9月10日，首(shou)批10只中证A500ETF开启认(ren)购(gou)，引发市(shi)场各方广泛(fan)关(guan)注，发行期间全部(bu)实现20亿(yi)元“顶格”募集资金，合计募资200亿(yi)元；（数据来源：Wind）
9月23日，中证指数企业正式发布中证A500指数（000510），从多维度反映各行业代(dai)表性(xing)企业整(zheng)体表现，为市(shi)场提(ti)供多元化业绩基准与投资标的(de)；
10月15日，10只中证A500ETF集体亮相资本市(shi)场，大批投资者等待布局。
那么，中证A500指数为何如此“吸金”，受到广大投资者青睐？该指数与其(qi)他传统(tong)宽基相比(bi)有哪(na)些独特亮点，投资价值如何？多只中证A500指数ETF产(chan)品齐上市(shi)，投资者如何选择？
近日，全景网独家对话银华基金“A500ETF（159339）”基金经理马君(jun)，深入解读中证A500指数及ETF产(chan)品投资。
基金经理概况——马君(jun)
复旦大学(xue)理学(xue)硕士。十六年(nian)从业经验，基金经理任职年(nian)限超12年(nian)。曾就职于大成基金管理有限企业，2009年(nian)3月加(jia)入银华基金，历(li)任研究员、基金经理助理等职务(wu)，2012年(nian)起任量化投资部(bu)基金经理。
中证A500指数市(shi)场定位：具有国际影响力的(de)宽基指数
全景网：中证A500指数作为新发的(de)创新宽基指数，备受市(shi)场关(guan)注，该指数是在(zai)什(shi)么背景下推出的(de)？其(qi)市(shi)场定位是什(shi)么？
马君(jun)：中证A500指数的(de)推出，是在(zai)中国经济高质量发展阶段、资本市(shi)场结构变化和投资者需求增长的(de)大背景下应运而生的(de)。随着中国经济从高速增长转向高质量发展，市(shi)场对能够全面反映各行业代(dai)表性(xing)企业整(zheng)体表现的(de)指数需求日益增长。此外，政府推出的(de)一系列政策，旨在(zai)推动资本市(shi)场的(de)健康发展和指数化投资，为中证A500指数的(de)推出提(ti)供了政策支(zhi)持。
中证A500指数的(de)市(shi)场定位是成为具有国际影响力的(de)宽基指数，旨在(zai)为投资者提(ti)供一个更广泛(fan)的(de)市(shi)场覆盖，包(bao)括500只市(shi)值较大、流动性(xing)良好的(de)证券(quan)，从而丰富宽基指数产(chan)品线，满足市(shi)场对高质量指数的(de)需求。中证A500指数不仅反映了中国经济的(de)转型和升级，还为境内外投资者提(ti)供了一个新的(de)市(shi)场表征工(gong)具和投资标的(de)，有助于引导资金流向新质生产(chan)力相关(guan)领域(yu)，促进资本市(shi)场的(de)健康发展。
存在(zai)较高的(de)市(shi)场代(dai)表性(xing)，具备良好的(de)投资价值
全景网：基于中证A500指数的(de)市(shi)场定位，相较沪深300等传统(tong)宽基指数，中证A500指数有何显著特点？在(zai)指数编制上有哪(na)些特征？
马君(jun)：与沪深300等传统(tong)宽基指数相比(bi)，中证A500指数具有以下显著特点：
首(shou)先，市(shi)场覆盖度更广，中证A500指数覆盖了A股市(shi)场56%的(de)自由流通市(shi)值和64%的(de)营收，高于传统(tong)主流宽基指数，使其(qi)有望成为A股市(shi)场的(de)新“晴雨表”。
其(qi)次(ci)，行业分(fen)布更为均衡，中证A500指数采用行业均衡的(de)选样方法，确保指数样本能够反映各行业最(zui)具代(dai)表性(xing)的(de)上市(shi)企业证券(quan)的(de)整(zheng)体表现。
第(di)三，编制过程中结合了互联互通和ESG（环境、社会和企业治理）的(de)筛选条件，既便利了境内外中长期资金配置A股资产(chan)，又降低了指数样本发生重大负面风险事件的(de)概率(lu)。
在(zai)编制上，中证A500指数按照自由流通市(shi)值选取500只证券(quan)作为样本，保持样本一级行业市(shi)值分(fen)布与样本空间尽可(ke)能一致，反映了国际化的(de)编制理念。
