快运(yun)龙头企(qi)业安能物流业绩再创新高(gao)，将(jiang)持续拓展(zhan)网络(luo)建设。
3月20日晚间，中国快运(yun)龙头企(qi)业安能物流（9956.HK）发(fa)布2024年年度业绩报告，业绩再创新高(gao)。去年实现营收(shou)115.76亿元，同(tong)比增长16.7%；经调整净利润8.37亿元，同(tong)比增64.2%；年内利润为7.62亿元，同(tong)比增87%；净利润率提(ti)升为6.6%，同(tong)比提(ti)升2.5个百分点(dian)。
其(qi)他(ta)财务(wu)数据方面，经营活动净现金流21.31亿元，同(tong)比增长24.9%。毛(mao)利率15.9%，同(tong)比提(ti)升3.1个百分点(dian)。
安能物流于2010年6月1日在上海成立，行业首创货运(yun)合作商平台模式，2021年11月，在港交所(suo)上市(shi)。
去年安能货重(zhong)结构持续优化。据财报显示，零(ling)担（即不够整车运(yun)输条件）货运(yun)总量1415万吨，同(tong)比增长17.5%，增速超出(chu)原有预期。就货重(zhong)结构而(er)言，迷(mi)你小票（70公斤以下）、小票零(ling)担（70至(zhi)300公斤）及大票零(ling)担（300公斤以上）货量分别增加30.0%、19.2%及10.2%。在单价(jia)和利润率较高(gao)的迷(mi)你小票及小票零(ling)担增长的带动下，总票数同(tong)比增长31.1%至(zhi)1.69亿票，每票货物的票均(jun)重(zhong)由2023年的93公斤减少至(zhi)2024年的84公斤。
“零(ling)担是一个成本控制程度要(yao)求非常高(gao)的生意(yi)，要(yao)高(gao)毛(mao)利、高(gao)盈利，可持续增长，即有效规模增长。”谈(tan)及大票零(ling)担市(shi)场(chang)竞争加剧，安能物流创始人、董事会联席主(zhu)席、CEO兼总裁秦兴华在业绩会上表示，加盟(meng)制全网快运(yun)市(shi)场(chang)正在加速集中，当前(qian)大票零(ling)担市(shi)场(chang)风起云涌(yong)，不是大票零(ling)担企(qi)业的存亡，而(er)是市(shi)场(chang)加剧了专线的出(chu)清。
秦兴华介(jie)绍，安能在初创期大零(ling)担货量占比达到80%，在发(fa)展(zhan)期大票零(ling)担为40%，在成熟期大票零(ling)担占比16%，目前(qian)小票零(ling)担、小公斤的货已经占总比例超过六成，这是高(gao)毛(mao)利产品，也(ye)是安能的王牌产品。
票价(jia)方面，财报指出(chu)，去年安能服务(wu)总单价(jia)同(tong)比下滑0.7%，总体保持稳定(ding)。其(qi)中，运(yun)输服务(wu)同(tong)比下滑7%，服务(wu)单价(jia)和派送服务(wu)单价(jia)同(tong)比增16.8%与0.5%。成本方面，去年安能单位运(yun)输成本同(tong)比下降5.0%，单位分拨成本同(tong)比下降16.5%。
提(ti)及未来增长动力(li)，秦兴华表示，2025年安能物流将(jiang)聚焦渠道、产品竞争力(li)、数字化三个方面。其(qi)中，在渠道深化方面，将(jiang)通过优化区域(yu)网络(luo)布局与门店建设，联动网点(dian)构建末端服务(wu)优势，不断(duan)推动网点(dian)盈利能力(li)提(ti)升。
据财报显示，截至(zhi)2024年底，安能的全国网点(dian)数突破3.3万家，同(tong)比增加17%，全国乡镇覆盖率提(ti)升至(zhi)99.3%。管理层在业绩会上指出(chu)，安能过去两年的业绩增长得益于渠道拓展(zhan)，去年网点(dian)新增了7200个网点(dian)，今年计划增加超过万个。管理层还透露，过去三年的改革(ge)，安能已经让全网3.3万家加盟(meng)商实现了98%的盈利。
管理层在业绩会上指出(chu)，“在行业集中度加剧的大背景下，大家也(ye)需要(yao)主(zhu)动做一些价(jia)格政策，匹配渠道拓展(zhan)与网络(luo)建设。目前(qian)市(shi)场(chang)包括安能在内的前(qian)两家企(qi)业份(fen)额在50%左右，还有相当大的空间。”
中国零(ling)担市(shi)场(chang)正处于整合提(ti)速的关键阶段，2024年市(shi)场(chang)规模达1.7万亿元。据估算，安能物流在全网快运(yun)行业中市(shi)占率达12.7%。以安能物流为代表的全网快运(yun)企(qi)业将(jiang)持续整合区域(yu)及专线市(shi)场(chang)，渗透率已从2019年的11%增长到2024年的16%。随着(zhe)国家扩内需政策全面推进，消费市(shi)场(chang)扩容与基础设施投资加码。预计在政策红利与市(shi)场(chang)内生需求共(gong)振下，未来仍会加速。
“国补对家电(dian)3C等品类，有比较明显刺激作用，安能业务(wu)中大件电(dian)商的占比在快速提(ti)升，但家电(dian)等单一品类在总盘子中占比并不算大。”管理层在业绩会上指出(chu)，也(ye)看到全国两会后，政府密集出(chu)台了一些刺激消费、拉动内需的政策，对整个制造业以及商品流通肯定(ding)有刺激作用，对于安能业绩的增长，相信(xin)也(ye)会有更长久和更大的影(ying)响。
“过去一年电(dian)商总对总业务(wu)增长态势良好(hao)，2024年总量同(tong)比翻了约2.5倍，但目前(qian)在总货量中的占比仍然较低。”谈(tan)及跨境电(dian)商业务(wu)，管理层在业绩会上指出(chu)，目前(qian)安能最主(zhu)要(yao)的合作的平台还是拼多多、TEMU，目前(qian)安能已经是TEMU物流国内头程的第一合作商，电(dian)商总对总业务(wu)除了拼多多外，跟(gen)抖音、1688、拼多多国内的逆向物流等也(ye)有合作。
业绩会现场(chang)，安能物流管理层公布了2025年业绩指引，预计收(shou)入(ru)增长10%至(zhi)15%，希望今年毛(mao)利率实现稳中有升，预计经调整净利润增长不低于20%，增速快于规模增长。资本开支方面，今年将(jiang)会保持审慎，主(zhu)要(yao)把资源投入(ru)分拨自动化流水线的扩建，数字化投入(ru)以及车辆升级，总额会控制在3到4亿元左右。
同(tong)时(shi)，安能物流管理层透露，团队在2024年下半年已着(zhe)手推进分红筹备工作，预计在2025年中期业绩发(fa)布后宣布分红方案(an)和具体细节。
截至(zhi)3月21日收(shou)盘，安能物流报7.96港元/股，涨1.14%。