深耕西南百(bai)年的零售(shou)龙头重庆(qing)百(bai)货，其2024年四季(ji)度业(ye)绩翻倍增长背后，是公(gong)司经营全面提质+AI化进(jin)程不断推(tui)进(jin)。
深耕西南百(bai)年的零售(shou)龙头型企业(ye)
重庆(qing)百(bai)货前身可追溯至1920年成立的宝元通，1992年实行股改，成立重庆(qing)百(bai)货大楼股份有(you)限公(gong)司，1996年于上海证券交易所上市。2010年公(gong)司并购(gou)新世纪(ji)百(bai)货，核心商圈占有(you)率和盈利能力快速提升。2016年公(gong)司向马上消费金融(rong)增资3.2亿元。
同时作为国(guo)企改革先行试点(dian)单(dan)位(wei)，公(gong)司2018年启动市场化改革，于2020年3月最终落(luo)地，后续公(gong)司通过任命新任管理层(ceng)（2020年10月）、推(tui)出股权激励(li)（2022年7月）、吸并重庆(qing)商社（2022年底）等举(ju)措多维度推(tui)进(jin)市场化改革，不断激发经营活力。
目前公(gong)司经营多元零售(shou)业(ye)态，主要为百(bai)货、超市、电器、汽贸四大板块，拥有(you)重庆(qing)百(bai)货、新世纪(ji)百(bai)货、商社电器、商社汽贸等驰名(ming)商标和商业(ye)品牌。截至2024上半年，公(gong)司开设各类商场、门(men)店274个（按业(ye)态口(kou)径计算），其中百(bai)货业(ye)态50个，超市业(ye)态149个，电器业(ye)态41个，汽贸业(ye)态34个，经营网(wang)点(dian)已布局重庆(qing)35个区县和四川(chuan)等地。
资料(liao)来源：公(gong)司公(gong)告
当前，公(gong)司在业(ye)务端(duan)顺应行业(ye)趋势，持续推(tui)进(jin)多种业(ye)态协同创新，在技术(shu)端(duan)全面数智化转型、精细化管理，以技术(shu)赋能增长，在经营端(duan)推(tui)进(jin)内部资源整合，激发内生(sheng)活力，从而多维度提升经营效率。
在业(ye)务端(duan)，公(gong)司拥抱新兴消费趋势，探索子板块增长机遇，百(bai)货业(ye)态加(jia)快转型调整，打造多元消费场景；超市业(ye)态则丰(feng)富自有(you)品牌，打造高端(duan)精致生(sheng)活馆、生(sheng)鲜+折扣店、社区/商圈品质超市；电器业(ye)态打造店中店、品专店，推(tui)进(jin)下(xia)沉渠道布局；汽贸业(ye)态开拓新能源品牌授权，扩展(zhan)二手车业(ye)务。并且(qie)，由于公(gong)司业(ye)态涉及(ji)综合百(bai)货商场、购(gou)物中心、精品超市、综超卖场、电器专业(ye)店、汽贸品牌店等，形成较好的互动优势。
在技术(shu)端(duan)，公(gong)司在四大板块全面推(tui)进(jin)数智化建设，向数字(zi)智慧零售(shou)转型，实现业(ye)务、会员、管理、服务等数字(zi)化，构建了多点(dian)、重百(bai)云购(gou)、重百(bai)电器淘、商社车生(sheng)活等线上运(yun)营平(ping)台，重百(bai)超市于2021年全面上线多点(dian)Dmall，线上交易大幅增加(jia)。早在2023年公(gong)司会员就超过2000万人，线上销售(shou)达27.27亿元。当前公(gong)司不仅实现线上线下(xia)双线融(rong)合，增强消费者体验，还能跨界整合业(ye)态资源，横向联合向上集成供应链，进(jin)一步巩(gong)固竞争优势。
此背景下(xia)，公(gong)司能在2023年高增长的基数上，再度给出增长的2024年业(ye)绩答卷(juan)。
2024业(ye)绩继续增长 四季(ji)度提速态势显(xian)著
2023年，重庆(qing)百(bai)货四大业(ye)态中除了超市业(ye)态实现61.83亿元，较2022年基本持平(ping)外，百(bai)货、电器、汽贸三业(ye)态分别(bie)同比增长8.81%、19.52%、13.18%推(tui)动公(gong)司营收同比增长3.72%至189.85亿元。
