资金占用是长(chang)期困扰资本市场(chang)的(de)顽疾。近期，在(zai)日益严格的(de)监管和中证中小投资者服务中心的(de)持续助力下，A股市场(chang)的(de)清欠整改工作(zuo)再添佳绩。3月7日晚间，*ST信通发布公告表(biao)示，截至(zhi)2025年2月25日的(de)非经营性资金占用余额已全部偿付完毕。清欠完成不仅体现了(le)监管维护市场(chang)秩序、保护投资者权益的(de)成果，也为该企业(si)的(de)发展卸下了(le)沉重包袱，获(huo)得了(le)市场(chang)肯定。*ST信通股价闻声大(da)涨，成为近期股市关注的(de)话题。
控股股东占用上市企业(si)资金问(wen)题，背后根本原因(yin)在(zai)于(yu)上市企业(si)的(de)内部治理不够健全、内部控制(zhi)不够完善、对控股股东的(de)控制(zhi)权缺乏有效监督。大(da)股东把上市企业(si)当“提款机(ji)”的(de)行(xing)为，不仅严重影响上市企业(si)正常(chang)经营，而且可能严重拖累企业(si)经营业绩，甚至(zhi)导致上市企业(si)被实施风险警示、破产重整或退市，最终损害企业(si)和中小投资者利益。要知道，投资者往往是基于(yu)对上市企业(si)财务状况和治理结构的(de)信任进行(xing)投资，而资金占用行(xing)为恰恰打破了(le)最为宝贵的(de)市场(chang)信任。
上市企业(si)不是大(da)股东的(de)“提款机(ji)”。为了(le)根治资金占用问(wen)题，监管层(ceng)采取了(le)一系列严厉措施。新“国九条”明确(que)提出，严肃整治财务造(zao)假、资金占用等重点领域违(wei)法(fa)违(wei)规行(xing)为。退市新规进一步严格强制(zhi)退市标准，将上市企业(si)内控失效，出现大(da)股东大(da)额资金占用且不整改的(de)，在(zai)强制(zhi)退市中予以考虑。在(zai)“零容忍”的(de)态势下，多家上市企业(si)存(cun)在(zai)多年的(de)资金占用顽疾得到了(le)有效解(jie)决。
同时，监管部门多次(ci)强调“退市不是免罚牌”。也就是说，即使企业(si)因(yin)为没有完成清欠被终止上市，占用的(de)资金也不会(hui)一笔勾销，有关责任方仍然需要偿还相关资金。这是用科学(xue)完善的(de)规则来(lai)激励内外部监督同向发力，促使上市企业(si)完成资金占用整改。
在(zai)整治资金占用的(de)过程中，投资者保护工作(zuo)也不能缺席。此(ci)前，不少(shao)中小投资者因(yin)为取证难、诉讼成本高(gao)等原因(yin)，无奈之下只能放(fang)弃维权。现在(zai)中证中小投资者服务中心正在(zai)利用自身专(zhuan)业优(you)势，不断为中小投资者发声，并且密切关注相关事项进展，对资金占用长(chang)期不解(jie)决等关键少(shao)数一追到底，通过股东代位诉讼、股东质询函等多种方式督促企业(si)相关责任方解(jie)决资金占用问(wen)题，维护上市企业(si)和投资者合法(fa)权益。
近期，为了(le)更大(da)力度促进股市健康发展，监管层(ceng)明确(que)表(biao)态将进一步完善上市企业(si)治理，研究出台更多保护投资者合法(fa)权益的(de)硬招(zhao)实招(zhao)，推(tui)动形(xing)成中小投资者与上市企业(si)大(da)股东、实控人等关键少(shao)数有效制(zhi)衡的(de)机(ji)制(zhi)。此(ci)外，还将推(tui)动出台背信罪司(si)法(fa)解(jie)释、上市企业(si)监管条例，加快修订证券企业(si)监管条例等，对违(wei)法(fa)行(xing)为依法(fa)实施有效的(de)联合惩戒。
监管部门正在(zai)通过“强监管+严追责+优(you)治理”的(de)组合拳破解(jie)资金占用难题，上市企业(si)也在(zai)积极完善内部控制(zhi)体系，建立健全企业(si)内部监督机(ji)制(zhi)，不断提升内部控制(zhi)有效性。唯有构建起“不敢(gan)占、不能占、不想(xiang)占”的(de)制(zhi)度生态，才能从根本上保护广大(da)投资者的(de)合法(fa)权益，促进资本市场(chang)高(gao)质量发展。