3月(yue)10日，在美国休斯敦，与(yu)会(hui)者走过“剑桥(qiao)能源周”会(hui)场。（新华社发）
近期，国际原油(you)市场在美国政府(fu)加征关税政策(ce)的冲击下，呈现(xian)出前所未有(you)的波动态势。作为(wei)全球最大的原油(you)消费国和重要能源生产国，美国保护主义政策(ce)不仅将改变全球能源贸易(yi)格局，也对世界石(shi)油(you)市场产生深远影响。市场人士认为(wei)，当前石(shi)油(you)市场观望(wang)气氛深厚，市场参与(yu)者面对诸(zhu)多重大不确定(ding)因素止步不前，国际油(you)价在重压之下表现(xian)疲(pi)软。标普全球企业在国际能源行业高端(duan)会(hui)议“剑桥(qiao)能源周”期间(jian)发布的一(yi)份(fen)展望(wang)报告表示，“能源行业正处于十(shi)字路口(kou)”，既充满机遇又面临巨大的不可预测性。
先看最近国际油(you)价的走势。一(yi)方面是油(you)价随着美国的关税战威胁而(er)剧烈波动，并且跌到半年来的最低点。统计数据表明，在过去一(yi)个月(yue)里，国际油(you)价一(yi)路下跌，伦(lun)敦布伦(lun)特原油(you)期货结算价跌破70美金/桶，盘中(zhong)更是跌至3年低点68.33美金/桶。自川普就职以来，国际油(you)价每桶平均价格已经下跌了10美金之多。
另一(yi)方面，市场人气备受打击，投机者纷纷规避(bi)交易(yi)风险。渣打银行原油(you)基金经理综合(he)定(ding)位指数环比下降6.9，而(er)所有(you)主要产品（取暖油(you)、柴油(you)和汽油(you)混合(he)料）的相应指数均环比下降。专家指出，目前投机性仓位的平衡已转向空(kong)头，但空(kong)头和多头都在减少交易(yi)规避(bi)风险。3月(yue)初，4种主要布伦(lun)特原油(you)和西得州中(zhong)质(zhi)原油(you)（WTI）合(he)约的多头仓位减少4470万桶，至46750万桶，而(er)空(kong)头仓位也减少到24980万桶。
可见，从技术面分析国际油(you)价短期走势是向下探底(di)。很多人运用AI技术模型也得到相同的结论(lun)，即短期内看跌。一(yi)些(xie)重要投行也给(gei)出了油(you)价在每桶60美金至80美金之间(jian)波动的预测。
不管怎样，美国加征关税政策(ce)已经严重拖累油(you)价走势，并影响世界石(shi)油(you)市场平稳(wen)运行。
其一(yi)，贸易(yi)战升级直接影响全球原油(you)需求预期。美国加征关税政策(ce)将在很大程(cheng)度上(shang)影响世界经济(ji)复苏增长，并且有(you)可能导致美经济(ji)出现(xian)衰退(tui)。任何经济(ji)增长放缓的预期都将导致市场对原油(you)需求的担忧加剧。这种担忧反映在国际油(you)价上(shang)，表现(xian)为(wei)油(you)价剧烈波动。
以美加贸易(yi)战为(wei)例。美国能源信息署的数据显示，2024年前10个月(yue)，美国每天(tian)进口(kou)约660万桶原油(you)，其中(zhong)400万桶为(wei)重质(zhi)原油(you)，用于升级炼油(you)厂和裂解装置。美国重质(zhi)原油(you)进口(kou)的75%来自加拿大，加拿大约80%的原油(you)产量流向美国炼油(you)厂。自从川普对加发出关税威胁后(hou)，美国进口(kou)的加拿大原油(you)达到创纪录(lu)的442万桶/日，并在最后(hou)一(yi)个季度增长了11.8%。去年12月(yue)加对美贸易(yi)顺差从之前的82亿加元扩大至113亿加元。从目前情况看，绝大多数加拿大人支撑对美采取报复性关税，去年，加拿大与(yu)美国的进出口(kou)贸易(yi)额连续第三(san)年超过1万亿加元。川普现(xian)在不得不宣布暂(zan)缓追加关税，但市场担心一(yi)旦实施高关税，美庞大的原油(you)进口(kou)需求有(you)可能化(hua)为(wei)乌有(you)。