这些特点使得中证A500指数不仅具有较高的(de)市(shi)场代(dai)表性(xing)，还具备良好的(de)投资价值。
未(wei)来ESG或成指数编制“标配”，符合国际投资者投资偏(pian)好
全景网：中证A500指数的(de)一大特征是在(zai)成份股筛选中纳入了ESG负面剔除，这与上半年(nian)关(guan)注度颇高的(de)中证A50指数一致，那么ESG评级纳入成份股筛选条件的(de)必要性(xing)在(zai)哪(na)里？为什(shi)么近两年(nian)来新发指数在(zai)编制上开始(shi)关(guan)注或者纳入ESG评级？未(wei)来是否会成为指数编制的(de)“标配”？
马君(jun)：ESG评级的(de)纳入在(zai)中证A500指数的(de)编制中具有重要意义。首(shou)先，ESG评级有助于降低指数样本发生重大负面风险事件的(de)概率(lu)，提(ti)高投资组合的(de)社会责任表现，增强(qiang)投资者的(de)信心。近年(nian)来，随着全球对可(ke)持续发展的(de)重视，ESG投资逐渐成为主流，新发指数在(zai)编制上开始(shi)关(guan)注或纳入ESG评级，反映了市(shi)场对社会责任投资的(de)认(ren)同(tong)。其(qi)次(ci)，ESG评级的(de)纳入符合国际投资者的(de)投资偏(pian)好，有助于吸引更多境外资金进入中国市(shi)场。最(zui)后，ESG评级的(de)纳入有助于推动企业改善治理结构，提(ti)升长期竞争力，从而力争为投资者带来更稳定的(de)回报。预计未(wei)来ESG或将成为指数编制的(de)“标配”，因为这不仅符合全球可(ke)持续发展的(de)趋势，也符合投资者对高质量投资工(gong)具的(de)需求。
成份股国际竞争力、影响力更强(qiang)，推动A股市(shi)场国际化
全景网：中证A500指数还有一大特征是要求所有的(de)成份股处于互联互通范(fan)围(wei)内，从而使得境外中长期资金配置更加(jia)便利，那么这些成份股的(de)海外业务(wu)占比(bi)是否更高？这是否意味着中证A500指数成份股出海能力更强(qiang)、国际化水平更高？相比(bi)其(qi)他指数是否有望吸引更多外资进行配置？
马君(jun)：中证A500指数要求所有成份股处于互联互通范(fan)围(wei)内，这不仅便利了境外中长期资金的(de)配置，也意味着这些成份股在(zai)海外业务(wu)上的(de)占比(bi)更高，出海能力更强(qiang)。根据2023年(nian)年(nian)报数据，中证A500指数成份股平均海外业务(wu)占比(bi)达18.34%，显著超过A股传统(tong)宽基指数。这表明中证A500指数成份股在(zai)国际市(shi)场的(de)竞争力和影响力更强(qiang)，有助于提(ti)高其(qi)国际化水平。因此，中证A500指数相比(bi)其(qi)他指数，更有可(ke)能吸引外资的(de)关(guan)注，提(ti)高其(qi)在(zai)国际资本市(shi)场的(de)吸引力。这对于推动A股市(shi)场的(de)国际化进程，提(ti)升中国资本市(shi)场的(de)国际影响力具有重要意义。
侧重布局锂电、光伏等优势产(chan)业，把握新兴领域(yu)发展机遇
全景网：中证A500指数对A股市(shi)场、行业覆盖度都更广，从行业维度看(kan)，其(qi)成份股如何选择？行业分(fen)布有何特点？更侧重于哪(na)些行业？
马君(jun)：中证A500指数采用行业均衡选样方法，从各行业中选取市(shi)值较大的(de)500只证券(quan)，保持行业市(shi)值分(fen)布与样本空间的(de)一致性(xing)。根据中证行业分(fen)类，中证A500指数样本中，工(gong)业、信息技术、通信服务(wu)、医药(yao)卫生行业合计权重约(yue)50%，最(zui)新一期样本覆盖全部(bu)35个中证二级行业及92个三级行业。中证A500指数超配了电力设备、有色金属、医药(yao)生物、国防军工(gong)等行业，更侧重布局我国锂电、光伏、创新药(yao)等优势产(chan)业。这种行业分(fen)布不仅反映了中国经济的(de)转型升级，还为投资者提(ti)供了多元化的(de)投资选择，有助于把握新兴领域(yu)的(de)发展机遇。
