东(dong)南亚避风港(gang)神(shen)话(hua)崩塌，印尼股市暴(bao)跌引发东(dong)南亚投资危机。
随着周二的暴(bao)跌，印尼股市已接近泰国，跻身今年全球跌幅最大(da)的市场之列。马来西亚同样位列表(biao)现最差的十(shi)个市场之一。曾被视(shi)为规避川普贸易(yi)战的避风港(gang)，东(dong)南亚市场如今全面崩盘，外资大(da)规模撤离。
投资者对东(dong)南亚股市的信心受到多重(zhong)因(yin)素(su)的打击。首先，市场对印尼总(zong)统普拉博沃集权的担忧，导致(zhi)印尼资产大(da)幅下跌。其次，对泰国经济的悲观情绪(xu)根深蒂固，以至于政府(fu)的救市努(nu)力都宣告失败。马来西亚的芯(xin)片出口也面临着川普行业关税的风险。
Aberdeen Investments的投资总(zong)监Xin-Yao Ng表(biao)示：
在全球正在消化贸易(yi)战和中国AI实力飙升的时刻，东(dong)南亚地区疲软的宏观经济和政治(zhi)局势正在加剧对该地区的负面情绪(xu)。我怀疑短期内(nei)没有回归东(dong)南亚的理由。
在全球正在消化贸易(yi)战和中国AI实力飙升的时刻，东(dong)南亚地区疲软的宏观经济和政治(zhi)局势正在加剧对该地区的负面情绪(xu)。我怀疑短期内(nei)没有回归东(dong)南亚的理由。
全球资金正在大(da)规模撤离东(dong)南亚股市，MSCI东(dong)盟指数已从去(qu)年高点下跌10%。
根据数据显示，东(dong)南亚五个市场正迎来外资连续第六(liu)个月的撤离，大(da)规模的资金外流凸显了(le)该地区吸引力的下降。与此同时，中国股市却变得炙手可(ke)热。在DeepSeek的技术实力和经济前(qian)景改善的推动下，中国股市表(biao)现优于其他(ta)国家，而去(qu)年开始(shi)流行的“除(chu)中国外的新兴市场”交易(yi)正在瓦(wa)解。
Aletheia Capital在新加坡的分析师Nirgunan Tiruchelvam表(biao)示：
之前(qian)投资者预(yu)期东(dong)南亚将成为美(mei)国贸易(yi)战的受益者，但实际上东(dong)南亚的每个国家都有特定(ding)的问题，这些(xie)问题现在正浮出水面。
之前(qian)投资者预(yu)期东(dong)南亚将成为美(mei)国贸易(yi)战的受益者，但实际上东(dong)南亚的每个国家都有特定(ding)的问题，这些(xie)问题现在正浮出水面。
印尼股市今年已流出近18亿美(mei)元，为区域之最，而雅加达综合指数已从9月的历史高点下跌20%。
印尼股市的暴(bao)跌，与总(zong)统普拉博沃的政策转(zhuan)变密切相关。印尼总(zong)统普拉博沃上台时，人们希望他(ta)将延续前(qian)总(zong)统佐(zuo)科威的亲商立场。现实是，他(ta)的民粹主义政策和对国有企业管理方式的全面改革(ge)，让(rang)投资者不安。
Change Global Investment LLC的董(dong)事总(zong)经理Thea Jamison表(biao)示：
人们原本希望新总(zong)统能继(ji)续推进既定(ding)议程，然而现实却是向新的优先事项过渡，而这些(xie)新的优先事项尚未被明确界(jie)定(ding)和清晰阐述。
人们原本希望新总(zong)统能继(ji)续推进既定(ding)议程，然而现实却是向新的优先事项过渡，而这些(xie)新的优先事项尚未被明确界(jie)定(ding)和清晰阐述。
泰国的经济困境同样不容乐观。尽管泰国政府(fu)曾试图通(tong)过45亿美(mei)元的市场支撑计划来稳(wen)定(ding)股市，但这一努(nu)力最终以失败告终。泰国的高家庭债务和企业丑闻(wen)，成为压在股市上的沉重(zhong)负担，令投资者望而却步。
马来西亚也未能幸免于难。川普的行业关税政策，让(rang)马来西亚的芯(xin)片出口面临巨大(da)风险。作(zuo)为全球重(zhong)要的芯(xin)片出口国之一，马来西亚的经济高度依赖芯(xin)片产业，而川普的关税政策无疑是对马来西亚经济的一次沉重(zhong)打击。
不过，东(dong)南亚近期的下跌已经引发一些(xie)逢低买入的呼声，因(yin)为估值已经足够便宜。瑞银集团分析师本周将泰国上调(diao)至增持，称(cheng)导致(zhi)负面的政策影响已经过去(qu)。在另一份报告中，他(ta)们表(biao)示印尼现在提供了(le)买入机会。