今天上交所有企业上会。
格隆汇新股获悉(xi)，上交所上市审核委员会定于3月14日召开2025年第6次上市审核委员会审议(yi)会议(yi)，将审议(yi)海阳科技(ji)股份有限企业（以(yi)下简称(cheng)“海阳科技(ji)”）的首发事(shi)项，保荐人为东(dong)兴(xing)证券股份有限企业。
海阳科技(ji)系国内从事(shi)尼龙6系列产品研发、生产和(he)销售的主要企业之一(yi)，尼龙6下游应用领域广泛，目前(qian)主要用于尼龙纤维、工程塑料、薄膜等领域。
本次申请上市，海阳科技(ji)拟募集资金约6.12亿元，用于年产10万吨(dun)改性高分子(zi)新材料项目（一(yi)期）、年产4.5万吨(dun)高模低(di)缩涤(di)纶帘子(zi)布(bu)智能化技(ji)改项目、补充流动资金。
募资使用情况(kuang)，图片来源：招股书
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江苏泰州跑(pao)出一(yi)家尼龙产品IPO，主营业务毛利率逐年下滑
海阳科技(ji)的注册地位于江苏省泰州市海阳西路，其最早可追溯至泰州市合成(cheng)纤维厂，后(hou)更名为泰州市帘子(zi)布(bu)厂。
1993年泰州市帘子(zi)布(bu)厂整体并入南化集团(tuan)，更名为南化集团(tuan)泰州化纤企业，并在2006年改制为海阳有限，2020年海阳有限整体变更设立为海阳科技(ji)。
本次发行前(qian)，陆信才直接持有海阳科技(ji)8.44%的股份，并通过赣州诚友(you)控制企业12.34%的股份；陈建新、沈家广、季士标(biao)、吉增明及茆太如(ru)等五人合计直接持有企业24.26%的股份，上述六(liu)人合计控制海阳科技(ji)45.05%的股份。
海阳科技(ji)的董事(shi)长陆信才出生于1952年，本科学历。他曾在南京化学工业企业磷肥厂工作多年，从工人做到(dao)副厂长；陆信才还陆续在南京化学工业企业化工建材厂、南化集团(tuan)泰州化纤企业任职，2006年至2020年任海阳化纤董事(shi)长、总经(jing)理。
企业的主要产品为尼龙6切(qie)片、尼龙6丝线(xian)和(he)帘子(zi)布(bu)，其中帘子(zi)布(bu)分为尼龙6帘子(zi)布(bu)、涤(di)纶帘子(zi)布(bu)和(he)尼龙66帘子(zi)布(bu)。
其中，尼龙6切(qie)片是尼龙工业中链(lian)接化工原料和(he)下游应用的中间体，广泛应用于纺织、汽车(che)、电子(zi)、薄膜等多个领域，对应的下游市场(chang)涉及民(min)用纺丝、工业纺丝、电子(zi)元器件、汽车(che)工业等多个终端行业；帘子(zi)布(bu)主要应用于车(che)辆轮胎。
2021年、2022年、2023年、2024年上半年（简称(cheng)“报告期”），尼龙6切(qie)片业务为企业贡献了约60%的营收(shou)，占比较(jiao)大。
企业主营业务收(shou)入分产品的构成(cheng)情况(kuang)，图片来源于招股书
近几(ji)年，尽管海阳科技(ji)的营业收(shou)入呈增长趋势，但净利润却有所下滑，主营业务毛利率也呈逐年下滑趋势，企业称(cheng)主营业务产品毛利率存在波动，主要是随着尼龙行业竞争(zheng)的逐渐(jian)加剧，以(yi)及全球经(jing)济发展不稳定带来下游需(xu)求的波动导致。
报告期内，海阳科技(ji)的营业收(shou)入分别约39.47亿元、40.67亿元、41.13亿元、27.42亿元，主营业务毛利率分别为15.05%、10.37%、8.12%和(he)7.83%，对应的净利润分别约2.82亿元、1.67亿元、1.4亿元、0.81亿元。
2024年企业营业收(shou)入约55.42亿元，较(jiao)上年同期增加34.76%；归属于母企业股东(dong)的净利润约1.66亿元，较(jiao)上年同期增加32.76%，其2024年业绩增长主要系尼龙6切(qie)片、涤(di)纶帘子(zi)布(bu)产品销量较(jiao)上年同期增长所致。
海阳科技(ji)预(yu)计2025年一(yi)季度营业收(shou)入在12.5亿元至13.5亿元之间，同比变动-2.42%至5.38%；预(yu)计归属于母企业股东(dong)的净利润为2750万元至3350万元，同比增长18.36%至44.19%。
