随着(zhe)市场情绪的提振(zhen)和流动性(xing)的修复，中证(zheng)A500ETF作为核心资(zi)产(chan)的新表征(zheng)，受到(dao)投资(zi)者们的广泛关注。10月10日，首批(pi)十(shi)只中证(zheng)A500ETF发布(bu)公告，于10月15日在沪深交易所集体上(shang)市。作为首批(pi)中证(zheng)A500ETF上(shang)市的基金企业之一，南方基金积极探索宽基市场长(chang)期投资(zi)新布(bu)局。近期，根据投资(zi)者对中证(zheng)A500的关注问题、市场环境及经济情况(kuang)、中证(zheng)A500指数的特点等一系列问题，南方基金中证(zheng)A500ETF（简(jian)称：中证(zheng)A500ETF南方；代码：159352）基金经理朱恒红(hong)为投资(zi)者们带来深入分析。
稳增长(chang)政策持续加力，着(zhe)眼高质量发展新时机
面对当前的市场环境以及经济情况(kuang)，朱恒红(hong)表示，今年以来国家出台了一系列政策来刺激消费，国内正是稳增长(chang)政策持续发力的关键节点。另外(wai)，通过经济学的统计指标来看当前国内的经济状态，朱恒红(hong)及其团队(dui)通过观察PPI指数当前的状态来进行(xing)预测，发现(xian)最近PPI同(tong)比相对来说降幅是持续收窄的，这也预示着(zhe)整个工业企业利润处于稳健修复的状态。根据预测，A股的归母净(jing)利润也正是处于基本面的拐点上(shang)，未来随着(zhe)PPI继续收窄，A股净(jing)利润也有望持续向(xiang)上(shang)。
当前国内正是处于经济切换的关键时期，各种代表性(xing)行(xing)业、新质生(sheng)产(chan)力行(xing)业也在逐步转向(xiang)高质量发展模式。与此同(tong)时，美(mei)联储降息(xi)对中国权(quan)益市场产(chan)生(sheng)了积极影响。随着(zhe)美(mei)联储降息(xi)周期的开(kai)启，国内整个利率降息(xi)的空间能够进一步打开(kai)，后续流动性(xing)有望维持进一步宽裕，宽松的货(huo)币政策也会给整个国内权(quan)益市场以后的上(shang)涨提供一个非(fei)常好的流动性(xing)基础。
聚焦龙头(tou)行(xing)业核心资(zi)产(chan)，锚定新质生(sheng)产(chan)力成长(chang)新趋势(shi)
在中证(zheng)A500指数的特点上(shang)，朱恒红(hong)表示中证(zheng)A500在编制方案中体现(xian)出了行(xing)业分布(bu)的属性(xing)，在行(xing)业和市值上(shang)做了均衡。从编制方案上(shang)看，中证(zheng)A500通过编制选样精选的方法，将样本股限定在500只；其次，它也保持了对于中证(zheng)全指在行(xing)业上(shang)的对标，相对来说这500只股票是全市场最精华的缩影，也是为投资(zi)者提供一键配置权(quan)益市场的选择(ze)。再次，中证(zheng)A500覆(fu)盖了92个三级行(xing)业，相比于沪深300，中证(zheng)A500在金融行(xing)业上(shang)面低配的权(quan)重(zhong)更加均匀分散化(hua)到(dao)一些新质生(sheng)产(chan)力行(xing)业上(shang)面，让指数更加体现(xian)新质生(sheng)产(chan)力特征(zheng)同(tong)时也更能代表当前A股核心资(zi)产(chan)的整体表现(xian)。
另外(wai)，中证(zheng)A500在当前时间点推出，也是非(fei)常好地(di)契合了当前社会经济发展目标，因为在中证(zheng)A500的编制方案里，该(gai)指数在市值和行(xing)业上(shang)做了均衡，使得其偏向(xiang)大盘方向(xiang)，同(tong)时它的行(xing)业分布(bu)跟整个权(quan)益市场的行(xing)业分布(bu)是相对一致的。与此同(tong)时，在指数编制方案里，中证(zheng)A500与时俱进地(di)加入一些比较新的理念。中证(zheng)A500在编制方案里融入了ESG因子筛选，更加契合当前快(kuai)速发展的ESG投资(zi)理念。同(tong)时将互联互通因子纳入，更加方便国内外(wai)中长(chang)期资(zi)金的配置。
多维度(du)分析均衡配置，探索稳健投资(zi)新机遇
关于如何去配置中证(zheng)A500指数的相关产(chan)品，朱恒红(hong)从指数情况(kuang)、指数表现(xian)以及团队(dui)情况(kuang)等三方面进行(xing)分析。在投资(zi)ETF的时候，朱恒红(hong)表示指数的特征(zheng)是投资(zi)者选择(ze)的基础。在投资(zi)大盘宽基的时候，很重(zhong)要的考虑(lu)因素就是它的表征(zheng)性(xing)和它的可投资(zi)性(xing)。选择(ze)指数非(fei)常重(zhong)要的一点是指数的表征(zheng)性(xing)一定要强(qiang)。中证(zheng)A500在行(xing)业分布(bu)上(shang)做了一个很好的均衡，它的行(xing)业市值分布(bu)跟国家产(chan)业结构变化(hua)的趋势(shi)是一致的，这相对于传(chuan)统宽基指数来说，其在经济表征(zheng)性(xing)上(shang)是更强(qiang)的。
从可投资(zi)性(xing)维度(du)上(shang)看，中证(zheng)A500既保持了中证(zheng)全指的行(xing)业配置比例，又(you)保持了将样本精简(jian)到(dao)行(xing)业里的龙头(tou)企业，这也使得里面的指数成份股流动性(xing)都比较好，能够容纳比较大的交易规模。另外(wai)一方面，它的行(xing)业分布(bu)跟权(quan)重(zhong)分布(bu)特征(zheng)相对来说比较分散，这也是进一步提高了它的可投资(zi)性(xing)。
另外(wai)一点，在选择(ze)指数的时候也要考虑(lu)它的历史(shi)表现(xian)或者估(gu)值。在历史(shi)表现(xian)上(shang)，中证(zheng)A500作为大盘宽基类(lei)定位指数，wind数据显示，截至2024年9月30日，该(gai)指数近20年历史(shi)年化(hua)收益大概是8.4%。在估(gu)值上(shang)，当前权(quan)益市场估(gu)值处于较低的位置，下(xia)行(xing)空间较小，说明当前权(quan)益市场的配置性(xing)价比是非(fei)常高的。（指数历史(shi)表现(xian)不预示未来）
最后，在投资(zi)ETF的时候要选择(ze)专业的团队(dui)，朱恒红(hong)认为ETF作为团队(dui)管(guan)理型产(chan)品，其实是非(fei)常强(qiang)调后台系统建设以及团队(dui)建设的。而南方基金作为老牌ETF运(yun)营商，其在团队(dui)管(guan)理型产(chan)品以及后台系统和团队(dui)建设的积累已经非(fei)常成熟。首先(xian)，在产(chan)品布(bu)局上(shang)面已经相当完善，南方基金ETF的产(chan)品数量将近百只，产(chan)品种类(lei)丰富，能够为投资(zi)者提供多元化(hua)的选择(ze)。其次，在管(guan)理上(shang)，南方基金自主(zhu)开(kai)发了专业系统对产(chan)品进行(xing)监控，确保基金运(yun)行(xing)的稳定，同(tong)时南方基金在指数研究方面的广泛覆(fu)盖，为未来整个基金的稳定运(yun)行(xing)提供非(fei)常切实有效的保障基础。