资金占(zhan)用是长期困扰资本(ben)市场的顽疾。近期，在日益严格的监管和中证中小投资者服务中心的持续(xu)助力下，A股市场的清欠整改工作再添佳绩(ji)。3月(yue)7日晚间(jian)，*ST信通发布公告表示(shi)，截至(zhi)2025年2月(yue)25日的非经营性资金占(zhan)用余额(e)已全(quan)部偿(chang)付(fu)完毕。清欠完成不仅体现了监管维护市场秩序、保护投资者权益的成果，也为该企业的发展卸下了沉重包袱，获(huo)得了市场肯定。*ST信通股价闻声大涨，成为近期股市关注的话题。
控股股东占(zhan)用上市企业资金问题，背后(hou)根本(ben)原因(yin)在于上市企业的内部治理不够健全(quan)、内部控制不够完善、对控股股东的控制权缺乏有效(xiao)监督。大股东把上市企业当(dang)“提款机”的行为，不仅严重影响上市企业正常经营，而且可能严重拖累企业经营业(ye)绩(ji)，甚至(zhi)导致上市企业被实施风(feng)险警示(shi)、破产重整或退市，最终损害企业和中小投资者利益。要知道，投资者往往是基于对上市企业财务状况和治理结构的信任进行投资，而资金占(zhan)用行为恰恰打破了最为宝贵(gui)的市场信任。
上市企业不是大股东的“提款机”。为了根治资金占(zhan)用问题，监管层采(cai)取了一系列(lie)严厉(li)措施。新“国(guo)九条”明确提出，严肃(su)整治财务造假(jia)、资金占(zhan)用等重点领(ling)域违法(fa)违规行为。退市新规进一步严格强制退市标准，将上市企业内控失效(xiao)，出现大股东大额(e)资金占(zhan)用且不整改的，在强制退市中予以考虑。在“零容忍”的态势下，多家上市企业存(cun)在多年的资金占(zhan)用顽疾得到了有效(xiao)解决。
同时，监管部门多次强调“退市不是免罚牌”。也就是说，即使企业因(yin)为没有完成清欠被终止上市，占(zhan)用的资金也不会一笔勾销，有关责任方仍然需要偿(chang)还(hai)相关资金。这是用科学完善的规则来激励内外部监督同向发力，促使上市企业完成资金占(zhan)用整改。
在整治资金占(zhan)用的过程中，投资者保护工作也不能缺席(xi)。此前，不少中小投资者因(yin)为取证难、诉讼成本(ben)高等原因(yin)，无奈之下只能放弃(qi)维权。现在中证中小投资者服务中心正在利用自身专业(ye)优势，不断为中小投资者发声，并且密切关注相关事项进展，对资金占(zhan)用长期不解决等关键少数(shu)一追(zhui)到底，通过股东代位诉讼、股东质询函(han)等多种方式督促企业相关责任方解决资金占(zhan)用问题，维护上市企业和投资者合法(fa)权益。
近期，为了更大力度促进股市健康发展，监管层明确表态将进一步完善上市企业治理，研究出台更多保护投资者合法(fa)权益的硬招实招，推动形成中小投资者与上市企业大股东、实控人等关键少数(shu)有效(xiao)制衡的机制。此外，还(hai)将推动出台背信罪司法(fa)说明、上市企业监管条例，加快(kuai)修订证券企业监管条例等，对违法(fa)行为依法(fa)实施有效(xiao)的联合惩戒。
监管部门正在通过“强监管+严追(zhui)责+优治理”的组合拳破解资金占(zhan)用难题，上市企业也在积(ji)极完善内部控制体系，建立健全(quan)企业内部监督机制，不断提升内部控制有效(xiao)性。唯有构建起“不敢占(zhan)、不能占(zhan)、不想占(zhan)”的制度生态，才能从根本(ben)上保护广大投资者的合法(fa)权益，促进资本(ben)市场高质量(liang)发展。
来源/经济日报（编辑勾明扬），原标题《上市企业不是大股东的“提款机”》
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校对/陈婧琳(lin)