全景网：中证A500指数优选各行业代(dai)表企业，盈利能力、成长性(xing)高于全市(shi)场，但(dan)市(shi)场对未(wei)来的(de)成长空间也有所担忧，对于中证A500指数的(de)盈利增速以及弹性(xing)空间，您(nin)有何判断？
马君(jun)：从历(li)史数据来看(kan)，中证A500指数的(de)盈利能力与成长性(xing)表现优于大中盘宽基指数。截至2023年(nian)年(nian)报，中证A500指数的(de)成份股平均ROE为10.3%，平均营收增速为3.4%，均优于包(bao)括沪深300、中证800在(zai)内的(de)大中盘宽基指数。样本企业基本面表现良好，七(qi)成样本近一年(nian)净资产(chan)收益率(lu)或营收增速位居同(tong)行业前30%。随着中国经济的(de)转型升级，中证A500指数成份股的(de)企业有望通过技术创新和海外扩张获得更大的(de)成长空间。特别(bie)是在(zai)锂电、光伏、创新药(yao)等新兴产(chan)业中，中国企业已经具备了较强(qiang)的(de)技术优势和市(shi)场竞争力，未(wei)来有望继续保持较高的(de)盈利增速和弹性(xing)空间。
中证A500指数提(ti)供多元化投资选择，关(guan)注市(shi)场波动、宏观变化等风险
全景网：您(nin)如何看(kan)待中证A500指数的(de)投资价值？有哪(na)些风险需要注意？当前的(de)宏观经济形势对中证A500指数及其(qi)成份股有何影响？
马君(jun)：中证A500指数的(de)投资价值在(zai)于其(qi)提(ti)供了多元化的(de)投资选择，反映了中国新兴产(chan)业的(de)发展趋势。首(shou)先，中证A500指数覆盖了500只市(shi)值较大、流动性(xing)良好的(de)证券(quan)，涵盖了多个行业，为投资者提(ti)供了广泛(fan)的(de)投资机会。其(qi)次(ci)，中证A500指数的(de)成份股在(zai)财务(wu)基本面和ESG方面表现良好，七(qi)成样本近一年(nian)净资产(chan)收益率(lu)或营收增速位居同(tong)行业前30%，具有较高的(de)盈利能力和成长性(xing)。然而，投资者也需要注意市(shi)场波动、宏观经济环境变化等风险。
当前宏观经济形势下，中证A500指数及其(qi)成份股可(ke)能受益于政策支(zhi)持和经济结构调整(zheng)带来的(de)机遇，但(dan)也可(ke)能受到全球经济不确定性(xing)、行业竞争加(jia)剧等不利因素(su)的(de)影响。因此，投资者在(zai)投资中证A500指数ETF时，应关(guan)注宏观经济形势的(de)变化，做好风险管理，避免盲目追涨杀跌。
中证A500指数的(de)主要驱动力：新兴产(chan)业持续增长
全景网：中证A500指数在(zai)未(wei)来一段时间内可(ke)能面临(lin)哪(na)些机遇和挑战？根据您(nin)的(de)观察，哪(na)些行业或板块可(ke)能在(zai)未(wei)来成为中证A500指数表现的(de)主要驱动力？
马君(jun)：未(wei)来一段时间内，中证A500指数可(ke)能面临(lin)经济、国际竞争等挑战，但(dan)同(tong)时也将迎来产(chan)业升级、科技创新等机遇。首(shou)先，中国经济正处于从高速增长向高质量发展的(de)转型期，新兴产(chan)业如锂电、光伏、创新药(yao)、国产(chan)大飞(fei)机、低空经济等行业的(de)持续增长将是推动中证A500指数表现的(de)主要驱动力。其(qi)次(ci)，中国政府推出的(de)一系列政策，旨在(zai)推动资本市(shi)场的(de)健康发展和指数化投资，为中证A500指数的(de)发展提(ti)供了政策支(zhi)持。最(zui)后，随着全球对可(ke)持续发展的(de)重视，ESG投资逐渐成为主流，中证A500指数在(zai)编制过程中考虑(lu)了ESG因素(su)，符合国际投资者的(de)需求，有望吸引更多外资的(de)关(guan)注。然而，中证A500指数也可(ke)能面临(lin)经济增速放缓、国际竞争加(jia)剧等挑战，需要投资者密(mi)切关(guan)注宏观经济形势的(de)变化，做好风险管理。
