必一运动·(B-sports)官方网站

动(dong)力电池技术迭代(dai)正以前所未有的速度重塑行业格局。

高压实磷酸铁锂作为(wei)提升电池能量密度的利(li)器，正受(shou)到市场的热烈追(zhui)捧。例如宁德时代(dai)的神行PLUS电池、比亚迪(di)本周(zhou)最新发布的“闪充刀片电池”等，使用的都是高压实磷酸铁锂。欣旺达、蜂巢能源(yuan)、亿纬锂能等电池厂(chang)商也在相继推出(chu)高能量密度磷酸铁锂电池新品，磷酸铁锂正极材料(liao)的性能突破已(yi)成为(wei)产(chan)业链价(jia)值重构的关键变量。

高压实磷酸铁锂凭借其显著提升电池能量密度的特性，市场热度持续攀升，下游电池厂(chang)家对高压实磷酸铁锂需(xu)求(qiu)的显著增加，使其在电池产(chan)业链中的重要性日益凸(tu)显。成为(wei)推动(dong)正极材料(liao)价(jia)格上涨的重要因素。

近年来，随着市场对新能源(yuan)汽车续航里程要求(qiu)的不断提高，下游电池厂(chang)商纷纷加快研(yan)发和生产(chan)高能量密度电池产(chan)品的步(bu)伐。这种市场趋势

着眼(yan)2025年，采用多(duo)种新技术，在快充、能量密度、低温性能上显著改善的新一代(dai)铁锂电池将在中国冲(chong)击高端市场。

作为(wei)全球排名(ming)前列的新能源(yuan)锂电池磷酸铁锂正极材料(liao)供应商，龙(long)蟠科技最新发布的技术矩(ju)阵恰(qia)好切中了(le)当前产(chan)业升级的核心命(ming)题：能量密度、产(chan)业协同和全生命(ming)周(zhou)期。

在电池材料(liao)领域，龙(long)蟠四代(dai)高压实磷酸铁锂正极材料(liao)大于2.6g/cm3的压实密度，通过一次烧结工艺突破生产(chan)效率(lu)瓶颈的技术路径，是对传统湿法工艺的一次重大变革与突破，既(ji)解决了(le)高压实磷酸铁锂成本过高的痛点，又打破了(le)传统铁锂材料(liao)的能量密度天花板(ban)。

技术突破带来的协同效应在新能源(yuan)汽车化(hua)学品领域更为(wei)显著，用于确保电池散(san)热降(jiang)温,提升电池使用性能的冷却(que)液产(chan)品持续取得(de)突破。龙(long)蟠科技推出(chu)的三(san)代(dai)低电导率(lu)冷却(que)液将抗金(jin)属腐蚀(shi)保护性能提升至国标(biao)5倍。

此外(wai)，龙(long)蟠此次通过在电池回收领域的新技术发布，构建了(le)锂电产(chan)业全生命(ming)周(zhou)期的技术闭(bi)环(huan)。此次发布的一代(dai)磷酸铁锂正极材料(liao)再生技术，巧妙利(li)用废旧磷酸铁锂极片和未注液电芯为(wei)原料(liao)，独创了(le)一种流程短、成本低、可制备高性能磷酸铁锂的一代(dai)火法再生技术。目前不仅与HUAWEI(wei)共同申(shen)请(qing)了(le)专利(li)，为(wei)2025年即将到来的动(dong)力电池退役潮提供前瞻(zhan)解决方案，展现(xian)出(chu)龙(long)蟠在技术创新与环(huan)保责任方面的双重担当。

此外(wai)，在目前尚处(chu)于产(chan)业发展起步(bu)阶段的氢能领域，龙(long)蟠本次也专门发布了(le)性能更先进、成本更具竞争优势的二代(dai)燃料(liao)电池催化(hua)剂产(chan)品，采用先进的铂钴合金(jin)工艺，在确保性能不打折性能的前提下，大幅(fu)削减33%的贵金(jin)属铂载(zai)量，使得(de)燃料(liao)电池汽车的进一步(bu)降(jiang)本成为(wei)可能。

02

生态位升维：

重构产(chan)业价(jia)值链的“技术方程式”

作为(wei)新能源(yuan)产(chan)业链的深耕(geng)者，龙(long)蟠科技此次发布的四项新技术无疑(yi)是一次技术突围与商业模式升维的里程碑(bei)事(shi)件。

其核心在于：通过材料(liao)性能突破、工艺革新与全生命(ming)周(zhou)期布局，重塑新能源(yuan)材料(liao)端的竞争格局，构建从研(yan)发到回收的闭(bi)环(huan)生态，以创新破除“内卷”、开拓蓝海，在新能源(yuan)产(chan)业的变革浪潮中，龙(long)蟠科技以其独特的技术组(zu)合和战略眼(yan)光(guang)，正在实现(xian)从产(chan)业链的“工具人(ren)”到规则制定(ding)者的华丽转身。