值得注意的是，企业尼龙6系列产品生产所需(xu)的主要原材料为己内酰胺，涤(di)纶帘子(zi)布(bu)产品生产所需(xu)的主要原材料为涤(di)纶丝，属石油化工、煤化工衍生品，己内酰胺、涤(di)纶丝价格受国家产业政策、市场(chang)供需(xu)变化、石油价格变化等多种因素的影响。报告期内，直接材料占海阳科技(ji)主营业务成(cheng)本的比重在80%以(yi)上，占比较(jiao)大，企业面临着原材料价格波动风(feng)险。
海阳科技(ji)前(qian)五大供应商包括恒申集团(tuan)、平煤集团(tuan)、兖矿(kuang)能源、中国石化、旭阳集团(tuan)等。报告期内，海阳科技(ji)向前(qian)五大供应商采购金额占当期原材料采购总额比例(li)分别为70.69%、68.79%、65.23%和(he)73.87%，采购集中度较(jiao)高，如(ru)果企业与主要供应商的合作关系发生变化，可能会影响企业的生产经(jing)营。
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应收(shou)账款逐年上升，面临偿债风(feng)险
尼龙6行业产业链(lian)可分为上游原材料、中游尼龙6切(qie)片、下游应用领域。
上游原材料主要为己内酰胺；中游主要为尼龙6切(qie)片；下游应用领域主要分为尼龙6纤维（包括服装、面料等），以(yi)及工程塑料、薄膜等非纤维应用，其中尼龙纤维领域占主导地位。
企业主要产品所处(chu)的产业链(lian)结构情况(kuang)，图片来源于招股书
据中国化学纤维工业协会的统计数据，2007年至2023年，我国尼龙纤维产量从95.12万吨(dun)增长至432万吨(dun)，年复合增长率达到(dao)9.92%。
当前(qian)，中国已是全球尼龙6第一(yi)大生产基地和(he)消费市场(chang)。根据化纤信息网的统计数据，中国在尼龙6产量全球市场(chang)份额中的占比超过一(yi)半，亚洲地区的产量市场(chang)份额合计超过七成(cheng)， 其次为欧洲和(he)美洲地区。
受主要原材料己内酰胺供应商和(he)下游应用客户(hu)所在地分布(bu)的影响，我国尼龙6生产企业主要集中在江苏、浙(zhe)江、福建、山东(dong)等省份，企业通过选址在临近供应商或客户(hu)的方式进一(yi)步节约运输成(cheng)本，呈现出一(yi)定程度的地域集聚效应，而(er)海阳科技(ji)就位于江苏。
我国从事(shi)尼龙6切(qie)片的企业较(jiao)多，近年来，随着行业内中小企业和(he)落后(hou)产能的淘汰退出，行业集中度逐步提升，行业竞争(zheng)较(jiao)为充分。
据华瑞信息《2023锦纶产业链(lian)年报》统计的2023年国内尼龙6切(qie)片产量计算，海阳科技(ji)尼龙6切(qie)片国内产量市场(chang)占有率为5.6%；据中国橡胶工业协会骨架材料专业委员会发布(bu)的2023年度国内尼龙帘子(zi)布(bu)产量计算，2023年海阳科技(ji)尼龙帘子(zi)布(bu)产量国内市场(chang)占有率为15.71%。
目前(qian)海阳科技(ji)已与巴斯(si)夫、恩骅力、晓星集团(tuan)、金发科技(ji)、华鼎股份、艾菲而(er)、正(zheng)新集团(tuan)、中策橡胶、玲珑轮胎、森麒麟、佳(jia)通轮胎、浦林成(cheng)山、双星轮胎等国内外知名大型化工、化纤、轮胎企业合作。
报告期各期末，海阳科技(ji)的应收(shou)账款余额分别约3.21亿元、4.35亿元、5.52亿元、6.96亿元，呈逐年上升趋势，企业应收(shou)账款处(chu)于较(jiao)高水(shui)平，如(ru)果应收(shou)账款管理不当，可能存在坏账风(feng)险。
受应收(shou)账款及存货(huo)规(gui)模上升等影响，企业资产负债率整体也有所上升。报告期各期末，海阳科技(ji)的资产负债率分别为53.20%、48.80%、56.70%和(he)61.21%，高于同行业可比企业平均水(shui)平，且企业流动比率、速动比率低(di)于同行业可比企业均值，短期偿债能力有待提高。