最近银行理财的(de)评论区“炸”了。自2月以来，多位网友在社交平台发帖称自己(ji)购买的(de)固收(shou)类理财产品连(lian)日亏(kui)损，有(you)的(de)帖子引发了近千条评论热(re)议(yi)。
近日，随着债市波动加大，向来以中低风险和稳健标签示人的(de)固收(shou)类理财产品净值跟(gen)随下跌(die)。南都·湾财社记者观察发现，不少投资(zi)者对理财产品为何会下跌(die)，还有(you)产品背后的(de)锁定期(qi)、风险评级等基本要素依旧搞不清。有(you)网友求问“理财没到期(qi)可(ke)以赎(shu)回吗”，也有(you)网友直呼(hu)“一大早(zao)起来，××银行的(de)R1理财竟(jing)然开始亏(kui)钱(qian)了”。
在很多人看来，R1（低风险等级）理财产品并不会亏(kui)损。然而，据wind数(shu)据，截至3月18日，中银理财、中邮理财、宁银理财和北银理财均存在R1理财产品近1月年化收(shou)益为负(fu)；其中，中银理财有(you)R1产品近1月年化收(shou)益为-2.6%，中邮理财有(you)9只产品近1月年化收(shou)益为负(fu)。
固收(shou)类理财产品收(shou)益普跌(die)
部分R1理财产品短期(qi)收(shou)益告负(fu)
最近，银行理财产品从曾经(jing)的(de)“闭眼买”变成了“理财刺客”。在社交平台上，多位网友晒出了自己(ji)购买的(de)理财产品收(shou)益情(qing)况。从配图收(shou)益看，多只R2（中低风险等级）固收(shou)类银行理财近1个月年化收(shou)益纷纷飘绿，有(you)的(de)甚至显示成立以来产品收(shou)益为负(fu)，其中有(you)的(de)产品页面不乏“固收(shou)”“稳健”等字眼。
一位网友在社交平台晒出购买的(de)R2理财产品收(shou)益情(qing)况。
“四天时间把我利息2200（元）全跌(die)没了，今天把本金也跌(die)了1000多（元）”，有(you)网友吐槽说。还有(you)网友评论表示“本来买的(de)××理财中低风险产品，自从买了红了几天后天天亏(kui)，现亏(kui)本上千元了，感觉还不如去炒(chao)股(gu)，起码亏(kui)的(de)明明白白”，还有(you)网友戏谑称“好不容易赚个奶茶钱(qian)，结果裤衩子快(kuai)赔没了”。
普益标准数(shu)据显示，截至3月16日，理财公(gong)司存续(xu)开放式固收(shou)类理财产品（不含(han)现金管(guan)理类产品）的(de)近1个月年化收(shou)益率的(de)平均水平为1.16%，环比上周(zhou)下跌(die)0.57个百分点；理财公(gong)司存续(xu)封闭式固收(shou)类理财产品的(de)近1个月年化收(shou)益率的(de)平均水平为0.92%，环比上周(zhou)下跌(die)0.72个百分点，已经(jing)连(lian)跌(die)四周(zhou)。
理财公(gong)司存续(xu)封闭式固收(shou)类理财产品各类区间年化收(shou)益率走势(shi)。（单位：%，数(shu)据来源：普益标准）
对于固收(shou)类理财近期(qi)收(shou)益率连(lian)续(xu)下行，依旧有(you)不少人充满疑问——本来购买理财产品求的(de)是稳定收(shou)益，但感觉“快(kuai)成股(gu)票(piao)了”。
普益标准表示，当前固收(shou)类理财收(shou)益率下滑与近期(qi)债券市场回调(diao)具有(you)一定的(de)关系(xi)。固收(shou)类理财持有(you)的(de)主(zhu)要是债券资(zi)产，近期(qi)债市持续(xu)调(diao)整并进入下行区间，压低了固收(shou)类理财的(de)收(shou)益率。Wind数(shu)据显示，自2月7日以来，10年、30年国债期(qi)货已经(jing)分别下跌(die)2.1%、6.4%。
此外，有(you)部分网友对R1理财产品出现亏(kui)损更是难(nan)以置(zhi)信。有(you)网友发帖称“一大早(zao)起来，××银行的(de)R1理财竟(jing)然开始亏(kui)钱(qian)了”，在评论区，“啥情(qing)况？R1理财产品也不保本了”“R1理财产品相(xiang)当于货币基金，不会亏(kui)”等声音并不少。
据wind数(shu)据，截至3月18日，多只R1理财产品近1月年化收(shou)益为负(fu)。其中，中银理财全球(qiu)配置(zhi)高评级美金日日开K近1月年化收(shou)益为-2.6%，中邮理财邮银财富惠农鸿运系(xi)列(lie)有(you)9只产品近1月年化收(shou)益为负(fu)；此外，还有(you)宁银理财最短持有(you)期(qi)型试运行2号A、北银理财京华远见春美金固收(shou)封闭69号等近1月年化收(shou)益均告负(fu)。
部分理财产品近1月年化收(shou)益（资(zi)料来源：wind）
中邮理财邮银财富惠农鸿运2022年第21期(qi)产品近1月年化收(shou)益为-1.3%，其说明书显示，在中邮理财产品内部风险评级中，R1级代表低风险水平，即产品净值波动性很小，净值回撤可(ke)能性及幅度(du)很小，发生投资(zi)损失(shi)可(ke)能性很小，客户获得正收(shou)益可(ke)靠性很高。
