【文/观察者网 熊超(chao)然(ran)】“全球投(tou)资者正在逃离印(yin)度股(gu)市(shi)，以(yi)创纪录的速度抛售(shou)股(gu)票，转而购买中国股(gu)票。”
当地时(shi)间3月19日，路(lu)透社的报道(dao)如此形(xing)容中国和印(yin)度这两个亚洲经济体的“迥异命运”。随着高通胀和高利率对收益(yi)造成冲击，印(yin)度股(gu)市(shi)自去年9月创下历(li)史新(xin)高以(yi)来已下跌13%，市(shi)值蒸发了1万亿美金(yuan)，而中国出台(tai)的一系列经济刺激(ji)政策则吸引(yin)了投(tou)资者的关(guan)注。
自去年10月以(yi)来，外国投(tou)资者已从印(yin)度股(gu)市(shi)撤(che)资近290亿美金(yuan)，这是任何六个月内撤(che)资规模最大(da)的一次，他们正撤(che)离这个大(da)多数投(tou)资者曾追捧了两年的市(shi)场。而这些(xie)资金已流向了中国，随着中国人工(gong)智能（AI）初创企业深度求索(suo)（DeepSeek）掀起一股(gu)AI投(tou)资热潮，拥有(you)许多大(da)型上市(shi)中企的香港恒生指数自去年9月底以(yi)来已上涨了36%。
3月11日，一名男子走(zou)过孟买证券(quan)交易(yi)所大(da)楼外。路(lu)透社
路(lu)透社援引(yin)摩根(gen)士丹(dan)利投(tou)资管理企业副首席投(tou)资官吉塔尼亚·坎德哈里（Jitania Kandhari）的观点称：“当中国有(you)资金流入时(shi)，印(yin)度就没有(you)。”而上个月，美国消费者新(xin)闻(wen)与商业频道(dao)（CNBC）也曾援引(yin)过新(xin)加(jia)坡利安资金管理企业一名股(gu)票主管的类似观点：“每当中国市(shi)场上涨，印(yin)度市(shi)场就会(hui)下跌。”
在专注于消费企业的英国奥布里资本管理企业的投(tou)资组合中，中国的权重两年以(yi)来首次超(chao)过印(yin)度。该企业投(tou)资组合经理罗布·布鲁伊斯（Rob Brewis）表示，过去两年印(yin)度股(gu)市(shi)表现强劲，利润已被锁定(ding)，“其中一部分(fen)资金流向了中国，一部分(fen)流向了东南亚和其他地区”。
CNBC当地时(shi)间2月24日也曾报道(dao)指出，DeepSeek在AI领域的突破提振了中国股(gu)市(shi)投(tou)资者的情绪，其中港股(gu)表现强势，包括科(ke)技板块在内的多个指数创近三年新(xin)高。自今年1月以(yi)来，追踪衡量中国概(gai)念股(gu)票表现的MSCI中国指数已飙(biao)升超(chao)过26%，今年迄今累计上涨近18%。
与此同时(shi)，中国股(gu)市(shi)的这一波上涨行情，恰逢印(yin)度股(gu)市(shi)处于回调区间、表现疲软(ruan)之际，另一边的MSCI印(yin)度指数今年已下跌超(chao)7%，许多投(tou)资者都对印(yin)度资产配(pei)置进(jin)行获利了结。
日本最大(da)证券(quan)企业野村证券(quan)的调查则显示，截至今年1月底，在受访的全球大(da)型新(xin)兴市(shi)场基金中，有(you)33%的基金“增持”中国内地股(gu)市(shi)和香港股(gu)市(shi)中的股(gu)票，高于去年12月的26%。相反，野村证券(quan)的数据还显示，全球新(xin)兴市(shi)场基金对印(yin)度股(gu)市(shi)“减持”的比例上升了6%。
同样是截至1月底，野村证券(quan)调查的基金中，有(you)超(chao)过50%表示已削减了对印(yin)度的配(pei)置，而增加(jia)了对中国内地以(yi)及香港股(gu)市(shi)中股(gu)票的配(pei)置。
路(lu)透社提到，尽(jin)管像摩根(gen)士丹(dan)利和富达国际等资产管理企业仍“增持”印(yin)度股(gu)票，但它(ta)们在过去几个月里削减了敞口，增加(jia)了对中国的押注。富达国际副投(tou)资总(zong)监尼廷·马图尔(er)（Nitin Mathur）表示，该企业对印(yin)度的投(tou)资比过去更加(jia)谨(jin)慎，“略微”减少了敞口。
在过去六个月印(yin)度股(gu)市(shi)大(da)幅下跌之前，投(tou)资者曾争相追赶其强劲表现，而这一表现将其估值推高到了令人瞠目结舌的水平。然(ran)而，投(tou)资者认为，企业盈利放缓以(yi)及当前财年印(yin)度经济增速预计为四年来最慢，已经损害了市(shi)场情绪。
印(yin)度去年第三季度的GDP增长率为5.4%，为过去七个季度中最低。今年年初，印(yin)度央行下调了2023/24财年（截至今年3月底）的GDP增速预期，从此前的6.6%下调至6.4%，为四年来最低水平。
券(quan)商数据显示，去年第四季度，印(yin)度蓝筹股(gu)指数Nifty 50成分(fen)股(gu)企业的盈利增长5%，这是该指数成分(fen)股(gu)企业在经历(li)了两年的两位(wei)数增长后，连续第三个季度个位(wei)数增长。
路(lu)透社指出，当然(ran)，并非所有(you)人都放弃了印(yin)度市(shi)场。
全球知名投(tou)行威廉博莱企业（William Blair）的全球股(gu)票策略投(tou)资组合专家瑞(rui)恩·迪马斯（Ryan Dimas）表示：“在主要市(shi)场中，印(yin)度拥有(you)最好的经济背景之一，既有(you)大(da)量经济驱动因素，也有(you)股(gu)市(shi)支撑。”
然(ran)而，摩根(gen)士丹(dan)利的坎德哈里认为，外资停止撤(che)离印(yin)度股(gu)市(shi)的“拐(guai)点”，可能要到2025年下半年才(cai)会(hui)开始出现。