同时公(gong)司下(xia)属百(bai)货提升联营商品销售(shou)占比，超市加(jia)强毛利管控，生(sheng)鲜、杂百(bai)提毛利、降损耗等推(tui)动主营业(ye)务毛利率同比增长至19.89%，加(jia)之公(gong)司控费效果显(xian)著，2023年期间费用率同比下(xia)降2.08个百(bai)分点(dian)至19.59%，最终归母净利润13.15亿元，同比增长48.84%，扣非归母净利润11.29亿元，同比增长41.73%。
时至2024年，虽然因市场竞争加(jia)剧、外部消费环境影响，以及(ji)公(gong)司自身控制经营风险，主动减(jian)小汽贸版块特供车业(ye)务规模，使得营收体量小幅下(xia)滑9.89%至171.2亿元。
但公(gong)司持续聚焦商品力改善(shan)、推(tui)进(jin)供应链变革、加(jia)快自营改造、提速模式创新、坚持系统性(xing)降本增效，其中国足球协会超级联赛市业(ye)态通过深度调整采销体系开启了折扣化变革。2024年5月超市首家“生(sheng)鲜+折扣店”模式的超级市集开业(ye)，9月首家精致生(sheng)活馆开业(ye)，首日销售(shou)同比增长近(jin)6倍，11月首家品质生(sheng)活馆开业(ye)，在传统门(men)店基础上精选品类，首日门(men)店全渠道销售(shou)同比增长超8倍，截止(zhi)11月29日，已经开设超级市集6家，精致生(sheng)活店2家，品质生(sheng)活馆1家。
此背景下(xia) ，公(gong)司2024年度毛利率同比增加(jia)0.88个百(bai)分点(dian)，费用总(zong)额同比下(xia)降9.14%，推(tui)动归母净利润同比继续增长0.53%至13.15亿元，扣非归母净利润同比增长8.16%至12.21亿元，超出市场一致预(yu)期。值得注(zhu)意的是，从季(ji)度数据来看，公(gong)司第四季(ji)度业(ye)绩增势十分强劲，如以营业(ye)利润扣除马消投(tou)资收益计算主业(ye)利润，2024年四季(ji)度实现利润2.16亿元，同比增幅达到了369%。
资料(liao)来源：公(gong)司公(gong)告
行业(ye)机遇+智能化升级 增长动力依(yi)旧充足
当前，大力提振消费、全方位(wei)扩大内需依(yi)旧是全国(guo)首要任务，25年1月国(guo)家发改委(wei)宣布将大幅增加(jia)超长期特别(bie)国(guo)债资金规模，加(jia)力扩围实施“两新”工作，专业(ye)机构认为国(guo)家以旧换新政策仍在继续推(tui)进(jin)。
公(gong)司作为重庆(qing)头部零售(shou)集团，在川(chuan)渝地区拥有(you)完(wan)备的门(men)店布局和广泛的用户粘性(xing)，而重庆(qing)作为经济动能强劲的区域，为重庆(qing)百(bai)货发展(zhan)提供了稳固的基石。重庆(qing)为中国(guo)最年轻的直辖市、国(guo)家九大中心城市和成渝地区双城经济圈双核之一，经济动能强劲。2023年重庆(qing)GDP突破3万亿元，近(jin)十年GDP增速基本高于全国(guo)增速。
资料(liao)来源：Wind
同时其消费市场活力旺(wang)盛，2023年重庆(qing)社零总(zong)额达1.5万亿，社零总(zong)额增速基本高于全国(guo)社零总(zong)额增速，且(qie)在全国(guo)仅次于上海（1.9万亿）。全国(guo)十大城市中重庆(qing)的消费能力高居第一，消费对经济贡献率达到50%，显(xian)著高于新一线城市南京（47%）、成都（45%）、杭州（38%）、苏州（39%）与一线城市上海（39%）、北京（33%）、深圳（30%）。
资料(liao)来源：Wind
并且(qie)，在剩者红利释放(fang)在即的当下(xia)，像重庆(qing)百(bai)货这样AI化成果不断显(xian)现的行业(ye)龙头有(you)望持续受(shou)益。
