市(shi)场(chang)最近有个重要信号：
虽然(ran)CPI、PPI仍旧没有回升，但十年(nian)期国债(zhai)收益率短短两个月大幅(fu)回升了34个BP！
CPI等经济数据是对于过去的统计(ji)，债(zhai)市(shi)则是对于未(wei)来的Price in。
国债(zhai)收益大幅(fu)回升，意(yi)味着老(lao)钱出洞了，市(shi)场(chang)上最稳健的超级长线资金开始(shi)押注中国经济复苏的预(yu)期。
截至发文，南下(xia)资金今天又爆买百亿，港(gang)股今年(nian)是真(zhen)猛！最近中国资产领跑全球(qiu)，港(gang)股大幅(fu)跑赢A股，“AH溢价指数”持(chi)续下(xia)跌，已经跌到130左(zuo)右。
回顾过去几(ji)年(nian)历(li)史(shi)，每次跌到这个位置后都发生了反转(zhuan)，换成(cheng)A股重新跑赢港(gang)股。
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手握现金的段永平很兴奋
2月下(xia)旬至今，美(mei)股连跌3周(zhou)，标普500、纳指调整近9%和13%，创2024年(nian)8月以来最大跌幅(fu)，市(shi)场(chang)对川普政策与美(mei)国经济前(qian)景担(dan)忧加深，美(mei)国衰退叙事重回视野。
对于近期美(mei)股的持(chi)续回调，段永平表示：“这是瞎折腾的后果，但对投资者来说是好事。泡沫不破，投资难做，很可能遍地是黄金的机会(hui)又要来了。”
3月11日，投资大佬段永平在美(mei)股三(san)大股指集体重挫后发声，直言跌高兴了，享受空仓快感。
段永平表示：“很少享受到空仓的快感，这是投资以来第一(yi)次。”
网友(you)问：“最近怎么总破防(fang)？是不是跌懵(meng)了”
段永平回复：“是跌高兴了。”
对于“空仓”，段永平补(bu)充说：不是空仓了，是作为一(yi)个满(man)仓主义者，有了(一(yi)部分)空仓的意(yi)思，其实一(yi)月份我(wo)就在这里(li)说过了，美(mei)股有点贵。
对于苹果，段永平透露，卖了点明(ming)年(nian)一(yi)月到期的put，并补(bu)充说，苹果目前(qian)其实依然(ran)不那么便宜，而且面临懂王加关(guan)税的不确定(ding)因素。
此(ci)外，对于英伟达和台积电，段永平表现出兴趣，并通过期权工具等待机会(hui)。
3月8日，段永平就表示，“一(yi)月很多put（看跌期权）过期后，空出了很多cash（现金）。美(mei)股如此(ci)贵，还有人这么在折腾，t-bill（短期国债(zhai)）利息也降了下(xia)来，有点不好办哈。开始(shi)想想TSM（台积电）。35年(nian)前(qian)我(wo)就知道TSM是家非(fei)常利害(hai)的企业。但开始(shi)投资后一(yi)直没下(xia)过手，就是觉(jue)得它是非(fei)常重资产的企业。现在开始(shi)关(guan)注。能够满(man)仓是件很愉快的事情，空仓多少有点难受。”
美(mei)股次轮暴跌，有人恐慌，手握现金的段永平很兴奋。
股神巴菲特也是巨额现金等待机会(hui)。美(mei)股这几(ji)年(nian)一(yi)直涨，巴菲特也很难下(xia)手，股神连续第九个季度成(cheng)为股票净卖家，其现金储备连续第10个季度增长，再创历(li)史(shi)新高。截至去年(nian)底，伯克希尔的现金、短期国债(zhai)等流动性储备达到创纪录的3342亿美(mei)元(yuan)。
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美(mei)股暴跌，但斌痛斥“美(mei)帝纸老(lao)虎”
美(mei)股市(shi)场(chang)科技股近期大幅(fu)下(xia)挫中，一(yi)些重仓美(mei)股的基金净值出现大幅(fu)波(bo)动，纳指科技ETF、纳斯达克ETF年(nian)内跌幅(fu)15%，美(mei)国50ETF、标普500ETF跌超10%。
私募(mu)大佬但斌旗下(xia)产品也未(wei)能幸免，代表产品近三(san)周(zhou)回撤近18%。
但斌在社交媒体对此(ci)作出回应表示：
【最近我(wo)们的基金净值回撤比较大，思考很多，有市(shi)场(chang)和企业方面的问题，市(shi)场(chang)和企业本身比较好处理，但世界体系(xi)结构性的矛盾和变化，却不容易(yi)理清晰……
小时候，毛(mao)主席教导(dao)我(wo)们“美(mei)帝国主义”是“纸老(lao)虎”，川普第二次上台，短短的几(ji)个月，真(zhen)让(rang)全世界人民(min)看到了美(mei)帝确实是“纸老(lao)虎”，还“自私自利、唯利是图”，没有了普世价值、公理和正义……
川普前(qian)几(ji)天的国会(hui)演讲，有可能才是“百年(nian)未(wei)有大变局”之始(shi)…】
众所周(zhou)知，因大手笔投资于海外科技股，但斌在过去两年(nian)蝉联百亿私募(mu)冠军。