中邮理财邮银财富惠农鸿运2022年第21期(qi)成立于2022年7月4日，产品封闭期(qi)限(xian)为1179天，将于2025年9月25日到期(qi)，当前该产品处于售罄状态。
有(you)业内人士(shi)指(zhi)出，自2022年1月1日资(zi)管(guan)新规正式实(shi)施以来，目前所有(you)理财产品都是不保本保息的(de)，即使(shi)是R1的(de)理财产品也有(you)可(ke)能出现亏(kui)损。简单理解就(jiu)是，理财产品收(shou)益跟(gen)投资(zi)资(zi)产的(de)价格密切相(xiang)关，资(zi)产价格越高收(shou)益就(jiu)越高，反之越低。
部分投资(zi)者理财基础常识(shi)搞不清
赎(shu)回还是坚守引发热(re)议(yi)
记者注意到，部分理财投资(zi)者除了对风险等级认知不清，还对理财产品的(de)“锁定期(qi)”和背后投资(zi)的(de)债券期(qi)限(xian)缺乏概念，往(wang)往(wang)是跟(gen)随历史年化收(shou)益高的(de)指(zhi)标选取理财产品。
面对近日固收(shou)类理财产品收(shou)益下跌(die)，有(you)网友提问“理财产品没到期(qi)可(ke)以赎(shu)回吗”，还有(you)网友求助说“固定期(qi)限(xian)的(de)理财产品怎么赎(shu)回，刚买入半个月，一直亏(kui)，还有(you)一年”。
业内人士(shi)提醒(xing)，投资(zi)者购买具有(you)封闭期(qi)的(de)理财产品需(xu)要注意锁定期(qi)限(xian)，做好长短资(zi)金规划，持有(you)的(de)产品在固定期(qi)限(xian)内无法赎(shu)回。此外，理财产品投资(zi)的(de)债券期(qi)限(xian)越长，如5年、7年乃至10年和30年，收(shou)益波动一般更大，而短期(qi)限(xian)债券如一年或几个月波动相(xiang)对平缓。原因是债券价格反映的(de)是投资(zi)者对未来经(jing)济和资(zi)金价格等预(yu)期(qi)，时间越远不确性越大，波动越大。
近期(qi)债券市场连(lian)续(xu)调(diao)整后，投资(zi)者对于是否赎(shu)回手上的(de)固收(shou)类理财产品产生了分歧(qi)。有(you)投资(zi)者表示“跑不赢一年定期(qi)存款，没有(you)再坚持的(de)必要”“一看绿得发慌，没忍住赎(shu)回两个了”，有(you)人建议(yi)“先(xian)赎(shu)回，等涨上来再买”。而有(you)“老手”经(jing)历前几年的(de)理财净值波动后变的(de)更加从容——“每(mei)季度(du)债券都有(you)一次(ci)较大回撤，但每(mei)次(ci)回撤过后又是新高，已经(jing)习惯”，还有(you)人认为“债券牛市已经(jing)结束，短期(qi)限(xian)债券尚可(ke)”。
针对债市调(diao)整引发固收(shou)类理财产品净值回撤的(de)现象，银行理财子公(gong)司近期(qi)纷纷发声，安抚投资(zi)者情(qing)绪。兴银理财表示，债市调(diao)整接近尾声的(de)信号明显——时间上，债市已持续(xu)约2个月，接近过去2年债市调(diao)整周(zhou)期(qi)的(de)上限(xian)；空间上，短端收(shou)益率方面，1年期(qi)国债收(shou)益率已回到去年8月水平，1年国有(you)行、股(gu)份行存单收(shou)益率超(chao)过1年期(qi)MLF利率，历史上该状态难(nan)以持续(xu)；长端收(shou)益率方面，10年国债收(shou)益率上行近20基点，接近过去2年调(diao)整幅度(du)的(de)上限(xian)。
兴银理财认为，未来债市进一步调(diao)整的(de)空间或有(you)限(xian)，但受(shou)季末资(zi)金波动、机构(gou)行为影响，短期(qi)市场利率可(ke)能在高位震(zhen)荡(dang)。
平安理财称，虽然需(xu)要警惕阶段性调(diao)整，但整体看本轮债市发生极端行情(qing)概率低，毕竟(jing)2025年宏观环境与2022年有(you)所不同(tong)，当前债市不具备趋势(shi)性熊市基础。
展望后市，招银理财认为，近期(qi)债券市场受(shou)货币政策预(yu)期(qi)调(diao)整、股(gu)债“跷跷板”效应等影响，波动较大，考到国内经(jing)济基本面仍处于修复阶段，国内降准预(yu)期(qi)还在，且3月以来大型银行融出资(zi)金有(you)所提升，预(yu)计资(zi)金面边际缓和，债市宽幅震(zhen)荡(dang)。
同(tong)时，招银理财提醒(xing)，债市波动对投资(zi)者来说，既是机会也是风险，更加挑战投资(zi)者的(de)资(zi)产配置(zhi)能力。
平安理财首席(xi)权益投资(zi)官熊珣表示，虽然2025年债市仍有(you)机会，但基础收(shou)益下行导致回报中枢不可(ke)避免下行，且债市在利率低位时波动可(ke)能加大。在熊珣看来，以债券资(zi)产为底(di)仓、叠加不同(tong)交易策略提供增厚(hou)的(de)“固收(shou)+”理财产品将迎来更广阔(kuo)的(de)配置(zhi)需(xu)求，2025年很有(you)可(ke)能是“固收(shou)+”产品蓬勃发展的(de)一年。
采(cai)写：南都·湾财社记者 黄顺威