3月12日，防水龙头东方雨虹(002271.SZ)发布公告，宣布调整2024年(nian)度利润分配预案，拟向全(quan)体股东每10股派发现金红利9.25元，总额(e)达22.09亿元，并计划在2025年(nian)推(tui)出中期(qi)分红。这一调整标志着企业首次尝试"分次分红"模式，通(tong)过优化分红节奏，既保障股东回报的稳定性，又为战(zhan)略布局(ju)腾挪资(zi)金空间，进一步夯实长(chang)期(qi)价值(zhi)逻辑(ji)。
分次分红：从单次派发到"细水长(chang)流(liu)"
此次分红策略的核(he)心变化在于节奏调整——由年(nian)度单次派发改为"年(nian)度+中期(qi)"分次实施。尽管分红总额(e)未变，但分次派发的模式显著提升了资(zi)金使用效率(lu)。企业表示，此举既能(neng)强化财务储备(bei)以应对海外扩(kuo)张、技术创新等战(zhan)略投入，又能(neng)通(tong)过多次现金回馈(kui)增强投资(zi)者获得感，形成"经营稳健—分红稳定—资(zi)金反(fan)哺业务"的正(zheng)向循环。
对于市场关注的资(zi)金平衡(heng)问题，东方雨虹明确强调，分次分红并非削减股东回报，而是将(jiang)资(zi)金分配与业务周期(qi)深(shen)度绑定。例如，海外供应链建设(如美国TPO工厂、沙特无(wu)纺布基地)需分阶段投入，中期(qi)分红更能(neng)匹配海外建设发展，同时维持资(zi)产负债率(lu)较低水平(2024年(nian)末(mo)为43.39%、2023年(nian)末(mo)为43.90%)，为后续融资(zi)预留(liu)弹性空间。
零(ling)售与海外双引(yin)擎驱动，分红底气何在？
分次分红的底气源于企业基本面的持续向好。2024年(nian)报显示，东方雨虹零(ling)售渠道营收达102.09亿元，同比增长(chang)9.92%，其中民建集(ji)团营收93.73亿元，同比增长(chang)14.58%，零(ling)售业务占比提升至36.39%，成为增长(chang)主引(yin)擎，企业经营净(jing)现金流(liu)亦持续改善，2024年(nian)报显示，东方雨虹经营活动产生的现金流(liu)量净(jing)额(e)34.57亿元，较上年(nian)同期(qi)增加64.39%。此外，海外市场更呈爆发态势：马来西亚(ya)基地完成试产，加拿大胎(tai)基布基地启动建设，越南(nan)区域(yu)代理快速铺开，海外业务作为"第三增长(chang)曲线"已初具规模。
值(zhi)得关注的是，企业近年(nian)持续加码渠道下沉与海外产能(neng)前(qian)置，这类长(chang)周期(qi)投入往往需匹配灵活的资(zi)金规划。分次分红模式恰好解决了"既要分红稳信心，又要留(liu)足子弹拓市场"的矛盾，使股东短期(qi)收益与企业长(chang)期(qi)战(zhan)略得以兼顾。
长(chang)期(qi)主义的胜利：低负债、高分红、强增长(chang)
东方雨虹此次策略调整，本质是长(chang)期(qi)主义思维的落地。通(tong)过分次分红，企业既保持了上市以来连(lian)续17年(nian)分红的纪录，又为技术创新、产品(pin)升级等核(he)心投入留(liu)出余地。进一步巩固技术壁垒。
对于投资(zi)者而言，分次分红或成A股"提质增效"新样本。一方面，分红频(pin)次提升可缩短回报周期(qi)，增强持股体验(yan)；另(ling)一方面，稳定的分红预期(qi)与清晰的战(zhan)略布局(ju)(零(ling)售+海外)形成共振，有望吸引(yin)长(chang)线资(zi)金增配。分次分红是更精细化的价值(zhi)分配。
在A股分红新规引(yin)导下，东方雨虹以"分次分红"破题，既响(xiang)应了鼓励提高分红频(pin)次的政(zheng)策导向，又为自身战(zhan)略推(tui)进构(gou)建了弹性资(zi)金池。这一举措创新或为更多实业企业提供参考——当分红不再是非此即彼的选择，长(chang)期(qi)价值(zhi)创造(zao)的路径将(jiang)更加清晰。