人民网北(bei)京3月(yue)15日电 （记者黄盛(sheng)）为进一步(bu)加强上市企业破产重整(zheng)监管，有效化解上市企业风险，推动提升(sheng)上市企业质量，促进证券市场资源的优化配置，结合监管实践情况(kuang)，证监会(hui)日前发布了《上市企业监管指引第(di) 11 号——上市企业破产重整(zheng)相关事项》（以下简称《指引》）。
《指引》进一步(bu)明确重整(zheng)计划中(zhong)的权(quan)益调整(zheng)要求，规定资本公积金转增比例不(bu)得超过每(mei)十股转增十五(wu)股；重整(zheng)投资人入(ru)股价格不(bu)得低于市场参考价的五(wu)折，市场参考价按重整(zheng)投资协(xie)议签订日前二十、六十或一百二十个交易日均(jun)价之一确定；要求重整(zheng)投资人按是否取得控制权(quan)分别锁定三十六个月(yue)、十二个月(yue)。同时，《指引》明确，不(bu)得在重整(zheng)计划实施的重大不(bu)确定性消除前，提前确认债务重组(zu)收益。
证监会(hui)表(biao)示，破产重整(zheng)是化解上市企业风险和提高上市企业质量的重要途径。2007年《企业破产法》实施以来，共有100多家(jia)上市企业实施完成破产重整(zheng)，重整(zheng)完成后，多数企业重获新生(sheng)，偿债风险明显化解，控制权(quan)实现平稳(wen)交接，亏损资产得以剥离，实现较好的效果(guo)。
《国务院关于进一步(bu)提高上市企业质量的意见》提出，完善破产重整(zheng)制度(du)，支撑(chi)上市企业通过破产重整(zheng)等方式出清风险。关于上市企业破产重整(zheng)的一些(xie)新情况(kuang)、新问题迫切需要进一步(bu)凝聚共识、明确标准、优化机制。为此，最高人民法院会(hui)同证监会(hui)，对近年来上市企业重整(zheng)案件的审理情况(kuang)进行了总结、梳理、讨论，就进一步(bu)完善和统(tong)一规则适用，切实审理好上市企业破产重整(zheng)案件相关重要问题取得了共识，形成《关于切实审理好上市企业破产重整(zheng)案件工(gong)作座谈会(hui)议纪要》（以下简称《座谈会(hui)纪要》）。为衔接《座谈会(hui)纪要》，证监会(hui)配套起(qi)草了《指引》，对证券监管相关核(he)心事项进行细化明确。
另(ling)据了解，《指引》明确职责分工(gong)，强化重整(zheng)涉及证券市场相关事项及信息披露(lu)监管。明确证监会(hui)依法建(jian)立健全与人民法院协(xie)作机制，对上市企业破产重整(zheng)中(zhong)涉及证券市场相关事项进行监督管理；证券交易所(suo)依法制定上市企业破产重整(zheng)信息披露(lu)规则，对上市企业破产重整(zheng)中(zhong)的信息披露(lu)行为进行自律管理。
同日，上交所(suo)、深交所(suo)官(guan)网相继发布了对上市企业破产重整(zheng)事项相关指引的修订版。上交所(suo)发布的《上海证券交易所(suo)上市企业自律监管指引第(di)13号——破产重整(zheng)等事项（2025年修订）》，提到，上市企业实施预重整(zheng)、重整(zheng)、和解、破产清算期间，原(yuan)则上股票及其衍生(sheng)品种不(bu)停(ting)牌(pai)，上市企业及有关各(ge)方应当切实做好内幕信息保密(mi)及内幕交易防控工(gong)作，分阶(jie)段披露(lu)破产事项的进展，并充分提示相关风险。深交所(suo)发布的《深圳证券交易所(suo)上市企业自律监管指引第(di)14号——破产重整(zheng)等事项》明确，要进一步(bu)规范上市企业破产重整(zheng)信息披露(lu)，提高上市企业破产重整(zheng)质效。