，当前(qian)配置以(yi)中证A500为代表的(de)核心资产符合当前(qian)A股投资者的(de)偏好。

且从长期收益表现看，中证A500指数长期业绩表现优异，风险收益更(geng)契合“耐心资本偏好。从历史表现来看，中证A500指数自基日以(yi)来累计(ji)收益为363.09%、年化收益8.31%，历史数据展现出(chu)较强的(de)收益获取能力。（数据来源：Wind，统计(ji)区间2004.12.31-20240.10.09，指数历史业绩不预示未来表现）

外部环境方面(mian)，9月18日，靴子落地，美联储宣布，将(jiang)联邦基金利率目(mu)标区间下调50个基点，降至4.75%至5.00%之间的(de)水(shui)平。这(zhe)也是4年来，美联储首次降息。伴随着美联储的(de)如期降息，全球资金将(jiang)很大可能流入新兴市(shi)场，而这(zhe)些资金的(de)去向，可能是以(yi)低估(gu)值的(de)核心资产为主要标的(de)。以(yi)中证A500为代表的(de)核心资产，也自然可能成为境外投资基金的(de)选择。

综(zong)上，不论是内部市(shi)场还是外部因素，当前(qian)时点，以(yi)中证A500为代表的(de)A股核心资产都拥有不错的(de)投资价值和前(qian)景。

A500ETF(159339)，为投资者提供差(cha)异化选择

9月10日，首批10只A500ETF正(zheng)式发售，10月15日，A500ETF(159339)将(jiang)上市(shi)交易(yi)，资本市(shi)场高度关注(zhu)。作为首发中证A500指数ETF的(de)10家基金企业(si)之一，银华基金的(de)实力毋庸置疑。

银华基金作为国内老(lao)牌有实力的(de)基金管理企业(si)，成立于(yu)2001年5月，目(mu)前(qian)已发展成为一家全牌照、综(zong)合型资产管理企业(si)。截止2024年二季度，银华基金资产管理总规模(mo)超9200亿元，累计(ji)获得(de)各类机构颁发的(de)超400项(xiang)奖项(xiang)（数据来源：银华基金）。

同时，银华基金在(zai)量化领(ling)域具备独特优势，拥有国内历史最悠久的(de)量化投资团队之一。截止2024年二季度，银华基金已成立41只非货ETF。当前(qian)，银华基金旗下的(de)创新药ETF、沪深300成长ETF、沪深300价值ETF属于(yu)细分赛(sai)道最大；VRETF等属于(yu)细分赛(sai)道唯一（数据来源：Wind，截至2024.10.10）。

站在(zai)当前(qian)行情启动(dong)的(de)时点，银华基金首发的(de)A500ETF（基金代码159339），以(yi)中证A500指数作为跟踪标的(de)，囊括了A股核心资产、配置大盘蓝筹和细分行业核心板块，由马君、谭跃峰两位在(zai)ETF产品领(ling)域具备丰富经验的(de)基金经理共同管理，且具备0.15%/年管理费、0.05%/年托(tuo)管费的(de)低费率优势，将(jiang)为投资者提供差(cha)异化选择，力争把握行情带来的(de)核心资产估(gu)值修复的(de)机会。

图表：银华中证A500ETF产品概要表

资料来源：银华基金