2024年两度举债，终(zhong)于(yu)派上用场了！
巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦周一向日(ri)本证券监管机构提交的文件显示。大举增持日(ri)本五大商社股份(fen)，具体(ti)来看(kan)：
对三井物产的持股比例从8.09%升至9.82%；
对三菱商事的持股比例从8.31%升至9.67%；
对丸红株(zhu)式会社的持股比例从8.30%升至9.30%；
对住友商事的持股比例从8.23%升至9.29%；
对伊(yi)藤忠商事的持股比例从7.47%升至8.53%。
这距离(li)巴菲特2月22日(ri)发布2025股东信一个月时间还(hai)不到，彼时巴菲特在信中称，五家商社已(yi)同意放宽10%的持股上限，未来可能继续(xu)增持，并计划长期(qi)持有数十年。
从公开资料搜索(suo)来看(kan)，这应该(gai)是伯克希尔第三次公开表态增持五大商社：
2020年8月首次披露买入五大商社，每家持股比例约5%，总投资约62.5亿美(mei)元；2023年6月，伯克希尔进一步增持，持股比例升至约8%。
2024年4月和10月，伯克希尔两次发行日(ri)元债，分别筹集2633亿日(ri)元和2818亿日(ri)元，彼时被外(wai)界解读为股神加码日(ri)股投资备(bei)弹。
截至2024年底(di)，伯克希尔对日(ri)本投资的总成本为138亿美(mei)元，持有的股票市值总计235亿美(mei)元。其中大部分成本是用在发行的1.3万亿日(ri)元债券购买的，没有汇率风险。
自2019年以(yi)来，伯克希尔已(yi)10次发行日(ri)元债券，总规模超1.3万亿日(ri)元，成为海外(wai)最大日(ri)元债发行方之一。
发行日(ri)元债所筹资金主要(yao)用于(yu)投资日(ri)本五大商社，锁定低利(li)率成本（利(li)息约 0.5%-2.6%），同时获取商社约 5% 的股息收益，对冲汇率风险。
巴菲特在股东信中对日(ri)本投资的喜爱溢于(yu)言表，他(ta)预期(qi)2025年从日(ri)本投资中获得的股息收入将达到约8.12亿美(mei)元，而日(ri)元债的利(li)息成本约为1.35亿美(mei)元。
2023年，时任伯克希尔副主席的查理·芒格曾在一档播客(ke)节目中表示，巴菲特押(ya)注日(ri)本股市，是一个百年难得一遇的机会，是“上帝赐予的礼物”。
他(ta)指出，日(ri)本极低的利(li)率环(huan)境（日(ri)元债利(li)息约 0.5%）与五大商社的高(gao)股息率（约5%）形(xing)成了几乎无风险的套息交易，这种机会极为罕见，形(xing)容该(gai)投资无需(xu)动脑筋，回(hui)报(bao) “像上帝打开箱子倒钱(qian)进去一样容易”。
芒格同时也指出，伯克希尔的高(gao)信用评级(ji)是其能以(yi)极低利(li)率发行日(ri)元债的关键。
他(ta)表示：“大家能做到，其他(ta)人做不到。”因为伯克希尔的全球信誉和资本规模使其在融资成本上具有绝(jue)对优势。
当然，巴菲特对日(ri)本五大商社重磅下注的同时，是伯克希尔的现金储备(bei)继续(xu)达到了创纪录(lu)的3342亿美(mei)元，这个额度是去年同期(qi)的2倍，占到了企业(si)净资产的53%。
这意味着什么？
虽然巴菲特多次表示自己不懂宏观，但历史上他(ta)每次都(dou)做到在股市大崩盘前精准逃顶，手握(wo)大量现金。
这次或许也意味着，巴菲特对可能出现的风险始终(zhong)保持警惕。
另一个现象是国(guo)际金价持续(xu)的上涨，上周已(yi)经创下3000美(mei)元每盎司(si)的高(gao)点了，为历史上首次，今日(ri)现货黄(huang)金突破3010美(mei)元/盎司(si)，续(xu)创历史新高(gao)。
同时各国(guo)央行都(dou)在增加黄(huang)金的储备(bei)量，2024年全球央行购金量超1000吨，连续(xu)第三年超过1000吨。2025年1月全球央行净购金18吨，截止(zhi)2月，中国(guo)央行连续(xu)第四个月增持黄(huang)金。
从ETF角(jiao)度来看(kan)，上周，内地黄(huang)金ETF合(he)计净流入8.25亿元；美(mei)国(guo)市场黄(huang)金ETF同样净流入居前，合(he)计净流入21.77亿美(mei)元。
由于(yu)中东紧张局势升级(ji)叠加美(mei)国(guo)疲软数据，今日(ri)国(guo)际金价再度突破3000关口。
瑞银直接将黄(huang)金目标(biao)价从3000美(mei)元/盎司(si)上调至3200美(mei)元/盎司(si)，表示：“只要(yao)政策风险和不断加剧的贸易冲突继续(xu)刺(ci)激避险需(xu)求，黄(huang)金价格就会维持涨势。”
今日(ri)，黄(huang)金股ETF表现亮眼，平安黄(huang)金产业ETF、华夏黄(huang)金股ETF、华安黄(huang)金股票ETF和工银瑞信黄(huang)金股ETF基金分别涨4.23%、3.97%、3.96%和3.94%。
(本文内容均为客(ke)观数据信息罗列，不构成任何投资建议）
可以(yi)关注的一点是，2月初，险资投资黄(huang)金也迎来“开闸”，明确试点保险企业(si)可以(yi)中长期(qi)资产配置为目的，开展投资黄(huang)金业务试点。
据测算，10家试点保险企业(si)最多可向黄(huang)金市场投入约2000亿元资金
目前A股的黄(huang)金主题ETF有股票型(xing)ETF和商品型(xing)ETF，后者跟(gen)踪两种黄(huang)金合(he)约指数SEG黄(huang)金999和上海金。
SEG黄(huang)金999是上海黄(huang)金交易所（SGE）挂牌的黄(huang)金现货实(shi)盘合(he)约，上海金是SGE推(tui)出的以(yi)人民(min)币计价的黄(huang)金现货基准价格。
从规模角(jiao)度来看(kan)，规模超百亿的有华安基金黄(huang)金ETF、博时基金黄(huang)金ETF基金、易方达基金黄(huang)金ETF和国(guo)泰基金黄(huang)金基金ETF。
从费率的角(jiao)度来看(kan)，黄(huang)金ETF华夏和工银瑞信基金黄(huang)金ETF基金是跟(gen)踪SEG黄(huang)金999指数中费率成本最低的两只ETF，管理费+托管费合(he)计为“0.15%+0.05%”。
富国(guo)基金金ETF和天弘基金上海金是跟(gen)踪上海金指数中费率较低的两只ETF。
工银瑞信基金黄(huang)金股ETF基金是跟(gen)踪SSH黄(huang)金股票指数中，费率较低的ETF。