中证A500指数获市(shi)场高度认(ren)可(ke)，银华ETF管理经验丰富
全景网：中证A500指数相关(guan)ETF发行正如火如荼(cha)，相比(bi)此前，该指数ETF从上报到审批、发行，速度非常快，其(qi)中释放了什(shi)么信号？银华基金“A500ETF”相比(bi)其(qi)他中证A500指数ETF有哪(na)些优势或者亮点？
马君(jun)：中证A500指数ETF的(de)快速发行反映出市(shi)场对该指数的(de)高度认(ren)可(ke)，以及监管层对指数化投资的(de)鼓励。银华基金“A500ETF”凭借基金管理团(tuan)队的(de)专业背景和丰富的(de)管理经验，在(zai)同(tong)类产(chan)品中具有一定的(de)竞争优势。首(shou)先，银华基金拥有近30人(ren)的(de)专业团(tuan)队，成员均毕业于清华、北大、普林斯顿、约(yue)翰霍普金斯等海内外名校(xiao)，多人(ren)持有CFA牌照及国际奥赛奖牌，拥有十余年(nian)的(de)海外投资经验。其(qi)次(ci)，银华基金自主研发了领先的(de)量化投资IT系统(tong)，并基于Barra重建(jian)了适用于A股的(de)风控模型，包(bao)括投资组合管理系统(tong)、风险管理优化系统(tong)、算法交易(yi)系统(tong)、订单实行系统(tong)和套利交易(yi)系统(tong)等。这些优势使得银华基金在(zai)ETF管理方面具有较强(qiang)的(de)竞争力，力争为投资者提(ti)供风险收益特征良好的(de)回报。此外，银华基金“A500ETF”在(zai)编制过程中考虑(lu)了ESG因素(su)，符合越来越多投资者的(de)可(ke)持续投资需求，进一步增强(qiang)了其(qi)市(shi)场吸引力。
全景网：银华基金“A500ETF”的(de)投资策略是什(shi)么？如何确保紧密(mi)跟踪指数表现，同(tong)时控制跟踪误差?
马君(jun)：银华基金“A500ETF”的(de)投资策略是紧密(mi)跟踪中证A500指数，通过科学(xue)的(de)投资管理和严格的(de)风险控制，力求实现与指数表现相匹配的(de)收益。首(shou)先，银华基金利用自主研发的(de)量化投资IT系统(tong)，力求基金的(de)持仓与指数保持高度一致。其(qi)次(ci)，银华基金将采取措施控制跟踪误差，追求使投资者分(fen)享到指数的(de)增长成果。通过这些措施，银华基金“A500ETF”力争为投资者提(ti)供一个具有良好代(dai)表性(xing)的(de)投资工(gong)具。
关(guan)注指数长期发展趋势，投资者根据偏(pian)好理性(xing)决策
全景网：作为银华基金“A500ETF（159339）”的(de)“掌舵者”，您(nin)对投资者有什(shi)么建(jian)议？投资者应该如何选择和投资中证A500指数ETF？您(nin)对ETF的(de)走势及发展有何期待？
马君(jun)：建(jian)议投资者在(zai)选择和投资中证A500指数ETF时，关(guan)注指数的(de)长期发展趋势，理解ETF的(de)投资机制，并根据自身的(de)风险承受能力和投资目标做出理性(xing)决策。首(shou)先，投资者应关(guan)注中证A500指数的(de)行业分(fen)布和成份股的(de)基本面，了解其(qi)在(zai)不同(tong)行业中的(de)代(dai)表性(xing)。其(qi)次(ci)，投资者应关(guan)注宏观经济形势的(de)变化，特别(bie)是政策支(zhi)持和经济结构调整(zheng)带来的(de)机遇。最(zui)后，投资者应关(guan)注ETF的(de)流动性(xing)、跟踪误差等指标，选择流动性(xing)好、跟踪误差小(xiao)的(de)ETF产(chan)品。
对于ETF的(de)走势和发展，大家持乐观态(tai)度，相信随着市(shi)场的(de)发展和投资者教育的(de)深入，ETF或将成为更多投资者资产(chan)配置的(de)重要组成部(bu)分(fen)。未(wei)来，随着中证A500指数的(de)进一步推广和应用，中证A500ETF有望成为投资者把握中国经济转型升级机遇的(de)重要工(gong)具。
（以上数据来源：中证指数企业、Wind）