港股近(jin)来开始震荡回调，虽然昨(zuo)日短暂(zan)出现(xian)反弹行情，但眼下市场情绪再陷低迷。
今(jin)日午后，港股三大指数跌幅进一(yi)步扩大。
截止收盘，恒科指跌3.82%，国指跌2.65%，恒指跌超2.35%。
小米以一(yi)己之力带崩(beng)整个科技板块，汽车股、芯片股、算力股等(deng)悉数下挫。
其中，舜宇光学、比亚迪电子跌10%，小鹏汽车跌超7%，小米、华虹半导体跌超6%，理想汽车、哔哩哔哩、美团跌近(jin)4%，阿里、京东等(deng)跌超3%。
虽然港股大跌，但今(jin)天南向资金却持续(xu)大幅净买入了近(jin)138.95亿港元，其中净买入小米84.75亿港元。
数据显示，2025年以来，南向资金累计净流入超过4100亿港元。
海通证券分析表示，虽然外(wai)资在港股存量持股结构(gou)中仍占据主导地位，但随着(zhe)南向资金的大举流入，南向在港股的边际定价权正逐步提升。
近(jin)期南向资金在港股泛消费、红利(li)板块上的定价权逐步增强，外(wai)资在港股科技、金融板块上拥有更大定价权。
其指出，春季行情已是下半场，后续(xu)市场震荡波动或(huo)增多，重视存在预期差的消费医(yi)药、地产板块，科技是中期维度主线。
发生(sheng)了什么？
港股今(jin)日情绪崩(beng)了，受多方面因素共(gong)振。
一(yi)方面，川普关税又传新(xin)消息，全球贸易再添(tian)阴霾。
川普周(zhou)一(yi)宣称，未来几天将宣布对汽车、芯片、木材征(zheng)收额(e)外(wai)关税。
这也意(yi)味着(zhe)，即将在4月2日生(sheng)效实施的“对等(deng)关税”之外(wai)，还将叠(die)加更多全面性关税。
受此影响，今(jin)天港股汽车、芯片股全线崩(beng)跌。
另一(yi)则重要消息是：前不久(jiu)刚交出“史上最强年报”的小米，今(jin)天因高(gao)位配股再度引(yin)发市场热议。
据悉，小米以每(mei)股53.25港元的价格，以先旧后新(xin)的方式配售8亿股，预计净筹425亿港元用于(yu)业务(wu)扩展。
这也是继美团、比亚迪之后香港史上第(di)三大闪电配售。稍早前，比亚迪宣布配股筹资435亿港元。
为此，一(yi)些投资者担忧(you)比亚迪小米大规模配股或(huo)引(yin)发车企配股潮(chao)，对市场流动性也或(huo)构(gou)成(cheng)压力。
而作(zuo)为新(xin)能源车“新(xin)秀”，小米眼下正大力投资电动汽车业务(wu)，此次募资可能是备(bei)战汽车业务(wu)“烧钱”。
花旗认为，尽管短期内股价面临摊薄(bao)压力，但此举将优化(hua)小米企业财务(wu)结构(gou)，支撑企业在人工智(zhi)能研(yan)发、电动车产能扩张等(deng)领域(yu)的长期发展。
今(jin)天，小米收跌超6%报53.4港元，目前总市值1.34万亿港元，较(jiao)昨(zuo)日收盘市值蒸发近(jin)900亿港元。
不过今(jin)年以来，在小米汽车的带动下，小米港股涨幅已超54%。
上涨逻辑仍未被打破？
在此前一(yi)轮强势上涨后，港股似乎要迈入调整期。
后市究竟会怎么走？机(ji)构(gou)们还是纷纷看(kan)好的。
方正证券称，目前这轮港股上涨的逻辑仍未被打破，当(dang)前港股市场整体估值基本处于(yu)历史平均水平附近(jin)，估值并未达(da)到极端(duan)水平。
往后看(kan)，在中国经(jing)济回升向好、上市企业盈利(li)触底回升、流动性环境整体友(you)好、科技产业逻辑催化(hua)等(deng)逻辑支撑下，中国资产吸引(yin)力有望持续(xu)提升，推动港股市场行情继续(xu)向好前进。
平安证券指出，短期港股正处于(yu)估值修复(fu)后的震荡调整期，市场继续(xu)等(deng)待新(xin)的催化(hua)剂。
该行认为，当(dang)前港股仍处于(yu)较(jiao)好的战略(lue)配置区(qu)间，尤其港股科技资产具备(bei)中长期的投资价值，AI、消费电子等(deng)细分领域(yu)的机(ji)遇值得关注。
此外(wai)，政策(ce)支撑内需消费领域(yu)的优质资产、外(wai)部(bu)扰动加剧背景下的红利(li)资产，均有配置价值。
银河证券认为，中长期来看(kan)，港股市场配置价值较(jiao)高(gao)的三大主线分别(bie)是：
第(di)一(yi)，业绩有望兑(dui)现(xian)的科技板块。在政策(ce)支撑和技术发展下，AI应(ying)用落地加快，科技股有望从估值抬升阶段步入盈利(li)兑(dui)现(xian)阶段。第(di)二，政策(ce)支撑力度较(jiao)大的消费板块。提振消费是今(jin)年政府工作(zuo)的首要任务(wu)，因此更多增量政策(ce)仍值得期待。
第(di)三，投资收益稳定的高(gao)股息板块。
第(di)二，政策(ce)支撑力度较(jiao)大的消费板块。提振消费是今(jin)年政府工作(zuo)的首要任务(wu)，因此更多增量政策(ce)仍值得期待。
第(di)三，投资收益稳定的高(gao)股息板块。