其二，惩罚性关税政策(ce)将导致全球贸易(yi)成(cheng)本上(shang)升，迫使石(shi)油(you)贸易(yi)改道(dao)，进一(yi)步加剧了国际油(you)价的不确定(ding)性。美国对进口(kou)钢铁和铝加征关税，增加国内石(shi)油(you)开采和运输(shu)的成(cheng)本，间(jian)接推高油(you)价。同时，贸易(yi)摩擦导致的全球经济(ji)放缓预期，又对油(you)价形成(cheng)了下行压力。这种复杂的相互作用使得国际油(you)价的波动更加难以预测。
川普关税政策(ce)不仅影响了国际油(you)价的短期波动，也在更深层次上(shang)重塑了全球能源贸易(yi)格局。例如，加拿大对美原油(you)出口(kou)受阻后(hou)，必然(ran)会(hui)寻求开拓亚洲市场，从而(er)导致全球能源贸易(yi)流向发生显著变化(hua)。同样，为(wei)了抵制(zhi)美国惩罚性关税，东亚主要石(shi)油(you)消费市场有(you)可能放弃美国能源进口(kou)，转而(er)增加从中(zhong)东和俄罗斯的原油(you)进口(kou)，这种贸易(yi)转移(yi)不仅影响了美国的页岩油(you)出口(kou)，也改变了全球能源供应链的布局。
其三(san)，石(shi)油(you)输(shu)出国组织（欧佩克(ke)）政策(ce)调整存在较大变数。为(wei)了应对美关税政策(ce)带来的不确定(ding)性，欧佩克(ke)和非欧佩克(ke)产油(you)国也在积极谋划应变之策(ce)。其中(zhong)最大的政策(ce)变化(hua)就是宣布从4月(yue)起取消2019年开始实施的每天(tian)220万桶的减产计划，预计增加的产量为(wei)13.8万桶/日。不过，这一(yi)重大变化(hua)“可能会(hui)根据市场情况暂(zan)停或逆转”。
值得注意的是，欧佩克(ke)的减产政策(ce)与(yu)美国页岩油(you)产量的增长形成(cheng)了鲜明对比。自川普上(shang)一(yi)任期以来，美能源独立政策(ce)使得美国页岩油(you)产量持续攀升，成(cheng)为(wei)全球主要原油(you)供应者之一(yi)。美国能源信息署预计今(jin)年美国页岩油(you)产量将增加40万桶/日，达到1360万桶/日，巩固其作为(wei)全球最大产油(you)国的地位。所以说，欧佩克(ke)的减产努力在一(yi)定(ding)程(cheng)度上(shang)被(bei)美国页岩油(you)产量的增长所抵消，这在一(yi)定(ding)程(cheng)度上(shang)也激(ji)化(hua)了欧佩克(ke)的内部(bu)矛盾，一(yi)些(xie)成(cheng)员国越来越不能忍受在限产保价的同时失去市场份(fen)额。欧佩克(ke)因此不得不更多地顾及地缘政治影响，虽然(ran)该组织声称不会(hui)将市场和政治混为(wei)一(yi)谈。
事(shi)实上(shang)，目前世界石(shi)油(you)市场一(yi)直被(bei)供应过剩、需求不振所困扰。川普政府(fu)一(yi)方面向欧佩克(ke)和沙特阿拉(la)伯施压，要求后(hou)者提高产量压低油(you)价；另一(yi)方面又拒绝补充库存。美能源部(bu)长计划与(yu)国会(hui)合(he)作取消今(jin)后(hou)5年强制(zhi)性购买战略石(shi)油(you)储备的规定(ding)。此外，美国加大对伊朗极限制(zhi)裁以及俄乌冲突解决后(hou)是否放松对俄能源制(zhi)裁等都是未知数，更何况美关税政策(ce)将直接影响到各主要经济(ji)体的能源供应及需求变化(hua)，市场短期风险是显而(er)易(yi)见的。
在经济(ji)全球化(hua)遭遇逆流、地缘政治风险上(shang)升的背(bei)景下，美国关税政策(ce)造成(cheng)国际油(you)价剧烈波动并由(you)此产生连锁反应，已成(cheng)为(wei)世界经济(ji)增长面临的重要挑战。 （编辑：翁东辉(hui) 来源：经济(ji)日报）