2024年，龙(long)蟠科技确立了(le)“全球绿色新能源(yuan)核心材料(liao)领导者的”全新企业定(ding)位，这一转变标(biao)志着企业战略方向的全面升级。

从单点、单个条线的技术突破，提升到面向绿色新能源(yuan)核心材料(liao)领域的产(chan)品全生命(ming)周(zhou)期创新，龙(long)蟠科技展现(xian)出(chu)其对产(chan)业发展的深刻洞察和前瞻(zhan)性布局。企业不仅关注材料(liao)本身的研(yan)发，更将视野拓展至“材料(liao)-电池-回收”的闭(bi)环(huan)战略以及商业模式的创新，致力于构建一个可持续发展的绿色能源(yuan)生态。

龙(long)蟠深知，单纯的产(chan)品供应已(yi)不足以满(man)足产(chan)业的复杂需(xu)求(qiu)，必须通过技术的不断突破与迭代(dai)，构建从研(yan)发到应用的完整价(jia)值链。通过将技术创新与商业模式创新深度融合，龙(long)蟠科技正在从单纯的材料(liao)供应商转型为(wei)绿色能源(yuan)生态的构建者。

这种转型并非一蹴而就，而是围绕战略布局、产(chan)品性能、成本、可持续等关键维度上的步(bu)步(bu)为(wei)营、稳扎(zha)稳打。

在战略布局层(ceng)面，龙(long)蟠科技在新能源(yuan)领域确立了(le)国际(ji)化(hua)、垂直(zhi)一体化(hua)布局和产(chan)品差异化(hua)三(san)大战略，与韩国LG签订了(le)价(jia)值近百(bai)亿元的合作订单，并成功打造(zao)了(le)目前全球唯一一家中国以外(wai)的磷酸铁锂正极材料(liao)工厂(chang)，并在这一项目上获得(de)了(le)印尼国家主(zhu)权基金(jin)等机构的注资合作。

在性能维度上，龙(long)蟠科技通过高压密材料(liao)等关键技术的突破，有效提升了(le)电池的能量密度和续航能力，为(wei)新能源(yuan)汽车的性能提升提供了(le)坚实支撑。与国内外(wai)头部知名(ming)电池制造(zao)商的紧密合作，更是将技术优势转化(hua)为(wei)市场优势，巩固了(le)其行业领先地位。

在成本维度上，龙(long)蟠科技通过工艺革新和再生技术的应用，有效降(jiang)低了(le)生产(chan)成本，特别是通过回收利(li)用废旧电池中的锂资源(yuan)，不仅缓(huan)解了(le)锂资源(yuan)短缺问题，同时进一步(bu)降(jiang)低了(le)原材料(liao)成本，使企业在资源(yuan)价(jia)格波动(dong)中保持稳定(ding)盈利(li)能力。

在可持续维度上，龙(long)蟠科技在氢能领域的布局，体现(xian)了(le)其对新兴产(chan)业未来可持续发展前景的高度重视，以及坚持长期主(zhu)义的深远战略思维。

龙(long)蟠科技的组(zu)合拳不仅在战略布局、性能、成本和可持续这四个维度上展现(xian)了(le)强大的优势，更在对上下游企业以及跨界者的影响力方面产(chan)生了(le)深远的影响，以全新的生态站位逐(zhu)步(bu)改写材料(liao)行业的游戏规则。

对上游而言，龙(long)蟠科技的再生技术增强了(le)其在锂资源(yuan)领域的话语权。通过与电池企业的合作，龙(long)蟠科技能有效回收废旧电池中的锂资源(yuan)，降(jiang)低对原生锂资源(yuan)的依赖，进而降(jiang)低生产(chan)成本。

对下游客户(hu)，龙(long)蟠科技凭借冷却(que)液和高压密材料(liao)等高性能产(chan)品，建立了(le)紧密的技术捆绑(bang)关系。通过定(ding)制化(hua)服务、技术协同与支撑以及联(lian)合研(yan)发与创新等方式，龙(long)蟠科技不仅满(man)足了(le)客户(hu)的需(xu)求(qiu)，还与客户(hu)形成了(le)深度的合作关系。

03

三(san)大维度捕捉市场认知差

当下，资本市场却(que)尚未充分反映出(chu)龙(long)蟠的内在价(jia)值和增长潜力。

其一，技术突破与市场定(ding)价(jia)的“时间错配”。

当前产(chan)业正经历从技术验证(zheng)到商业变现(xian)的关键转折，而市场对龙(long)蟠四项新技术的商业化(hua)潜力却(que)存在“短期钝感”，目前企业的技术溢价(jia)已(yi)通过订单锁定(ding)逐(zhu)步(bu)兑现(xian)。

