界面资讯(wen)记者(zhe) | 田鹤琪
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有色(se)金属(shu)行业龙头紫金矿业(601899.SH)去年净利实现增长。
3月21日晚间，紫金矿业发布年报，其去年营(ying)业收(shou)入3036.4亿元，同比增长3.49%；归母净利润320.51亿元，同比增长51.76%。
紫金矿业计划2024年实施年度现金分红74.4亿元，结(jie)合此前已完成的半年度现金分红26.6亿元，该企业(si)年度现金分红总额将首次突破100亿元。
其中，该企业(si)四季度营(ying)业收(shou)入732.43亿元，同比增长7.08%；归母净利润为(wei)76.93亿元，同比增长55.29%。
去年，紫金矿业主营(ying)矿产品(pin)资源(yuan)量、产量实现量价齐升。
其中，矿产铜产量107万吨、矿产金73吨、矿产锌（铅）45万吨、矿产银436 吨。其中，矿产铜、金、银同比增速分别(bie)为(wei)6%、8%、6%，矿产锌（铅）同比下滑6%。
2024年紫金矿业各矿产产量 图片来源(yuan)：紫金矿业年报
去年，紫金矿业矿产铜产量位居(ju)全球前四。根据中国有色(se)金属(shu)工业协会数(shu)据，2024年中国实现矿山产铜164.3万吨，该企业(si)产量相当(dang)于国内(nei)总量的65%。其也成为(wei)亚洲及中国唯一矿产铜产量破百万吨大关矿企。
同期，紫金矿业黄金资源(yuan)量及产量位居(ju)全球前六(liu)，近五年矿产金产量年复合增长达12%。根据中国黄金协会数(shu)据，2024年中国实现矿山产金298.4吨，该企业(si)矿山产金相当(dang)于中国总量的24%。
针对2025年的产量计划，紫金矿业披露称(cheng)，将实现矿产铜115万吨、矿产金85吨、矿产锌(铅)44万吨、当(dang)量碳酸锂4万吨、矿产银450吨、矿产钼1万吨。
紫金矿业2025-2028年产量计划 图片来源(yuan)：紫金矿业年报
2024年，金属(shu)价格波动和分化显著，工业金属(shu)供(gong)应端(duan)敏感度凸显。全球“超级大选年”的政治(zhi)经济不(bu)确定性持续演(yan)绎，在美联储降息(xi)周期、地缘冲(chong)突延宕(dang)升级及全球央行增持黄金等多重提振下，黄金表(biao)现亮眼屡创历史新高。
此外，铜价高位波动，新能源(yuan)与AI新兴需求支(zhi)撑(cheng)叠加矿端(duan)供(gong)应扰动加剧(ju)。低库存下美铜挤仓情(qing)绪推动价格刷新历史高点，但(dan)受经济衰(shuai)退风险(xian)波及涨幅有限；锌矿供(gong)应矛(mao)盾推升锌价逆势领涨，进口加工费断崖式下跌致冶炼业利润下滑至(zhi)历史低位。
2024年，伦敦(dun)金现货(huo)均价为(wei)2388美金/盎司(si)，同比上涨23%；LME铜均价为(wei)9147美金/吨，同比上涨7.9%。
从紫金矿业各产品(pin)毛利率看，铁精矿最高，达73.41%；其次是(shi)金精矿和铜精矿，分别(bie)为(wei)68.64%、66.03%；金锭(ding)的毛利率为(wei)46.16%。
矿山产银毛利率为(wei)41.46%，同比下跌约20个百分点，降幅在各产品(pin)中最大。
紫金矿业表(biao)示，在全球矿业成本普遍承压的情(qing)况下，其成本上升势头有效遏制，铜精矿、金精矿销售成本环比分别(bie)下降4.3%和0.43%，继续位居(ju)全球矿业行业低位。
矿产资源(yuan)是(shi)矿业企业(si)的核心资产。截至(zhi)去年底，紫金矿业保有证实储量和可信储量分别(bie)是(shi)铜5043.21万吨、金1486.6吨、锌（铅）804.13万吨、银3253.1吨和860.47万吨当(dang)量碳酸锂。
储量数(shu)据相较于资源(yuan)量更(geng)能体现出一家矿企所掌握(wo)的具有经济可行性的金属(shu)资源(yuan)。
2024年紫金矿业资源(yuan)量及储量情(qing)况 图片来源(yuan)：紫金矿业年报
