必一运动·(B-sports)官方网站

（数据来源：wind，下同）

恒生医疗保健(jian)指(zhi)数：反(fan)映恒生综合指(zhi)数里主(zhu)要经营医疗保健(jian)业务成份股企业的表现，现有成份股68只，涵盖(gai)制药、生物(wu)科技、医疗器(qi)械、医疗服(fu)务、互联网(wang)医疗等多个细分领域。个股平均市值约301亿元。

恒生创新(xin)药指(zhi)数：反(fan)映业务与创新(xin)药研究、开发(fa)及生产相关的香港上市企业之表现，目(mu)前成份股数量为37只，主(zhu)要是(shi)专注于创新(xin)药研发(fa)、生产的企业，还涵盖(gai) CXO、医疗器(qi)械等板块。个股平均市值约404亿元。

2）行业分布

恒生生物(wu)科技指(zhi)数：更侧重于生物(wu)科技领域，包括基(ji)因(yin)工程药物(wu)、新(xin)型疫苗、诊断试(shi)剂等，以及为创新(xin)药企业提供研发(fa)生产外包服(fu)务的CXO企业等。按照(zhao)恒生三级行业划(hua)分，生物(wu)技术行业的占比超过一半(ban)，药品行业占比超过三分之一。

恒生医疗保健(jian)指(zhi)数：行业分布较为广泛，生物(wu)科技占比较大(da)，达到46.7%，药品行业占比为30.4%，还包括药品分销（12.1%）、医疗设备及用品（4.9%）、医疗及医学美容服(fu)务（4.6%）等多个子行业，能更全面地反(fan)映医疗保健(jian)行业的整体(ti)情况(kuang)。

恒生创新(xin)药指(zhi)数：聚焦于创新(xin)药领域，从恒生三级行业分布来看，生物(wu)技术、药品分别占比 63.2%、36.8%。

3）前十大(da)权重占比

恒生生物(wu)科技指(zhi)数：前十大(da)权重股涵盖(gai)了多个细分领域的龙头企业，覆盖(gai)了生物(wu)医药产业链(lian)上中下游的一些细分环节，前十大(da)权重占比为58.60%。

恒生医疗保健(jian)指(zhi)数：覆盖(gai)成分股数量多，行业覆盖(gai)度广，前十大(da)权重股占比相对较低，但也达到了55.41%，成分股较为均衡，对中小型药企覆盖(gai)较多。

恒生创新(xin)药指(zhi)数：成分股集中于创新(xin)药企业，前十大(da)权重股占比较高，超过70%，指(zhi)数弹性相对较大(da)。

4）过往表现

再从三个指(zhi)数过往表现来看，在近一年方面，恒生创新(xin)药指(zhi)数的表现最好，回报超过34%，

恒生生物(wu)科技指(zhi)数次之，回报超过28%。

在近三年和近五年，3个指(zhi)数均是(shi)负收益(yi)，其中恒生生物(wu)科技指(zhi)数在近三年表现稍好一些，恒生创新(xin)药指(zhi)数在近五年表现略(lue)好一些。

5）估值水平

另外，在估值方面，wind数据显示，恒生生物(wu)科技指(zhi)数目(mu)前的市盈(ying)率水平仍处在历史10%分位以下，属于历史低值。

恒生医疗保健(jian)指(zhi)数目(mu)前的市盈(ying)率水平处在历史40%分位以下，还未(wei)接近中位数。但对比来看，在这三个指(zhi)数中，估值所处分位算是(shi)比较高的。

恒生创新(xin)药指(zhi)数目(mu)前的市盈(ying)率水平仍处在历史0%分位以下，属于历史极(ji)低的位置。

当然，创新(xin)药行业不能简单看市盈(ying)率水平，但从历史所处分位能大(da)致了解(jie)目(mu)前整体(ti)的估值水平。

三大(da)相同点

1）市场范围：三只指(zhi)数的成分股均为在香港上市的企业，反(fan)映的都(dou)是(shi)港股市场相关领域的表现。

2）行业相关性：都(dou)与医疗医药行业紧密相关，涉及生物(wu)科技、制药、医疗器(qi)械等细分领域，成分股中包含(han)很多研发(fa)实力较强、具有创新(xin)能力的企业。

3）交易便(bian)利：跟踪这3个指(zhi)数的不少ETF，都(dou)可以进行T+0交易，交易便(bian)利程度非常高。

每(mei)日经济新(xin)闻