去年底，龙(long)蟠已(yi)与LGES达成合作，合计向LGES销(xiao)售26万吨磷酸铁锂正极材料(liao)产(chan)品，中国材料(liao)企业开始在全球产(chan)业链中扮演技术输出(chu)者角色。若按目前的市场价(jia)格测算，这一订单的整体市场价(jia)值接近百(bai)亿。

此外(wai)，龙(long)蟠还与Blue Oval达成合作，将自2026年至2030年向Blue Oval销(xiao)售磷酸铁锂正极材料(liao)，具体单价(jia)由双方根据协议条款逐(zhu)月确定(ding)。

其二，行业景气与基本面拐(guai)点的双重验证(zheng)：从“亏损收窄”到“盈利(li)弹(dan)性”。

进入(ru)2024年，磷酸铁锂行业逐(zhu)步(bu)迎来新一轮行情修复，尤其在四季度，行业一反传统淡季常态，企业产(chan)销(xiao)量提升，业绩好转。在出(chu)口方面表现(xian)抢眼(yan)，去年12月，中国磷酸铁锂出(chu)口量创下历史新高，达到了(le)910.93吨，环(huan)比增加172.37%。

行业头部企业的技术突破正引发连锁反应，技术溢价(jia)正加速兑现(xian)为(wei)市场份额。

在这样的行业环(huan)境下，龙(long)蟠的亏损同比收窄，且(qie)经营性现(xian)金(jin)流呈现(xian)转正趋势，业绩拐(guai)点逐(zhu)步(bu)明朗。此前龙(long)蟠管理层(ceng)曾在2024年Q3业绩说(shuo)明会上指(zhi)出(chu)，企业磷酸铁锂板(ban)块从Q2起一直(zhi)处(chu)于较高的产(chan)能利(li)用率(lu)状(zhuang)态，企业前三(san)季度的磷酸铁锂销(xiao)量较2023年同比增长77.6%。

从“亏损收窄”到“盈利(li)弹(dan)性”，龙(long)蟠在磷酸铁锂领域的布局正逐(zhu)渐进入(ru)新的收获周(zhou)期，随着行业景气度的持续提升和企业基本面的不断改善，龙(long)蟠有望持续兑现(xian)业绩与估(gu)值弹(dan)性。

其三(san)，从周(zhou)期股切换到成长股。

当前，市场仍习惯用“周(zhou)期股”的思维框(kuang)架为(wei)龙(long)蟠科技定(ding)价(jia)，但其实，凭借深厚的技术积(ji)累(lei)和持续的创新突破，龙(long)蟠的业务属性已(yi)经悄然转型，在当下市场供需(xu)两(liang)端合力之下，其成长性正持续凸(tu)显。

此次发布的四项新技术显示出(chu)，企业通过材料(liao)性能的显著突破、工艺流程的全面革新以及对产(chan)品全生命(ming)周(zhou)期的精心布局，正在有力地重塑新能源(yuan)材料(liao)领域的竞争格局，并成功构建起从研(yan)发前端到回收利(li)用末端的完整闭(bi)环(huan)生态，行业护城河进一步(bu)巩固。

此前，中信建投的研(yan)报指(zhi)出(chu)，供给侧在经历2年的价(jia)格下行之后，当前已(yi)经见底，企业涨价(jia)的诉求(qiu)十分强烈。目前，龙(long)头企业和材料(liao)价(jia)格谈判基本已(yi)经完成。根据测算的供需(xu)比例，预计在年底以及2025年二季度末开始，行业供需(xu)形势将得(de)到有效扭转，逐(zhu)步(bu)进入(ru)价(jia)格修复区(qu)间，看好3月、4月行业旺季到来，叠加年报、一季报业绩期，龙(long)头企业的股价(jia)机会。

从周(zhou)期股到成长股，龙(long)蟠科技的价(jia)值成长路径清(qing)晰(xi)。随着新能源(yuan)产(chan)业的蓬勃发展以及自身技术优势的不断释放，龙(long)蟠科技有望在未来的市场竞争中持续脱颖而出(chu)，收获龙(long)头成长溢价(jia)。

04

结语

美国前国务卿基辛格曾言：“谁(shui)控制了(le)石油，谁(shui)就控制了(le)所有国家。”

如今(jin)，在新能源(yuan)产(chan)业的战场上，谁(shui)掌(zhang)握了(le)新能源(yuan)材料(liao)，谁(shui)就掌(zhang)握了(le)未来能源(yuan)话语权。

在这场新能源(yuan)文明的重构中，真正的权力永远属于那些(xie)掌(zhang)握材料(liao)“源(yuan)代(dai)码”的规则书写者。而龙(long)蟠科技，正不断用创新的技术编织属于自己的生态王(wang)冠(guan)。