【文/观(guan)察者(zhe)网 熊超然】“全球投资(zi)者(zhe)正在逃(tao)离印度股市，以创纪(ji)录的速度抛售股票，转而购买中国股票。”
当地时间3月19日，路透社的报道如(ru)此形容中国和印度这两(liang)个亚洲经(jing)济(ji)体的“迥异命运”。随(sui)着(zhe)高通胀和高利率对收益(yi)造成冲击，印度股市自去年9月创下历史(shi)新高以来已下跌13%，市值(zhi)蒸(zheng)发了1万亿美金(yuan)，而中国出台(tai)的一系列经(jing)济(ji)刺激政策则吸(xi)引了投资(zi)者(zhe)的关注。
自去年10月以来，外国投资(zi)者(zhe)已从印度股市撤资(zi)近290亿美金(yuan)，这是任(ren)何六个月内撤资(zi)规模最大的一次(ci)，他们正撤离这个大多数(shu)投资(zi)者(zhe)曾追捧了两(liang)年的市场。而这些资(zi)金已流(liu)向了中国，随(sui)着(zhe)中国人工智能（AI）初创企业深度求索（DeepSeek）掀起一股AI投资(zi)热潮，拥(yong)有(you)许多大型(xing)上市中企的香港恒生指数(shu)自去年9月底以来已上涨了36%。
3月11日，一名男子走过孟买证券交易所大楼外。路透社
路透社援引摩根士丹利投资(zi)管理企业副首席(xi)投资(zi)官(guan)吉塔尼亚·坎(kan)德哈里（Jitania Kandhari）的观(guan)点称：“当中国有(you)资(zi)金流(liu)入时，印度就没(mei)有(you)。”而上个月，美国消费者(zhe)资讯与商(shang)业频道（CNBC）也曾援引过新加坡利安资(zi)金管理企业一名股票主管的类似观(guan)点：“每当中国市场上涨，印度市场就会下跌。”
在专注于消费企业的英国奥布里资(zi)本(ben)管理企业的投资(zi)组合中，中国的权(quan)重两(liang)年以来首次(ci)超过印度。该企业投资(zi)组合经(jing)理罗布·布鲁伊斯（Rob Brewis）表示(shi)，过去两(liang)年印度股市表现强劲，利润已被锁定，“其中一部分资(zi)金流(liu)向了中国，一部分流(liu)向了东南亚和其他地区”。
CNBC当地时间2月24日也曾报道指出，DeepSeek在AI领域(yu)的突破提振了中国股市投资(zi)者(zhe)的情绪，其中港股表现强势，包括(kuo)科技板块在内的多个指数(shu)创近三年新高。自今年1月以来，追踪(zong)衡量中国概念股票表现的MSCI中国指数(shu)已飙升超过26%，今年迄今累(lei)计(ji)上涨近18%。
与此同时，中国股市的这一波上涨行情，恰逢印度股市处于回调区间、表现疲软之际，另一边的MSCI印度指数(shu)今年已下跌超7%，许多投资(zi)者(zhe)都对印度资(zi)产配置进行获利了结(jie)。
日本(ben)最大证券企业野村证券的调查则显示(shi)，截至今年1月底，在受访的全球大型(xing)新兴市场基(ji)金中，有(you)33%的基(ji)金“增持”中国内地股市和香港股市中的股票，高于去年12月的26%。相反，野村证券的数(shu)据还(hai)显示(shi)，全球新兴市场基(ji)金对印度股市“减(jian)持”的比例上升了6%。
同样是截至1月底，野村证券调查的基(ji)金中，有(you)超过50%表示(shi)已削(xue)减(jian)了对印度的配置，而增加了对中国内地以及香港股市中股票的配置。
路透社提到(dao)，尽管像摩根士丹利和富达国际等资(zi)产管理企业仍“增持”印度股票，但它们在过去几个月里削(xue)减(jian)了敞口，增加了对中国的押注。富达国际副投资(zi)总(zong)监尼廷·马图(tu)尔（Nitin Mathur）表示(shi)，该企业对印度的投资(zi)比过去更加谨慎(shen)，“略微”减(jian)少了敞口。
在过去六个月印度股市大幅下跌之前(qian)，投资(zi)者(zhe)曾争相追赶(gan)其强劲表现，而这一表现将其估(gu)值(zhi)推高到(dao)了令人瞠目结(jie)舌的水平。然而，投资(zi)者(zhe)认为(wei)，企业盈(ying)利放缓以及当前(qian)财年印度经(jing)济(ji)增速预(yu)计(ji)为(wei)四年来最慢，已经(jing)损害了市场情绪。
印度去年第(di)三季度的GDP增长率为(wei)5.4%，为(wei)过去七个季度中最低。今年年初，印度央行下调了2023/24财年（截至今年3月底）的GDP增速预(yu)期(qi)，从此前(qian)的6.6%下调至6.4%，为(wei)四年来最低水平。
券商(shang)数(shu)据显示(shi)，去年第(di)四季度，印度蓝筹股指数(shu)Nifty 50成分股企业的盈(ying)利增长5%，这是该指数(shu)成分股企业在经(jing)历了两(liang)年的两(liang)位数(shu)增长后，连续第(di)三个季度个位数(shu)增长。
路透社指出，当然，并非所有(you)人都放弃(qi)了印度市场。
全球知名投行威廉博莱企业（William Blair）的全球股票策略投资(zi)组合专家瑞恩·迪马斯（Ryan Dimas）表示(shi)：“在主要(yao)市场中，印度拥(yong)有(you)最好的经(jing)济(ji)背景(jing)之一，既有(you)大量经(jing)济(ji)驱(qu)动(dong)因(yin)素(su)，也有(you)股市支撑。”
然而，摩根士丹利的坎(kan)德哈里认为(wei)，外资(zi)停(ting)止撤离印度股市的“拐点”，可能要(yao)到(dao)2025年下半年才会开(kai)始出现。