本(ben)周是见证全球历史的颠覆(fu)性一周！！！
美国关税大戏（72变(bian)版）正式上演、欧洲(zhou)迎来历史性转变(bian)，德国喊出“不惜(xi)一切”来重振经济、俄(e)乌(wu)停火曙光初现……
刚说(shuo)对(dui)加墨暂缓征关税一个月不到(dao)24小时，川普又(you)变(bian)了。
川普又(you)威胁对(dui)加拿大征收新关税，将(jiang)最早于3月7日当天对(dui)加拿大木材(cai)和乳制品征收新的关税，其中或对(dui)乳制品征收250%的对(dui)等关税。
太割裂了，看(kan)客(ke)都被这反转整麻了。
相比(bi)之下，欧洲(zhou)的历史性转变(bian)，或具有划时代的意义(yi)。
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欧洲(zhou)巨变(bian)
一直在技术性衰退(tui)的边缘徘徊的德国，放出大招了。
3月5日，德国候任总理(li)弗里德里希·默茨(ci)喊出的“不惜(xi)一切”重振经济，并(bing)宣布天量财政扩张计划，被德银视为“德国战后历史上最重要的范式转变(bian)之一”。
据报道，默茨(ci)宣布将(jiang)投入5000亿欧元改革 “债务刹车机制”，同时豁免德国宪法中对(dui)于国防开支的限制。
德国在数十年紧缩政策之后突然大开闸门，引发欧洲(zhou)几乎所有资产剧烈波动(dong)。
德国DAX指(zhi)数本(ben)周创下历史新高，同时债券市场出现暴跌，德国10年期国债收益率飙涨40基点，将(jiang)遭(zao)遇1990年以来最糟糕的一周。
市场认(ren)为此次(ci)德国财政政策重大转变(bian)的信号，具有跨时代意义(yi)，这可能只是一个开始。
德意志银行宏观(guan)研究和主题(ti)策略全球主管Jim Reid表示，他怀(huai)疑“全球投资者尚未完(wan)全理(li)解和消化这一消息的重要性”。
另一方面或许意味着着“美国例外论”交易的进一步消退(tui)，“不惜(xi)一切”时刻削弱了美金和长(chang)期国债的吸引力。
瑞银投资银行的策略师表示，一个可能的结果是，随着消费者响应“经济民族主义(yi)”的呼吁(yu)，更多的资金留在了欧洲(zhou)大陆。这将(jiang)使(shi)欧元成为一种越来越有吸引力的储备货(huo)币(bi)，与美金竞争。
wind数据显示，年初至(zhi)今，德国DAX累(lei)计上涨15.57%，位居全球股市第二，而(er)纳指(zhi)同期下跌5.77%，直接倒数。
本(ben)周嘉实基金德国ETF直接净流入2.45亿元，不过博时基金标普500ETF同期也有2.44亿资金净申购。
(本(ben)文内容均为客(ke)观(guan)数据信息罗列，不构成任何投资建议）
本(ben)周标普500指(zhi)数创下半(ban)年最大周跌。
2?
标普创半(ban)年最大周跌
川普这一顿猛如虎操作下，外人受到(dao)有多大影响还未可知(zhi)，但美股却是当之无愧(kui)的首当其冲。
美股三大指(zhi)数周五齐涨，但周线下跌。标普500本(ben)周跌约3.1%，创2024年9月份以来最差单周表现。纳指(zhi)本(ben)周跌3.5%，已经跌入技术型回调区间了。
“MAG7“承受了最大的怒火，特斯拉较(jiao)历史峰值(zhi)回调超46%，英(ying)伟达本(ben)周跌逾(yu)10%，市值(zhi)较(jiao)历史最高位缩水1万亿美金，苹果是唯一市值(zhi)超3万亿美金的企业。
美股的持续回调下，近期国内多家基金企业纷纷放宽QDII基金的申购限制。
3月5日，华夏纳斯达克100ETF发起式联接基金恢复在代销机构办理(li)申购及定期定额申购业务。同日，汇添(tian)富基金也发布了汇添(tian)富纳斯达克100ETF发起式联接基金恢复申购、定期定额投资业务的公告。华宝基金自3月6日起恢复办理(li)华宝海外科技（QDII-LOF)的申购及定期定额投资业务。
往后来看(kan)，由于川普关税政策的不确定性，以及美股在其政策目(mu)标的暂时弱化，意味着美股仍有一定的调整的压力。
不过美股周五的V型反弹，意味着另一压力来源——美国经济走弱的影响暂时可控。
3?
鲍(bao)威尔力挽狂澜
3月7日周五，美国劳(lao)工统计局公布数据显示：美国2月非农就业人口增长(chang)15.1万人，不及预期值(zhi)16万人。失业率走高至(zhi)4.1%，高于前(qian)值(zhi)4%。时薪从0.5%回落至(zhi)0.3%，符合市场预期。
本(ben)次(ci)非农走弱的最大拖累(lei)是前(qian)期一直推动(dong)非农爆(bao)表政府雇员数据，2月联邦政府的新增就业人数减少1万人，创下自2022年6月以来最大幅度的下降。
但市场认(ren)为2月非农数据可能没有包括政府裁员，因为2月的大量裁员都是在调查周（非农是在每个月第二周收集数据）之后进行的。
分(fen)析师Jersey认(ren)为美国政府大规模裁员的影响或体现在3月的非农数据。
这份非农数据将(jiang)美国经济水平维持了一个很(hen)微妙的平衡(heng)，虽然15.1万的非农数据小幅低于预期，但4.1%的失业率仍然远低于5.7%的历史平均水平。
也就是说(shuo)，着美国经济虽然有点走弱，但又(you)不会太弱，这样降息也有盼头（交易员仍预计美联储今年将(jiang)降息约75个基点），又(you)不用(yong)担心衰退(tui)。
因为经济衰退(tui)比(bi)通胀可怕多了，大家还记不记得去年一个号称能预测美国经济衰退(tui)的指(zhi)标萨姆(mu)法则，直接把全球股市都干(gan)崩了。
不过，近期的美国经济数据多项指(zhi)标亮红(hong)灯，一份不好(hao)不坏的非农数据依旧未提供明(ming)确的经济前(qian)景(jing)，此时美联储主席鲍(bao)威尔的讲话就成了关键。
美东时间3月7日周五，美联储主席鲍(bao)威尔在芝加哥大学布斯商学院发表讲话称，尽管面临不确定性，当前(qian)美国经济形势仍良好(hao)，就业市场稳健平衡(heng)，美联储应保持谨慎，现阶段无需急于调整政策利率。
但鲍(bao)威尔强调，不过，川普政策变(bian)化带来的不确定性仍偏高。鲍(bao)威尔讲话后，美债回吐涨幅，美股走高，美金跌幅收窄。