【2 月我(wo)国动力电池装车量及相关数据公布】2 月，我(wo)国动力电池装车量 34.9GWh，环比(bi)下(xia)降 10.1%，同比(bi)增长 94.1%。其中(zhong)三元电池装车量 6.4GWh，占总装车量 18.5%，环比(bi)下(xia)降 24.6%，同比(bi)下(xia)降 7.2%；磷酸铁(tie)锂电池装车量 28.4GWh，占总装车量 81.5%，环比(bi)下(xia)降 6.0%，同比(bi)增长 158.0%。 1 - 2 月，我(wo)国动力电池累计(ji)装车量 73.6GWh，累计(ji)同比(bi)增长 46.5%。其中(zhong)三元电池累计(ji)装车量 15.0GWh，占总装车量 20.4%，累计(ji)同比(bi)下(xia)降 23.3%；磷酸铁(tie)锂电池累计(ji)装车量 58.6GWh，占总装车量 79.6%，累计(ji)同比(bi)增长 199.9%。 宁德时代发布年报，24 年企业营收 3620 亿元，同降 10%，归母净利润 507 亿元，同增 15%，扣非归母净利润 450 亿元，同增 12%，毛利率 24.4%，同增 1.5pct，归母净利率 14.0%，同增 3.0pct。 根据乘联会数据，2 月新(xin)能源车国内(nei)零售渗透率49.5%，较去年同期渗透率提升 15 个百分点，2 月新(xin)能源的走强拉动新(xin)能源渗透率大幅提升。 供给经(jing)过节后的复(fu)产后保持在较高的水(shui)平。需求端暂(zan)时关注内(nei)需情况，两会后无明确的新(xin)增刺激，需等待 3 月消费端实际的复(fu)苏效果。 电池级碳酸锂现货 3.14 日均价 7.485 万(wan)元/吨，环比(bi)上一日上涨 0.13%；工业级碳酸锂均价 7.290 万(wan)元/吨，环比(bi)上一日上涨 0.14%。 2505 合约收盘价75540 元/吨，结(jie)算价 75720 元/吨，涨幅 0.11%，基差 - 870 元。仓(cang)单日内(nei) - 967 张(zhang)至 35955 张(zhang)。 3.14 日 LC 开盘小幅冲高后回落，未能形成日内(nei)有效反弹。3 月底仓(cang)单注销期临近，交易所仓(cang)单骤降，但是冶炼厂库存累增，且仓(cang)单 4 月又(you)会重回高位，产业链库存压力较大，基本面偏弱(ruo)。 策略建议：逢高进场做空。