智(zhi)通财经APP获悉，乘联分会(hui)秘书长崔东树(shu)表示，2025年2月末全国乘用(yong)车(che)库存308万台，较(jiao)上月增(zeng)加9万台，较(jiao)2024年2月下降13万台，且较(jiao)2023年2月低33万台。目前的政策启(qi)动带来厂商的总体(ti)乐(le)观，春节后的生产较(jiao)高，厂家批发相对积极。随着中央促消费政策的推动，各地车(che)展等营销活动的活跃(yue)，乘联分会(hui)预测1季度的厂家总销量(liang)相对较(jiao)好(hao)，因此(ci)2025年2月底的库存与未来销量(liang)综(zong)合预估的现有库存支撑未来销售天数(shu)在51天，相对于2023年2月的62天和2024年2月的50天，今年2月的总体(ti)库存压力不大。但新能源(yuan)的库存压力已经持续明显地加大。
1. 近(jin)年狭(xia)义乘用(yong)车(che)零售走势
受到(dao)国家补贴政策的推动，2024年乘用(yong)车(che)国内(nei)零售呈现8-12月的持续上升态势。由于春节前置等因素，2025年1月车(che)市较(jiao)弱，随着国家补贴政策的推动，2月全国乘用(yong)车(che)市场零售138.5万辆，同比增(zeng)长25%，环比下降23%；2月零售处于历年2月零售历史(shi)高位。
除了2017年和2018年的春节早或很晚的时间超(chao)高峰值，今年2月走势很强，今年1-2月累计零售318万辆，同比增(zeng)长1.1%。受到(dao)新能源(yuan)增(zeng)长和春节后政策发力的推动，今年1-2月恢复正增(zeng)长是很强的。
2.近(jin)年狭(xia)义乘用(yong)车(che)批发走势
2月全国乘用(yong)车(che)厂商批发177万辆，创当(dang)月历史(shi)新高，同比增(zeng)长34%，环比降16%；受渠道去库存较(jiao)少的促进，2月乘用(yong)车(che)批发同比增(zeng)速较(jiao)零售增(zeng)速高9个百分点。
2025年1-2月全国乘用(yong)车(che)厂商批发386万辆，同比增(zeng)长13%。1-2月批发走势较(jiao)强，处于历史(shi)次高位，首先(xian)是前期的行业库存调整周期进入(ru)尾声，其次是政策启(qi)动带来市场信(xin)心的有效恢复。
3. 近(jin)年狭(xia)义乘用(yong)车(che)生产走势
2月乘用(yong)车(che)生产174万辆，同比增(zeng)长39%，环比下降17%。2月乘用(yong)车(che)生产仅较(jiao)历史(shi)同期高点2017年的179万辆低5万辆，考虑春节因素的生产表现超(chao)强，为地方稳增(zeng)长贡献巨大。
2025年1-2月乘用(yong)车(che)生产383万辆，累计同比增(zeng)长17%。考虑春节因素的2月生产表现超(chao)强，为地方稳增(zeng)长贡献巨大。
4. 全国乘用(yong)车(che)行业库存跟踪
2025年2月月末全国乘用(yong)车(che)库存308万台，较(jiao)上月增(zeng)加9万台，较(jiao)2024年2月下降13万台，且较(jiao)2023年2月低33万台。目前的政策启(qi)动带来厂商的总体(ti)乐(le)观，春节后的生产较(jiao)高，厂家批发相对积极。
5. 全国乘用(yong)车(che)行业库存跟踪
2024年整体(ti)库存保持相对平稳状态，12月回落在305万台左右,2025年2月回升到(dao)308万台，主(zhu)要是渠道库存的回升。2025年2月回升到(dao)308万台的库存总体(ti)相对平稳，但相对于2023年年末库存明显降低，总体(ti)行业库存压力逐步缓解。虽然厂家库存占比处于高位，但年后开始新车(che)增(zeng)量(liang)，1季度库存仍会(hui)小幅上升。
6. 全国乘用(yong)车(che)市场预测指数(shu)与满意度指数(shu)
大家按照PMI指数(shu)的设定方式和评价结果(guo)评价月度市场表现。根据厂家内(nei)部人员的预测汇总测算，大家内(nei)部市场预测团(tuan)队对2月乘用(yong)车(che)市场月前预测是乐(le)观度56%，3月初的2月月后满意度评估为90%。大家目前对2025年3月市场的乐(le)观度达到(dao)98%，这是近(jin)期的超(chao)强的市场乐(le)观点。2月厂家销量(liang)高于车(che)市零售，形(xing)成小幅加库存特(te)征。今年对3月的预估也是比较(jiao)乐(le)观的，这体(ti)现车(che)市增(zeng)长的促进性很强。
从目前的308万台的库存水平和预期的到(dao)未来几个月的市场增(zeng)长的判断，行业库存消化压力不大。鉴于目前价格促销战带来的分化走势现状，车(che)企需及时跟踪政策环境与市场变化，谨慎设定产销节奏，根据经销商库存结构，谨慎增(zeng)加库存，及时清理历史(shi)库存。
7. 全国乘用(yong)车(che)市场总体(ti)库存特(te)征
随着新能源(yuan)车(che)的占比提升，燃油车(che)销量(liang)下降，对应(ying)的库存占压也逐步减少。总体(ti)看2025年2月的自主(zhu)和合资主(zhu)流(liu)车(che)企的库存相对前期逐步下降，体(ti)现车(che)企防风险意识较(jiao)强，库存安全性稍有改善，但豪华车(che)库存有所加大。
从库存周期看，2021年12月开始的加库存周期，在2022年11月达到(dao)峰值的394万台，随后逐步回归下降到(dao)2023年4月的325万台，2023年5月开始的加库存到(dao)2023年11月392万为止带来的压力较(jiao)大，2023年12月开始强力去库存，2024年2月降到(dao)321万台，2024年库存上升缓慢到(dao)6月的344万，随后降到(dao)10月的297万，11月加库存后，逐步化解到(dao)2025年2月的308万。但由于燃油车(che)萎缩较(jiao)严重，库存的压力也并未大幅缓解。
8. 全国乘用(yong)车(che)市场库存天数(shu)增(zeng)长
随着2025年春季市场回暖的如期到(dao)来，2025年换购需求较(jiao)强，2月末的库存天数(shu)明显下降。春节后的2025年2月市场零售表现相对较(jiao)强。随着中央促消费政策的推动，各地车(che)展等营销活动的活跃(yue)，因此(ci)大家预测1季度的厂家总销量(liang)相对较(jiao)好(hao)，因此(ci)2025年2月底的库存与未来销量(liang)综(zong)合预估的现有库存支撑未来销售天数(shu)在51天，相对于2023年2月的62天和2024年2月的50天，今年2月的总体(ti)库存压力不大。
9. 全国新能源(yuan)乘用(yong)车(che)库存回升
从仅生产新能源(yuan)车(che)的企业的库存变化特(te)征分析看，2023年年初库存20万台，年初的库存保持较(jiao)好(hao)，随后进入(ru)库存快(kuai)速增(zeng)长期，2023年12月末的纯新能源(yuan)车(che)企总体(ti)新能源(yuan)库存降到(dao)39万台，2024年3月进一步降到(dao)33万台，6月到(dao)48万台高位，2024年12月上升到(dao)66万台，2025年2月库存73万，其中新能源(yuan)经销商的厂家和渠道库存小幅上升，行业库存总体(ti)压力逐步加大。
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