3月27日，国家统计局发布的数据显示，1~2月份，规上工(gong)企利(li)润(run)同比下降0.3%，降幅较2024年全年收窄3.0个百分点。其中制(zhi)造业改善明显，1~2月份同比增长(chang)4.8%，拉动全部规上工(gong)企利(li)润(run)增长(chang)3.2个百分点。
国家统计局工(gong)业司统计师于卫宁解读(du)数据时表(biao)示，1~2月份，受生产较好带动，装备制(zhi)造业营业收入同比增长(chang)8.1%，高于全部规上工(gong)企平均水平5.3个百分点；利(li)润(run)由2024年全年同比下降0.2%转为增长(chang)5.4%，拉动全部规上工(gong)企利(li)润(run)增长(chang)1.4个百分点，为规上工(gong)企利(li)润(run)恢复提供了重要支撑。
浙(zhe)商证券研报指出，1~2月规上工(gong)企利(li)润(run)延续(xu)修复态势，“两新”政策积(ji)极发力推动，装备制(zhi)造业利(li)润(run)增速明显回升，带动工(gong)业利(li)润(run)修复。但以价换量特征仍然显著，价格对工(gong)业企业利(li)润(run)增速的压制(zhi)较大。工(gong)业稳增长(chang)带动工(gong)业生产高增，生产前置(zhi)发力于需求，导致库存阶段性(xing)脉(mai)冲向上，但难改去库趋(qu)势，库存周期平坦化、跳跃(yue)化特征仍将延续(xu)。
毛利(li)润(run)增速“转正”
记者注意到，装备制(zhi)造业的8个行业中有6个行业利(li)润(run)实(shi)现增长(chang)。其中，铁路(lu)船舶航(hang)空航(hang)天、仪器仪表(biao)等行业利(li)润(run)增长(chang)较快，同比分别增长(chang)88.8%、26.7%。1~2月份，原材料制(zhi)造业利(li)润(run)同比增长(chang)15.3%，2024年全年为下降22.9%，拉动全部规上工(gong)企利(li)润(run)增长(chang)1.3个百分点。其中在新能源产业国内外市场需求增加带动相关产品价格上涨的背景下，有色行业利(li)润(run)同比增长(chang)20.5%。
广开首席产业研究院资深研究员马泓(hong)接受《每日经济资讯(wen)》记者书面采访时表(biao)示，2025年初以来(lai)，随着“两重”“两新”等政策持续(xu)加力扩(kuo)围，2024年底推出的不少政策正在逐步落地实(shi)施。截至3月下旬，年内已累计发行国债近3万亿元、地方政府专项债逾2.2万亿元，融资环境持续(xu)向好，有助于推动“两重”“两新”政策进一步显效，存量商品房和土地收储行动也将陆续(xu)落实(shi)，推动房地产行业销售回暖，加快商品房去库存，促进终端消费需求增长(chang)，工(gong)业企业利(li)润(run)增速有望在一季度末由负转正。
于卫宁表(biao)示，从营业收入扣减营业成本计算的毛利(li)润(run)角(jiao)度看，1~2月份规上工(gong)企毛利(li)润(run)由2024年全年的同比下降0.3%转为增长(chang)2.0%。
“总体看，规上工(gong)企利(li)润(run)有所改善。但也要看到，外部环境更趋(qu)复杂严峻，不稳定(ding)不确定(ding)性(xing)因素增多，部分工(gong)业企业生产经营仍面临较多困难。下阶段，要深入贯彻(che)落实(shi)中央经济工(gong)作(zuo)会议(yi)精神和全国两会精神，全方位扩(kuo)大国内需求，强化创新驱动，扎实(shi)推动高质量发展，促进工(gong)业企业效益稳定(ding)恢复。”于卫宁表(biao)示。
工(gong)企效益状况有所恢复
马泓(hong)表(biao)示，“两新”政策效果继续(xu)显现，通用设(she)备、专用设(she)备行业利(li)润(run)同比分别增长(chang)6.0%、5.9%，并带动制(zhi)造业利(li)润(run)增速由负转正，前2月同比增长(chang)4.8%，创下过去半年以来(lai)最高增速。受益于新一轮以旧换新和房地产销售回暖带动，家电、智能制(zhi)造及厨房用具利(li)润(run)增长(chang)明显，家用厨房电器具制(zhi)造利(li)润(run)增长(chang)19.9%。在整体营收和利(li)润(run)改善的同时，工(gong)业部门去库存进程延续(xu)，连续(xu)3个月实(shi)现库存减少，表(biao)明终端需求释放速度有所加快，工(gong)业企业效益状况有所恢复。
马泓(hong)表(biao)示，由于外部环境趋(qu)于复杂多变，企业经营仍面临诸多长(chang)期积(ji)累下来(lai)的问题(ti)。下个阶段，各部门应加强推进偿还拖欠(qian)企业账款工(gong)作(zuo)，促进工(gong)业企业效益全面改善。
数据显示，2月末，规上工(gong)企资产总计178.23万亿元，同比增长(chang)5.0%；负债合计102.34万亿元，增长(chang)5.4%；所有者权益合计75.89万亿元，增长(chang)4.4%；资产负债率为57.4%，同比上升0.2个百分点。2月末，规上工(gong)企应收账款25.07万亿元，同比增长(chang)9.2%；产成品存货6.37万亿元，增长(chang)4.2%。
中泰证券研究所政策团队首席分析师杨畅(chang)接受《每日经济资讯(wen)》记者微信采访时表(biao)示，2月末规上工(gong)企应收账款25.07万亿元，绝(jue)对值大幅降低，但同比增长(chang)9.2%，提高0.6个百分点，绝(jue)对值降低符合季节性(xing)波动的特征，但同比增速走高仍值得关注。
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