自2023年(nian)以来，但斌开始(shi)加码对英伟达的投资，2023年(nian)5月，英伟达成(cheng)为首家市(shi)值突破1万亿美(mei)元(yuan)的芯片企业，并在当年(nian)录得238.9%的年(nian)度涨幅(fu)。英伟达2024年(nian)股价涨幅(fu)达到176%，2024年(nian)6月19日市(shi)值一(yi)度达到3.335万亿美(mei)元(yuan)，超越MicroSoft和苹果，成(cheng)为全球(qiu)市(shi)值最高的上市(shi)企业。
据SEC，截至2024年(nian)12月末，东方港(gang)湾海外基金对美(mei)股的持(chi)仓市(shi)值为9.95亿美(mei)元(yuan)，其重仓股包括英伟达、Meta、MicroSoft、苹果、GOOGLE、AMAZON(xun)、特斯拉等企业。
(本文内容均为客(ke)观数据信息罗(luo)列(lie)，不构成(cheng)任何投资建议(yi)）
去年(nian)四季度，东方港(gang)湾海外基金新进Palantir、台积电、SoundHound AI；加仓特斯拉；减持(chi)英伟达、BMO3倍(bei)做多ETN；对Meta、MicroSoft、苹果、GOOGLEC、三(san)倍(bei)做多纳斯达克100ETF、AMAZON(xun)、NVDA每日2倍(bei)做多ETE、罗(luo)素2000三(san)倍(bei)做多ETE的持(chi)仓保持(chi)不变。
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罕见！各路资金同频加仓
DeepSeek推动中国资产上行，德国候任总理提出财(cai)政扩(kuo)张计(ji)划改善欧洲财(cai)政前(qian)景。今年(nian)以来，恒(heng)生科技指数、德国DAX指数分别上涨33%、12%。
宏观形势此(ci)消彼长，且中欧股票估值相对占优，如果一(yi)部分全球(qiu)资产从美(mei)国再配(pei)置到中欧等市(shi)场(chang)，意(yi)味着全球(qiu)资产重估拉开帷幕。
本轮美(mei)股调整，中国股票迎(ying)来“最强(qiang)开局”。
MSCI中国指数年(nian)初至今上涨19%，跑赢发达市(shi)场(chang)18%和新兴市(shi)场(chang)14%的涨幅(fu)。MSCI中国指数自低点以来涨幅(fu)高达29%，创下(xia)2009年(nian)金融危机后第三(san)大反弹纪录。
与此(ci)同时，今年(nian)以来恒(heng)生指数跑赢标普500的幅(fu)度，达到了自2007年(nian)以来的最大值。
资金面上，各路资金涌入，呈现同频加仓态势。
外资方面，本轮行情大幅(fu)回流。根据EPF2数据，外资长线基金已连续三(san)个月流入中国股市(shi)，且2月份出现了由被动基金主导(dao)的净流入。全球(qiu)基金对中国配(pei)置仍处于低配(pei)状态，相比历(li)史(shi)峰(feng)值仍有较大距离。
另一(yi)方面，内资持(chi)续大手笔加仓。今年(nian)以来，南下(xia)资金爆买超3000亿港(gang)元(yuan)，较去年(nian)同期爆发式增长超4倍(bei)。开通以来，南下(xia)资金累计(ji)净买入额首次突破4万亿港(gang)元(yuan)。
此(ci)外，资金也在买A股。
Wind数据显示，截至3月10日，A股市(shi)场(chang)融资余额创近十年(nian)新高。
去年(nian)9月至今，保险资金、各类养老(lao)金在A股市(shi)场(chang)净买入约(yue)2900亿元(yuan)。
国内私募(mu)也在加仓。私募(mu)排排网最新数据显示，股票私募(mu)近期加仓幅(fu)度较大。私募(mu)仓位指数创出年(nian)内新高，仓位指数涨至76.97%，相比前(qian)一(yi)周(zhou)增长2.91%。
百亿私募(mu)今年(nian)以来仓位增幅(fu)尤为突出。私募(mu)排排网数据显示，截至2025年(nian)2月28日，百亿股票私募(mu)仓位指数为78.69%，较前(qian)期增长3.29%。今年(nian)以来，百亿股票私募(mu)仓位指数持(chi)续刷新年(nian)内新高，当前(qian)仓位指数较年(nian)初大幅(fu)增长8.42%。
市(shi)场(chang)走出了科技股牛市(shi)行情，不少私募(mu)这轮行情获得正收益。截至2月底，有业绩展示的43家百亿私募(mu)今年(nian)以来收益均值为3.56%，其中39家实现正收益，占比为90.70%。
外资唱(chang)多中国资产，高盛、富达国际、摩根士丹利、汇丰、花旗等密集发声，对中国股市(shi)保持(chi)乐观。
摩根士丹利基金认为，中国资产的价值重估正在进行中，港(gang)股今年(nian)以来涨势显著，主要是由南向资金和外资共同流入导(dao)致。一(yi)方面，今年(nian)南向资金持(chi)续流入港(gang)股；另一(yi)方面海外资金在全球(qiu)资产配(pei)置再平衡，从其他(ta)新兴市(shi)场(chang)回流港(gang)股。
花旗集团将中国股票评级上调至增持(chi)，同时将美(mei)国股票评级从增持(chi)下(xia)调至中性。
花旗策略师指出，尽(jin)管中国股市(shi)近期涨幅(fu)显著，但考虑到中国科技行业的强(qiang)大实力、政府对该行业的大力支撑(chi)以及当前(qian)较低的估值水平，中国股市(shi)仍具备较高的投资价值。特别是中国人工智能企业如 DeepSeek的技术突破，彰显了中国在前(qian)沿科技领域的竞争力，为中国股市(shi)增添了新的增长动力。