2019-2023年社零总(zong)额复合增长率达3.5%，相较于2015-2019年的复合增速为8.1%，增速明显(xian)放(fang)缓。零售(shou)行业(ye)积极推(tui)进(jin)数字(zi)化转型，通过数字(zi)化实现精准圈层(ceng)营销，同时驱(qu)动门(men)店、商品、供应链的精益运(yun)营，实现降本增效。加(jia)上2020年以来受(shou)外部因素等影响，消费者线下(xia)活动减(jian)少，线上电商业(ye)态分流，多行业(ye)面临出清，长期来看商业(ye)格局生(sheng)变，百(bai)货业(ye)态逐(zhu)渐(jian)被以服务为主的体验性(xing)消费场景取代，这意味着能在存量市场中打造出差异化体验的企业(ye)将会有(you)突出表现。
近(jin)年来，借助多点(dian)数字(zi)化系统，重百(bai)多业(ye)态均(jun)完(wan)成了不同程度的升级。
早在2021年上半年，多点(dian)自动补货系统就在重百(bai)全部门(men)店上线，将门(men)店缺(que)货率下(xia)降至3.5%，周转天数缩短为30天。数字(zi)化提效不止(zhi)作用在供应链端(duan)，重百(bai)电子会员也在2023年达到了90%的年成长率，数字(zi)化营销手段(duan)精准触达会员，线上线下(xia)商品、价格、促销全面一体化拉动重百(bai)业(ye)绩增长。
2024年，公(gong)司还引进(jin)了与DeepSeek、“春晚(wan)跳舞机器人”宇树(shu)科技、豆包等知(zhi)名(ming)AI产品共同上榜“年度百(bai)大AI产品”的多点(dian)AI出清系统，帮助旗下(xia)超市提升清库存的效率以及(ji)收益最大化。
根(gen)据试运(yun)行门(men)店反应，通过实施“单(dan)品日清”及(ji)“晚(wan)间系统自动折扣（18点(dian)7折，20点(dian)5折）”策略，日清标品订货量同比增11%，销量增5%，销售(shou)额从68.6万元涨至84.8万元，增幅31%；1+2月，百(bai)世田源标品订货量同比增4%，销量增5%，销售(shou)额从674万元涨至680万元，增0.89%；毛利从175万元涨至191万元，增10.06%。
同时引进(jin)的多点(dian)智能防损平(ping)台已在重百(bai)新世纪(ji)超市14家门(men)店上线。2024年全年防损系统审核订单(dan)近(jin)460万笔，上报(bao)异常订单(dan)13.7万笔，审核发现漏扫订单(dan)3003笔，漏扫订单(dan)金额5.8万元；再加(jia)上AI电子秤全面提升员工效率和消费者体验感，重庆(qing)百(bai)货已经在数智化方面取得了不错的成果。
据悉(xi)，2025年公(gong)司新世纪(ji)超市调改将继续推(tui)进(jin)，预(yu)计至少完(wan)成38家门(men)店调改，其中精致生(sheng)活馆/商圈、社区品质店/“生(sheng)鲜+折扣店”超级市集店分别(bie)达2/31/5家，预(yu)计未来2-3年，重百(bai)新世纪(ji)超市将完(wan)成所有(you)门(men)店的调改升级。而据公(gong)司公(gong)众号显(xian)示，元旦假期期间公(gong)司旗下(xia)四大业(ye)态分别(bie)推(tui)出各种迎新消费活动，带动重庆(qing)消费市场持续火爆，元旦当天四大业(ye)态累计实现销售(shou)4.67亿元，同比增长10.4%。
未来，借助重庆(qing)百(bai)货还将在“总(zong)部-数字(zi)化中心”推(tui)行AI代码审核、AI辅助单(dan)元测试，提升代码审核效率和提升编码质量；推(tui)行AI问数、AI数据建模，提升数据获取效率和数据建模的效率以及(ji)效果。在“总(zong)部-运(yun)营中心”推(tui)行智能客服系统，提升客诉处理效率。
加(jia)上公(gong)司正在探索能够(gou)提升导购(gou)销售(shou)能力的AI培训、AI自动生(sheng)成蓝图文档，以及(ji)更贴合消费者消费习(xi)惯的AI选品等工具，重庆(qing)百(bai)货正在成长为独具竞争力的新时代零售(shou)龙头，有(you)望在剩者红利时代脱颖而出。