2024年，紫金矿业仍在加大勘探(tan)工作，并(bing)取得了重大找矿突破。
年报显示，该企业(si)共计投入权益地勘资金3.95亿元，年度勘查新增探(tan)明、控制和推断的权益资源(yuan)量为(wei)黄金159.75吨、铜264.86万吨、钨4.05万吨、钼2.66万吨、银266.73吨。
包括黑龙江铜山铜矿新增铜资源(yuan)量365.1万吨，为(wei)中国东北地区(qu)近40年来唯一探(tan)明的超大型铜矿体。
塞尔维亚Timok成矿带深部高品(pin)位玛格铜金矿床完成初步勘探(tan)，经合资格人士团队(dui)提交的JORC报告披露，累计查明铜资源(yuan)量281万吨、平均品(pin)位1.87%，金资源(yuan)量92 吨、平均品(pin)位0.61克(ke)/吨，且矿床周边未封(feng)闭，仍有找矿潜力。
刚果(guo)（金）马诺诺锂矿东北矿段大型优质硬岩锂矿完成初步勘探(tan)，经合资格人士团队(dui)提交的JORC报告披露，累计查明氧化锂262万吨，平均品(pin)位1.5%，约合当(dang)量碳酸锂647万吨。
与此同时(shi)，紫金矿业仍在进行并(bing)购。
其中，该企业(si)境(jing)外实现对秘鲁阿瑞那铜金矿的并(bing)购及对万国黄金的投资，新增权益资源(yuan)储量金230吨、铜278万吨，正在推进加纳(na)大型在产Akyem金矿项目交割，交割后将增加黄金资源(yuan)量89吨（资源(yuan)量估算基于金价1600美金/盎司(si)）及额外83吨地采资源(yuan)储备；境(jing)内(nei)实现西藏朱诺铜矿5%权益并(bing)购。
2025年初，紫金矿业公告拟收(shou)购藏格矿业股份有限企业(si)(000408.SZ)控制权。藏格矿业拥有钾、锂、铜三(san)大业务(wu)板块，核心资产包括西藏巨龙铜矿30.78% 权益、青海察尔汗盐湖铁路(lu)以东724.35平方(fang)公里采矿权100%权益等。
西藏为(wei)紫金矿业在中国境(jing)内(nei)重要资源(yuan)储备和投资发展区(qu)域，该企业(si)在西藏持有巨龙铜矿、朱诺铜矿、雄村铜矿、玉龙铜矿等一批(pi)大型、超大型铜资产。随着(zhe)铜产量爆发式增长，西藏将成为(wei)中国最大的铜产业基地。
就在几天前，沙特阿拉伯(bo)工业和矿产资源(yuan)部公布2024年首轮成矿区(qu)带投标项目结(jie)果(guo)，紫金矿业与沙特阿吉兰兄(xiong)弟矿业企业(si)组成的联合体中标JABAL SAYID – 2区(qu)块，面积1061平方(fang)千米。
JABAL SAYID矿化带位于吉达地体北部，历史上已生产超200万盎司(si)黄金。这是(shi)紫金矿业首次参(can)与海外绿(lu)地勘查项目投标。
近年来，锂作为(wei)重要的能源(yuan)转(zhuan)型战略金属(shu)，备受各大矿业企业(si)关注(zhu)。
紫金矿业表(biao)示，尽管当(dang)前锂价处(chu)于低位期间，其依然看好全球碳酸锂需求的持续高增长，将继续优化“两湖两矿”重大锂矿项目建设进度及投产节(jie)奏。
“两湖两矿”分别(bie)指境(jing)外的阿根廷3Q盐湖锂矿、刚果(guo)（金）马诺诺锂矿，以及境(jing)内(nei)的拉果(guo)错盐湖锂矿、湘源(yuan)硬岩锂矿。
该企业(si)规划至(zhi)2025年形成4万吨当(dang)量碳酸锂产能，形成企业(si)重要的新增长极，并(bing)加快进入全球最重要的锂矿生产商前列。
此外，紫金矿业在年报指出，将坚持矿业优先发展战略，突出铜、金、锂等重点金属(shu)矿种，大力加强并(bing)购和增储上产，及时(shi)根据形势和目标实现情(qing)况对主营(ying)的金属(shu)产量目标进行相应的调整。
紫金矿业去年的股票表(biao)现也较为(wei)乐观。
截至(zhi)去年底，其末A股、H股价较上年同期末分别(bie)上涨22%和11%。市值位居(ju)A股第26位、全球金属(shu)矿业第4位。
截至(zhi)3月21日收(shou)盘，紫金矿业收(shou)跌3.3%，报每股17.57元，总市值4670亿元。