一、市场指数表现(xian)与整体环境
今日，A股三大(da)指数呈现(xian)震荡分化走势。
截至(zhi)收盘盘，沪指报3351..31点，下跌0.67%；深成指报10607.33点，下跌0.57%；创业板指报2128.21点，跌幅0.79%。
整个市场全天仍(reng)以弱势震荡为主，两市超4300只个股下跌，两市成交额(e)1.19万亿元。
二、盘中异动(dong)板块及原因分析
1）贵金属板块逆势走强
西部(bu)黄金、晓程科技等个股领(ling)涨，主要受国际金价上涨驱动(dong)。川普政府(fu)贸(mao)易政策反复及地缘供应链(lian)风险，推升了黄金的避(bi)险需求。此外(wai)，全球通胀预期升温亦对贵金属形成支撑。
2）创新药(yao)板块表现(xian)活(huo)跃
冠昊生(sheng)物、三元基因等个股领(ling)涨，主要受政策与技术双重利好驱动(dong)。政策层面，集采与医保(bao)谈(tan)判常态化背景下，商保(bao)增量(liang)及出海政策为行业打开空间；技术层面，ADC药(yao)物（抗体偶联药(yao)物）2023年全球销售额(e)突破104亿美金，中国药(yao)企加速布(bu)局，GLP-1减(jian)重赛道竞争(zheng)升级，创新药(yao)企亏损收窄，市场对行业长期成长性预期增强。
三、市场下跌原因分析
1）流动(dong)性收缩与资(zi)金分流
今日成交额(e)继续低迷，显(xian)示市场情绪趋谨慎。一季度以来，两融(rong)资(zi)金与外(wai)资(zi)虽持续流入(ru)，但内资(zi)受一季报业绩(ji)验证期临近影响，选择观望。此外(wai)，北京市发(fa)布(bu)215个招商项目（总额(e)954.5亿元）及铝产业兼并重组政策，部(bu)分资(zi)金转向实体产业布(bu)局，分流股市资(zi)金。
2）政策预期与业绩(ji)压力(li)交织
尽管(guan)政策面释放积极信号（如湖南支撑科技型中小(xiao)企业融(rong)资(zi)、十部(bu)门推动(dong)铝产业高质量(liang)发(fa)展），但市场对一季报业绩(ji)分歧加剧。如果业绩(ji)不及预期，市场可能延续“政策博弈”特征，估值驱动(dong)逻辑面临考(kao)验。
3）行业轮动(dong)与风格切换
前(qian)期涨幅较大(da)的TMT板块（如人工(gong)智能）今日回调(diao)，资(zi)金向防御性板块（贵金属、医药(yao)）转移。这种快速轮动(dong)加剧了市场波动(dong)，中小(xiao)盘股因流动(dong)性较差更易受冲击。
四、后市展望与策略建议